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中共國債為何賣不掉 專家解來龍去脈

中共財政部在14號招標拍賣150億元政府債券,只賣掉95億,引起世界輿論的關注。6月16號,一些經濟學者分析,這說明民眾對政府債券的信心在下降,對人民幣的前景不樂觀,而過大的政府開支也是全社會無錢買國債的一個原因。

截至14號,大陸當局150億的政府債券中,財政部只賣掉了95億,這是兩年來當局第一次沒有達到債券銷售目標。英國主串流媒體《金融時報》評論說,這是在經濟放緩的情況下現金越來越緊縮的一個跡象。

美國南卡萊羅納大學經濟學教授謝田分析這個現象說:(錄音)可以看到一點就是中國金融顯然是出了問題,中國人民對中國財政的信用、對人民幣的前景都不是持很樂觀的態度。中國的這些投資者、投資人對政府的債券信心下降,興趣也下降,沒有這個意願去買。它債券的利率也不夠吸引人,或者是有可能是你對政府的信用,政府的擔保能力都會有懷疑。民間資本現在也對中共政府的償債能力顯然是有懷疑。這實際上跟整體的金融狀況、地方政府的過度借貸然後通貨膨脹,也是相關聯的。

《華爾街日報》14號評論,中共政府無法出售所有的政府債券給銀行,加深了對貨幣市場一個嚴重的資金緊張的擔憂,它導致銀行同業借貸的成本飆升。中國問題學者、知名財經評論家鞏勝利介紹,2013年前五個月里,中共央行投放出的貨幣有104萬億,創下了歷史記錄,但是國債還沒賣掉。他認為,大陸的七級構架、黨政雙規的政府運行成本過大,是首要的原因。

鞏勝利:(錄音)中國經濟運行的成本非常高,包括企業運行、包括國有企業的壟斷行為、包括政府的成本之高、維穩經費的增加,總體來看,中國經濟現在運行花出去了大量的錢,而產出比較低。你看中國前五個月投放的貨幣是歷史的最高鋒,那按道理這個債券應該賣得動啊?!這說明中國各級政府也都差錢。特別是去年前底到現在,中國的各級政府——它的政府是七級構架的政府——都換了屆,那麼現在各級政府的黨政人員,我覺的貨幣投放量之大,而且賣不動債券,可能錢是往其他方面走了。

謝教授介紹,按照經濟規律,國債賣不掉會對政府財政有限制,但是在中國,由於體制干預經濟規律,那又是另一番情況了。

謝田:(錄音)那他就沒有那麼的多的能力去進一步放貸,放鬆信貸或者放鬆銀根也好,政府財政上就會有所限制。但中共基本上不象正常國家政府那樣真正的受到限制,中央銀行和財政部和印鈔廠都是他自己一個人說了算,所以他實際上就通過發放行債券,只不過是另外一種從中國百姓手中掏錢的一個工具。

《金融時報》預測,央行很可能通過注入更多的短期現金到市場,來逆轉流動性緊張的問題。

希望之聲國際廣播電台唐音採訪報導                                    

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