美國債市：美國公債收益率跳升至兩年高位，因初請失業金人口減少
2013年8月16日星期五
美國公債收益率攀升至2011年8月來最高，收益率曲線亦為當時以來最陡
*數據強化美聯儲在9月開始縮減購債規模的預期
*空頭回補和低吸買盤浮現，支撐市場
*6月海外投資者拋售美國公債金額創新高
路透紐約8月15日-指標美國公債收益率(殖利率)周四跳升至兩年高位，因上周初請失業金人口數據令人鼓舞，鞏固了美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)即將開始縮減購債規模的預期，促使投資者削減公債頭寸。
分析師稱，曾押注公債收益率將在上周新債供給後走低的投資者被迫出脫其看漲頭寸，使債市拋售加劇。
美國勞工部周四公布的數據顯示，上周美國初請失業金人口降至近六年低位。交易商和分析師稱，數據顯示，美國就業市場仍在適度增長，這可能足以促使美聯儲最早從9月開始縮減每月850億美元的購債規模。
分析師稱，儘管就業市場顯示更多復甦的跡象，但近期公債收益率攀升令人擔心可能推高抵押貸款利率和其他長期借貸成本，從而阻礙仍然很不穩定的經濟復甦。
「數據繼續改善，且令市場感到鼓舞，我認為，數據將繼續朝著這樣的方向發展，」紐約加拿大豐業銀行的美國公債交易部主管Charles Comiskey表示。
「那麼，之後的問題將不再是是否從9月開始縮減購債規模，而是縮減的規模有多大。」
周三公布的一項路透調查顯示，多數經濟學家預計美聯儲將在9月17-18日的會議上削減購債規模，經濟學家一致預期，聯儲首次縮減規模將為150億美元。
有關美聯儲將縮減購債規模的臆測，在三個月內將指標10年期公債收益率推高1個百分點，使兩年和10年期公債收益率差擴闊至兩年來最闊，報2.41個百分點。
公開市場上，10年期公債尾盤下跌13/32，收益率報2.761%，較周三尾盤上揚約5個基點。
分析師和交易商表示，在上周初請失業金人口數據公布後不久，10年期公債收益率觸及2.823%的高位，後受穩定的低吸和空頭回補買盤推動從高位回落。
美國股市走低使市場再度浮現一定的公債避險買盤。「美國股市走低，使固定收益產品有所反彈，」芝加哥TJM Futures的副總裁Alex Manzara表示。
部分分析師預計，10年期公債收益率將在年底前升穿3%，這使公債前景變得更加低迷。
**撤離債市**
投資者全面撤離債市。財政部周四公布的數據顯示，海外投資者6月淨賣出408億美元的美國公債，為創紀錄水平。
但部分基金經理表示，美國經濟還不夠強勁，不足以促使美聯儲放緩當前的刺激步伐，因通脹低於聯儲目標，且有跡象顯示製造業活動有所放緩。
此外，分析師稱，公債收益率進一步攀升將導致抵押貸款利率上漲，從而影響今年正在加速的樓市復甦。
一項行業調查顯示，美國房屋建築商擔憂公債市場5月底到6月走低，可能導致房屋貸款利率上漲，並進而損及樓市銷售。
抵押貸款支持證券(MBS)的收益率周四也隨公債市場跳升。由房利美發放的房屋貸款擔保的30年期票息為3.5%的MBS的收益率攀升14個基點，至3.59%，為7月初以來最高。
通膨保值公債表現不及普通公債，因7月消費者物價指數(CPI)小升0.2%。
10年期通膨保值公債與10年期普通公債的收益率差、也就是兩者間的損益平衡率收窄逾3個基點，至2.19%。10年期通膨保值公債的損盈平衡率被視為是反應投資者長期通脹預期的指標。
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價格變動收益率%
兩年期公債99-26/32(-01/32)0.346
五年期公債99-09/32(-08/32)1.526
10年期公債97-20/32(-18/32)2.776
30年期公債96-17/32(-1-09/32)3.820(完)
美國公債發行日程表全球主要國家發債預告
美債每日展望歐元區公債市場
美國現貨公債英國公債市場
倫敦美債東京美債
日本公債市場中國債市
台灣債市利率或央行相關報導[INT|CEN-CMN]
美國指標公債報價歐元區指標公債報價
路透
美國股市：下跌，因不確定美聯儲的下一步動作
2013年8月15日星期四
聖路易斯聯儲總裁布拉德稱在縮減刺激計劃前，需看到更多經濟復甦的數據
* Macy's股價大跌，此前公布的營收和獲利令人失望
*報導稱J.C. Penney在8月銷售改善，其股價飆升
*蘋果股價升至500美元以上，為1月來首見
*道指跌0.7%，標普500指數下滑0.5%，Nasdaq指數下跌0.4%
路透紐約8月14日-美國股市周三收低，道指錄得6月底來表現最差的一天。投資人臆測美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)何時可能開始縮減其超寬鬆貨幣政策，而該政策曾扶助推高股市至紀錄高位。
交投清淡，因美國企業財報期接近尾聲，且數據顯示經濟狀況喜憂參半，美聯儲下一步政策行動更加不容易預料。美聯儲每月850億美元購債計劃使利率保持在低位。一些分析師預計，如果數據顯示經濟持續改善，美聯儲最早9月就會開始縮減購債規模。
在美聯儲官員講話後，周三股市在最後一個小時加速下跌。該官員表示，美聯儲必須看到經濟復甦及通脹上升的更多證據，才能決定縮減刺激政策。美聯儲將在9月舉行政策會議。
「越來越多的人認為，目前個別數據點其實並不重要，美聯儲已決心在明年年中結束購債，」Miller Tabak& Co首席經濟策略師Andrew Wilkinson說。
零售股是今日跌幅最大的板塊之一，此前百貨公司Macy's Inc公布營收意外下降，公司將其歸咎於消費者不願意購買非必需品。Macy's股價勁跌4.5%，報46.33美元。同業Nordstrom Inc下滑1.1%，報59.54美元。
但零售商J.C. Penney Co Inc股價尾盤放量跳漲，37%的成交量發生在收盤前最後10分鐘。J.C. Penney股價收升3.4%，報13.11美元。美國紐約郵報在推特援引消息人士稱，本月迄今J.C. Penney同店銷售情況改善。
蘋果表現突出，連升第二日，收漲1.8%，報498.50美元，此前股價一度升至500美元以上。周二美國投資人伊坎稱持有蘋果大量頭寸。對沖基金向監管機構提交的資料也顯示，Leon Cooperman旗下Omega Advisors也持有蘋果股票。
道瓊工業指數收低113.35點，或0.73%，至15,337.66點；標準普爾500指數收跌8.77點，或0.52%，至1,685.39點。Nasdaq指數收低15.17點，或0.41%，至3,669.27點。
標普500指數在過去八個交易日中有六日下跌，本周迄今下滑約0.4%，但本年迄今上漲18%。
聖路易斯聯儲總裁布拉德稱，美聯儲在決定縮減刺激計劃之前，必須看到經濟持續改善及通脹上升的更多證據。
經濟面方面，美國7月生產者物價指數(PPI)較前月持平，遜於預估的上升0.3%。
埃及死亡人數上升，Market Vectors埃及指數ETF大跌3.3%，報44.61美元。埃及臨時副總統辭職及該國宣布進入緊急狀態。
紐約證交所、NYSE MKT和Nasdaq市場成交量約為54億股，低於今年約64億股的日成交均值。
紐約證交所上漲與下跌股票家數分別為2,032和960，Nasdaq市場則為1,441和1,033。
路透
紐約金價漲2.1%報1360.9美元白銀大漲5.2%
2013-08-1606:50:00來源：新浪財經
北京時間8月16日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周四收盤大幅上漲2.1%報每盎司1360.90美元，主要由於美國股市下滑，從而吸引投資者重返黃金期貨市場尋求避險。
當日，紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)12月份交割的黃金期貨價格上漲27.50美元，報收於每盎司1360.90美元，漲幅為2.1%，盤中曾一度跌破每盎司1320美元。
與此同時，今天早些時候公布的美國初次申請失業救濟金報告好於分析師預期，促使投資者猜測美聯儲將從今年晚些時候開始縮減「量化寬鬆」規模。報告顯示，截至8月10日當周美國初次申請失業救濟金人數減少1.5萬人，至32萬人，創下自2007年10月份以來的最低水平。
最近幾年以來，「量化寬鬆」政策一直都對金價形成了支撐，原因是這項政策傾向於導致美元承壓。通常情況下，美元匯率下跌會促使以美元計價的商品期貨價格上漲，原因是持有其他貨幣的投資者買入這些期貨的成本將會變低。洲際交易所(ICE)的美元指數最新下跌0.6%，報81.189點。
所謂「量化寬鬆」(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一個概念，是在經濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策後，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。
另據美國證券交易委員會(SEC)周三晚間收到的監管文件顯示，投資巨子約翰-保爾森(John Paulson)和喬治-索羅斯(George Soros)在上個季度末減持了全球最大黃金ETF基金SPDR Gold Trust(GLD)。
所謂「ETF」(交易所交易基金)，是一種跟蹤「標的指數」變化、且在證券交易所上市交易的基金，屬於開放式基金的一種特殊類型，綜合了封閉式基金和開放式基金的優點，投資者既可以在二級市場買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額，不過申購贖回必須以一籃子股票(或有少量現金)換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票(或有少量現金)。
在紐約市場的其他金屬交易中，9月份交割的期銀價格大幅上漲1.14美元，報收於每盎司22.93美元，漲幅為5.2%；9月份交割的期銅價格報收於每磅3.34美元，與周三收盤相比持平；9月份交割的期鈀價格上漲16.50美元，報收於每盎司756.85美元，漲幅為2.2%；10月份交割的期鉑價格上漲27.10美元，報收於每盎司1532.30美元，漲幅為1.8%。
前高盛交易員舉報摩根大通操縱白銀和黃金市場
2013-07-2212:05:25來源：北京投資顧問_北京盛銘天使投資顧問有限公司
一般人認為，中國需求是決定全球大宗商品走勢的最重要的因素。
最新的例證發生在12月21日，中國海關總署當天公布數據，中國11月銅進口量較10月份增加37%，銅價隨後在倫敦和紐約市場都大幅飆升，並創造了歷史新高。倫敦金屬交易所(LME)三個月銅合約上漲1.6%，收於每公噸9353美元。
但真實情況可能並非如此。
12月21日同一天，LME發布報告，稱有一個交易席位在LME的銅持倉量占到了總量的80%-90%。這樣的持倉量相當於世界所有交易所註冊的銅庫存總量的一半，價值約30億美元。
紐約的一位對沖基金經理告訴本報記者，這個交易席位很可能是某一個銀行，而且可能是自營交易部門購買的與代表客戶購買的量加在一起。
LME沒有具體公布這個交易席位是誰。但英美主流財經媒體均引述匿名消息源稱，摩根大通是LME銅合約的最大持倉者。
華爾街金融博客Zerohedge的相關人士告訴本報記者，這個交易席位「就是摩根大通」，如果摩根大通能夠提出任何反駁的話，他們將立即收回自己的指控。
Zerohedge由前華爾街交易員創辦，是全球訪問量最大的獨立金融博客，華爾街空頭大師Jim Chanos稱該博客為每日必讀。
自今年3月份以來，Zerohedge還連續發表多篇文章指控摩根大通操縱白銀市場。到10月底和11月初，來自紐約和佛羅里達的兩位交易員則直接將摩根大通告上法庭，稱後者操縱白銀市場，導致自己在白銀交易中蒙受損失。
本報記者聯繫了摩根大通駐紐約的新聞發言人Jennifer Zuccarelli，請其對多家媒體的報導和兩宗起訴案置評，Zuccarelli說，「我們將拒絕置評」。
不過，據《金融時報》10天前的報導，摩根大通在減持白銀倉位。和過去相比，當前摩根大通的白銀期貨頭寸「已大大減少」。
今年12月，美國商品期貨交易委員會(CFTC)委員Bart Chilton在一次演講中提到「今年早些時候，有交易席位持有白銀市場超過40%的倉位」。
而在10月份，Chilton曾表示，一些市場參與者不斷採取欺詐手段來影響和控制白銀價格，對於這種非光明正大控制銀價的不誠實行為，必須予以嚴厲查處。該委員會正對白銀市場進行為期兩年的高規格調查。
銅市場被壟斷？中國付高成本
摩根大通最近表示將發起一個以實物支持的銅ETF(交易性開放式指數基金)，其後，市場一直傳言摩根大通可能是LME銅合約的最大買家，認為該公司在ETF推出前提前布局。
今年10月以來，已有三家機構向美國證交會申請推出現貨銅交易ETF基金。摩根大通的現貨銅基金將得到6.18萬噸實物銅的支持；貝萊德的 iShares Copper Trust將持有12.12萬噸銅；ETF Securities亦會建立一隻基金，但未說明將持有多少噸銅。另有消息稱，高盛和德意志銀行也有意推出現貨銅ETF基金的計劃。
上個月，一些金融交易商給英國金融服務局(FSA)寫信，聲稱如果BlackRock、高盛、德意志銀行獲得執照成立銅ETF的話，可能會引起一場泡沫。因為如果這些銅基金全部獲得認購，他們可能需要購買LME一般多的銅庫存。按照目前的ETF模式，投資者購買的並不是一紙期貨合約，而需要有實物銅作為支撐。
LME11月的報告顯示，其最大一家銅持倉者占比只有總量的50%-80%，但上周的數據顯示其占比已經超過90%了。
面對各界質疑，摩根大通上周曾表示，該公司在LME的銅持倉量「不超過總量的90%」，但當路透社詢問其銅持倉量是否占比小於90%時，該公司亦拒絕置評。
Zerohedge告訴本報記者，他們不清楚中國作為銅產品最大的非投機性終端用戶，會對最近的這些新情況做出什麼樣的反應。
中國是全球最大的銅消費國，對銅的需求也在不斷增長。今年以來銅價已上漲了約27%，使得中國需要支付更高的成本。
持有交易所已準備交付的金屬並不是合算的買賣，因為投資者需要支付保險和倉儲成本。但近期金屬價格飆升，使投資者在支付倉儲成本和保險後，還可以從購買金屬現貨並賣出更高價位的期貨合同中獲利。
Zerohedge說，他們也不清楚CFTC是否會對市場操縱行為採取行動，但監管部門一直在推遲限制單個交易席位持有倉位的規則。
與此同時，即便監管者可以限制每一個交易席位可持有的期貨數量，他們依然沒有權力限制人們對商品現貨的持有。
前高盛交易員舉報白銀被操縱
有關摩根大通壟斷銅市場的說法只是最近一個多月才廣泛流傳，但在白銀市場上，一些市場參與者早在今年初就一直在揭秘摩根大通的操作手法。
2009年11月，一位自稱Andrew Maguire的前高盛金屬交易員致信CFTC資深執法調查官Eliud Ramirez和CFTC委員Bart Chilton，舉報摩根大通操縱白銀和黃金市場的行為。
在感覺CFTC對他的舉報反映冷淡之後，他於今年3月25日在黃金反托拉斯行動委員會網站上公開了他與CFTC之間的十數封通信郵件。
今年1月26日，他在發給CFTC官員的電子郵件中寫道：「我想你們應該有興趣調查白銀交易的現狀。當賣方在並不大的白銀市場持有如此大量的倉位時，他們就可以隨心所欲地拋售。這是一個極好的例子。」
2月3日，Maguire發郵件告知CFTC，摩根大通和滙豐銀行將於兩天後在非農數據報告發布前後壓低紐約商品交易所(COMEX)白銀期貨和期權價格。他還預測了摩根大通將如何實施價格操控。
「我覺得如果我給你們提供一些線索，會對你們的調查有幫助。非農數據將在2月5日東部時間8點半公布。會有兩種方案導致白銀(和黃金)價格下跌，同時早已安排好的賣空使價格突破支撐點跌至更低。這只是一個例子。你們可以看到，如果一小群人集中持倉，那麼對他們來講，操控市場簡直易如反掌。」
Maguire所講的兩種方案之一是利空消息，即就業形勢壞於預期。當美元走弱，貴金屬吸引買單而價格走高，這對黃金和白銀是利多。他們會在很短的時間內(1-5分鐘)添加大量新的做空賣單，淹沒任何新的買盤，打壓貴金屬價格，目標是關鍵支撐位。
第二種情況是利多消息，即就業形勢好於預期。Maguire稱，這樣的消息公布瞬間，馬上就會出現大規模的空頭倉位。這一開始還不至於讓多頭倉位清倉，但是打壓的目標依然是關鍵支撐點位。
Maguire說，這兩種情況都將使兩個空頭持倉者非法壓低市場，掠獲大量利潤。
Maguire告訴CFTC官員，「我覺得您會想問：這些突然賣空的幕後是誰？是這個幕後機構持有大量的倉位嗎？在這些情況即將發生前好幾天，我怎麼可能會知道這些信息？只有在一個市場被操控時才會發生這種情況。」
2月5日，Maguire在給CFTC的又一封信件中說，市場走勢與他之前說的完全一致，「如果不是摩根大通和滙豐完全控制了白銀市場，這一切怎麼可能發生？……我希望您可以注意到究竟是誰如何增加空頭拋售。我相信您會發現，自從摩根大通捕手貝爾斯登的倉位後，是摩根大通和滙豐操控了這一切。」
據《紐約郵報》報導，在這些舉報信公開後一天，Maguire和他的妻子就在一起車禍中受傷。
對摩根大通的兩宗起訴
對摩根大通的指控不只是停留在舉報行動。
2010年10月27日，紐約交易員Peter Laskaris將摩根大通和滙豐集團告上法庭。他在起訴書中指控，摩根大通和滙豐於2008年6月至2009年6月間合謀操控白銀市場，致使自己在紐約商品交易所的白銀期權交易蒙受損失。
Laskaris在起訴書中指控兩家銀行持有大量白銀空頭倉位，並通過關鍵時刻大量交易壓低紐約商品交易所白銀期貨價格、操控期權價格，從中漁利。此外，兩家還進行欺騙交易——提交交易以影響市場價格，然後在允許時間撤回交易。兩家銀行還相互知會，合謀操控市場。
起訴書還披露了白銀價格在政府介入調查前後的反常表現，作為摩根大通和滙豐操控市場的「鐵證」。
根據起訴書，2010年3月政府介入紐約商品交易所白銀期貨價格調查前的兩年間，白銀價格下跌25%，而同期黃金價格則上漲約20%。自政府展開調查至今，白銀期貨價格暴漲約50%，而黃金價格仍維持20%的上漲幅度。
起訴書認為，白銀價格暴漲期間「並未有白銀供求量的根本改變」，「很大程度上是由於被告在此期間減持白銀期權、減少違法行為而直接導致的」。
白銀期貨屬於交易清淡市場。2008年8月，只有12.924萬個白銀期貨未平倉，而同期NYMEX輕原油、COMEX黃金期貨未平倉量分別達到125萬和40.843萬。
相對清淡的白銀市場使一些機構可以通過拋售不成比例數量的期貨達到操控價格的目的。而且，在COMEX白銀期貨期權市場，少數大銀行持有絕對多數期貨、期權契約。
起訴書說，2008年3月，摩根大通收購投行貝爾斯登，獲得大量白銀期貨空頭倉位。同年8月，摩根大通與滙豐已經控制COMEX白銀期貨85%以上的淨空頭頭寸和25%空頭未平倉量。
美國財政部金融局季度報告顯示，2009年第一季度，摩根大通和滙豐集團持有的除黃金外貴金屬衍生品占美國國內銀行持有總量的96%以上，名義價值高達79億美元。
11月2日，佛羅里達州交易員Eric Nalven也站上控告摩根大通和滙豐的原告席，他在起訴書中則大量引用了Maguire給CFTC的舉報信。
起訴書中提到，摩根大通的交易員親口告訴線人說摩根大通在操控白銀市場，還吹噓操控價格給他們帶來豐厚收益。
