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美國量化寬鬆本周喊退 全球都緊張

聯準會將在本周召開決策會議,是否會宣布縮減第三波量化寬鬆(QE3)每月850億美元的買債規模,備受全球投資人矚目。聯準會的決議結果牽動全球市場,研判有三種情況最有可能出現,其中對市場最有利的是宣布僅溫和減縮100億到150億元,購債規模縮小為700億至750億元。

隨著被視為出掌下屆聯準會主唿聲最高的桑莫斯(Lawrence Summres)15日突然宣布退出提名爭取,市場對QE退場操作的穩定性信心大增。

華爾街日報報導,47位經濟學家受訪,其中66%的人士預測聯準會將在本周的政策會議上宣布開始縮減債券購買計畫規模,學者指出,如果真的縮減債購將直接影響美國就業機會及失業率。

美國從今年1月起每月都購買850億元債券,雖然8月的就業機會成長數字低於預期,但自從購債計畫實施以來,美國經濟平均每月增加近18萬個就業機會;相較之下,量化寬鬆貨幣政策推出之前的六個月內,平均每月僅增長13萬。同時,失業率也從去年9月以前的8.1%下降至7.3%。經濟學家預計這種趨勢會繼續延續下去,未來一年內月均就業機會成長數字可達到18萬8千人,失業率到2014年6月份可能下降至6.9%。

聯準會主席柏南基在5月暗示已在考慮QE的退場,在市場掀起巨浪,資金自風險性資產,尤其是新興市場大量撤出。聯準會17日、18日召開決策會議,市場普遍預期會宣布縮減QE的規模,而其結果能否符合市場期待,將是決定今年第四季與明年初全球金融市場表現的關鍵。

根據分析,聯準會主要有三種可能性,第一種是一如市場預期,僅溫和削減QE的規模,同時強調QE的實施有其彈性,如果經濟情勢不如預期,還將恢復原來規模。此一結果絕對是市場所樂見。第二種是聯準會宣布QE減縮規模在150億元以上,超過市場預期。此舉意味聯準會可能決定加快QE退場步調。若是如此,市場勢必大亂,資金加緊自風險性資產出走,金價重挫,新興市場則面臨新一波的貨幣大貶危機。第三種情況是聯準會按兵不動,維持現行購債規模,同時也未對QE未來走向提供任何資訊。這樣的情況也非市場所樂見,因為將繼續籠罩在不確定的陰影之下。

各界擔心美國QE退場立即讓全球經濟陷入未知領域,將為全球帶來的四大風險。第一,市場提前反應,市場債市資金流出,推升利率並危及復甦。第二,商品超級循環反轉,央行會發現自己面臨通縮風險,卻無工具可因應。第三,Fed資產負債表太龐大,如退場力道小到讓消費者和企業幾乎難以察覺,隨著信心回籠,通膨可能跟著升溫。第四,新興市場陷入混亂,被迫因應熱錢撤離後果。世紀金融海嘯殷鑑不遠,一旦多數新興經濟體淪陷,最終可能影響美國,甚至迫使聯準會改弦更張。

阿波羅網責任編輯:zhongkang 來源:世界日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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