中共央行令全球市場東倒西歪，當它試圖收緊信貸和遏制這個國家的影子銀行系統的時候。但是中國信貸狂潮的後果可能才剛剛開始，CNBC6月29日報導引述專家說，對於世界第二大經濟體，有更多的疼痛將要來臨。
「自從去年年末以來，我們已經看到在收緊。」中國褐皮書國際公司總裁Leland Miller說。「這不是央行心血來潮的決定。」
Leland說升高的銀行間利率表明系統的緊張。「信貸的過渡機制被打亂，直到它修復之前，中國不會有大團圓的結局。」
信貸熱潮的後果
CNBC報導說，中國人民銀行在聲明中說，經濟的表現和金融系統「良好」，市場沒有流動性短缺。但是經濟仍然必須應對信貸熱潮和過度投資的後果。
Smead資本管理公司的執行長Bill Smead說。「他們在2008-11年間啟動了2.5萬億美元的刺激方案。」「其中大多數用於修建鐵路，大橋，機場和公寓樓。」
許多這些項目的建設純粹只是為了顯示強勁的經濟增長，而不是為了產生經濟效益，Smead說。
中國經濟增長可能只有2-3%
CNBC引述「中國即將崩潰」的作者章家敦說，中國可能實際上的增長只有2-3%，如果你排除所有那些鬼城和那些「走不通的高速公路」的建設的話。
他認為用電量比起中共官方統計數字是一個更好的增長指標。
「中共宣稱第一季度有7.7%的增長。」他告訴CNBC。「但是當你看看電力，一個遠遠更加可靠的中國經濟活動指標，它在第一季度僅僅增長2.9%。當你考慮到從歷史上來看，GDP增長是電力增長的85%，那麼這就是說，(增長)只有2.5%。」
許多那些用於建設鬼城和那些閒置的火車線路的貸款可能永遠無法償還。相反，銀行繼續推出這些貸款，許多是給予國營公司。
巨額外匯存底好看不好用
CNBC報導說，投資倡導者說，兩件事可以減輕損害，高存款準備金率要求和中國龐大的外匯存底。
里德爾研究集團的David Riedel告訴CNBC，雖然投資者需要「擔憂有關銀行領域的健康」，但是中共政府對銀行的20%的儲備金要求和3萬億美元外匯存底是「兩個強有力的支柱」。
但是使用外匯存底來對銀行進行資本重組可能帶來討厭的意想不到的後果。Smead說，他們將不得不把他們持有的美國國債轉換成人民幣並「爆炸性的增加貨幣供應」。
這可能破壞貨幣和引發通脹，Smead說，這將製造一個重大危機。
信貸收縮將帶來GDP下降
CNBC報導說，對於某些國際投資者，中國的不確定是他們逃避中國股市的原因。Virtus外國機構基金的經理Rajiv Jain在晨星投資大會上說，他非常擔憂來自於中國影子銀行系統的風險。
在他的第一季度投資評論當中，Jain寫道，「在我們看來，中國這個信貸增長水平是不可持續的。將註定有顯著的信貸收縮以及隨之而來的GDP收縮。」他並說，風險是系統性的。
「如果一個信貸引發的經濟下滑發生在中國，它不可避免的將對商品價格帶來負面影響，隨著邊際需求放緩甚至下降。」Jain寫道。「商品價格下降將導致出口國家的收入減少和投資減少。」
這些國家包括印尼，馬來西亞，巴西，加拿大和澳大利亞。
