2013年6月14日以來，中國市場的流動性在兩種因素的疊加影響下，發生了「錢荒」，引起市場的惶恐，股市隨之大跌。
一種因素是：5月份中國外貿數據出現明顯波動：據中國海關總署統計，當月中國出口同比上升1%，大大低於上個月14.7%的增幅。5月份進口較上年同期下降了0.3%，4月份數據則是增長16.8%。這個因素導致中國5月外匯占款減少2100億。（上月2800億，本月680億。）
一種因素是：美元出逃新經濟體國家，包括中國，導致所有新經濟國家股市出現大跌。出逃了多少美元，沒有一個國家有具體的數據。我的分析，本次出逃只是一個信號，大規模的出逃遠未到來。道理是，美元指數還沒站穩在84點的生命線上方。一旦站穩84點，美元勢必加速出逃。
6月20日，上海隔夜利率大幅上漲，中國工商銀行半天時間停止營業。
僅從這兩個情況看，遠遠不是什麼危機，而是市場的正常的反應。然而，6月23日，央行向銀行間注入120億流動性，並停止央票的發行和正回購逆回購等政策性工具的運用。此舉等於向銀行注入了4000多億的流動性（本數據是我估計的）。區區4000多億元，對中國銀行系統來講只當作解渴，完全應付於一時。
這麼幾年來，中國央行從來不致力於解決問題，依賴印鈔和信貸不斷推動泡沫放大，導致信貸泡沫全球最大，銀行資產已經岌岌可危，隨時都會遭到美元毀滅性打擊。過去數年，尤其是2009年以來，中國銀行貌似龐大，實際上是嚴重肥胖症，隨時接近死亡的威脅，但是，每一次都採用打雞血來維持，本次依然採取這種慣用的伎倆，繼續往下玩。能玩的下去嗎？目前能玩的下去，是因為美元沒有出現暴漲；玩不下去的時候，就是美元出現暴漲的時候，中國銀行會出現接二連三的倒閉現象，完全無法救治。
不管濫發了多少鈔票，中國任何公民也無權過問。這是好事，也是壞事。蘇聯解體前，戈巴契夫的經濟顧問偶遇美聯儲主席格林斯潘，興奮地告訴格林斯潘：我們的印鈔機一開動起來就停不下來，盧布需求量很大。格林斯潘笑了：你們離垮台已經不遠了。這位顧問反問：是嗎？格林斯潘很堅定地回到：是。
格林斯潘後來記載這段同蘇聯的交往時寫道：蘇聯解體的意義就其本身來說令人驚嘆。柏林圍牆之倒塌揭示出經濟破壞之嚴重，以前被譽為以「科學」代替「混亂」市場的中央計劃，最終聲名狼藉。沒有悼詞，也沒有從經濟學上進行剖析，它只是從語境中消失而已，連一絲哀號都沒有。
中國每一次小小的危機出現，央行就開始放水。五年前，美國發生次貸危機，央行大規模放水救災（四萬億的1.0版本），房地產商歡欣鼓舞；2012年上半年，中國房地產眼見就要發生全局性崩盤，央行再次大規模放水救災（四萬億的2.0版本），房地產商樂翻了天。現在，大家又在等待新一輪的放水救災（四萬億的3.0版本），房地商是否偷著樂呢？顯而易見，房市確實堅挺，股市早已玩完。
這一次銀行流動性發生枯竭，央行又在放水，不過，看來水已經放幹了。這種以小泡沫危機搞到大泡沫危機，以房價泡沫危機搞到貨幣泡沫和債務泡沫這種全局性泡沫一起泛濫的遊戲，就是這樣玩起來的。
還能繼續玩得下去嗎？回答是否定的。因為美元必將出現暴漲，中國的經濟增長的遊戲徹底玩完。前蘇聯的結局再次出現。
來源：博客
