周期性的「聖嬰現象」現象今年可能重臨，造成全球不同地區氣候極端反常，勢將進一步推高小麥、大米、咖啡豆、銅和鎳等商品價格的升勢，或損害發達國的經濟復甦，以及在依賴糧食進口的窮國造成社會不穩。
「聖嬰現象」（El Nino）現象重臨備受各國關注，其中澳洲推斷最快在7月出現，美國則估計年底發生機會率超過65%。以往每逢「聖嬰現象」現象發生，多種商品的價格便會急升。法興銀行最近便應客戶要求發展出「聖嬰現象商品指數」，以追蹤現象對商品價格的影響。
法興﹕礦業影響甚於農業
「聖嬰現象」現象是指赤道太平洋中部及東部的海水異常變暖，為全球不同地區帶來乾旱或洪水等極端天氣。該現象平均每3至5年出現一次，出現後通常持續18個月左右。適逢今年全球多項原材料的供應皆陷入緊張，聖嬰現象將為環球商品價格的升勢火上加油。不少投資經理開始向商品供貨合約埋手，以等商品供應進一步縮水而令價格再飈時賺取差價。
法興研究報告指出，受聖嬰現象影響最深的並非農業而是礦業。其中煉鋼用的金屬鎳（nickel）受影響最深，自1991年的多次聖嬰現象中，鎳價是法興指數涵括的11種商品之中平均升幅最高，達13.9%。主要原因是現象往往導致全球最大鎳生產國印尼陷入乾旱，而開採鎳礦的器材高度依賴水力，故雨量減少則令鎳產量亦跌。
關乎溫飽的糧食市場可能受到的影響亦不能忽視，世界銀行季度商品前景報告其中一名作者John Baffes指出，全球糧價在年初尚被預期會保持平穩，如今因聖嬰現象，可能隨時在短短3個月內飈升15%，創出歷史新高。他特別點出，極為依賴小麥入口的北非和中東地區會或現社會矛盾，而印度亦可能如以往在現象期間般雨量減少，令其大米和小麥產量受打擊，令本來是剛好足夠的國內糧食供應驟變短缺。
印度乾旱小麥大米勢減產
荷蘭合作銀行分析師Nan-Dirk Mulder亦強調，聖嬰現象可以對全球小麥市場帶來巨大衝擊。小麥重要產地如印度和澳洲都很可能受到現象波及。
印度經濟學家已警告，現象帶來的糧價上漲，將令新德里未能達成通脹目標及錯估對整體經濟增長的潛在損害。印度《商業標準報》甚至形容，聖嬰現象會是即將誕生的新一屆政府之首項挑戰。
其他可能受聖嬰現象影響的農產品包括大豆、糖、咖啡豆和可可。不過聖嬰現象並非完全是壞事，它一般會為美國加州帶來潮濕氣候，可望紓緩當地近年旱情，亦會促進青檸、杏仁和牛油果等的生產。
