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央行為何降准 中國經濟形勢「逼宮」

4月20日,中共央行將下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點至18.5%。有金融界人士認為,央行下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億(人民幣,下同)以上,考慮額外多降的部份,釋放流動性規模約1.5萬億,這是中國大陸一季度經濟形勢正在加速下滑,經濟形勢「逼宮」所為。

中國經濟形勢逼迫央行降准

中共央行4月20日開始下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點至18.5%,100個基點的下調幅度達到了2008年11月以來最大,這是中共央行2月4日給所有商業銀行降准50個基本點後的再次降准。央行也宣布針對性降准:對農村信貸合作社和鄉村銀行額外降准100基點,給予中國農業開發銀行額外降准200基點。民生宏觀表示,一般性存款餘額為110萬億,下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上,考慮額外多降的部份,這次精準釋放流動性規模約1.5萬億。

香港蘋果日報》透露,在4月14日召開的經濟座談會上,李克強詢問到會的金融界人士,市場對降准和降息更看重哪個?得到的答案是降准。中共央行再次降准以避免大陸經濟形勢陷入更為被動的局面。

中國一季度經濟數據公布以後,各界普遍認為大陸的經濟明顯下滑,而降準是為了應對經濟下滑,以刺激經濟能夠達到中共所預定的水平。

招商證券宏觀研究主管謝亞軒認為,當前中國經濟面臨下行壓力,1季度末工業增加值僅有5.6%,而3月滙豐PMI就業指數跌至47.4%,中共官方數據顯示,2、3月央行外匯占款分別為-221億元、-2307億元,連續兩個月出現負成長,而且3月負成長規模創2000年以來最高值,基礎貨幣缺口需彌補。決策層的底線思維決定政策需積極應對。

中信證券認為,中共央行此次降准力度跌破市場眼睛,一季度宏觀經濟數據黯淡,經濟下行幅度逼近中共政府底線引起決策層一定程度的恐慌;另外,二是萬億地方政府債務置換箭在弦上,如果沒有央行流動性配套支持措施,利率債和貨幣市場利率預計存在失控風險。

而中共當局一直試圖引導經濟軟著陸。但是最新的貨幣政策顯示增長疲軟的擔憂繼續困擾決策者。自從去年11月份以來的兩次降息和其他寬鬆措施刺激股市莫名飆升,但是未能提升消費和需求。企業借貸成本仍然居高不下,接近通縮的疲軟物價令企業的債務更加惡化。

降准望抑制股市暴跌預測

有香港媒體認為,中共證監會4月16日宣布將嚴查融資融券、四部委支持擴大融券交易和融券券源,雖然證監會緊急澄清「不是鼓勵賣空、打壓股市」後,但仍然引發外圍A股相關指數暴跌。中共央行19日宣布大幅度降准,或有想要抑制對20日A股、港股暴跌的預測。此前官媒新華網曾表示要用股市支撐中國的經濟,即用股市給經濟「輸血」,當局不希望看到股市下跌。

中共證監會主席助理張育軍在16日召開的融資融券業務通報會上表示,要加強融資融券業務合規管理,「把握好融資融券業務發展速度,適當控制流動性風險」,「不得以任何形式,參與場外股票配資、傘形信託等」。話語一出就有網民留言稱:股市明天大跌。

中共央行二季度或將再降息

彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹與彭博經濟學家陳世淵認為,中共央行通常以0.5個百分點的幅度調整存款準備金率,因此1個百分點的降准幅度意味著形勢相當迫切。

去年11月份以來兩次降准和一次降息尚都沒有引發更強勁的信貸擴張。3月份1.18萬億元人民幣的社會融資總量處於低位。彭博測算發現,貸款餘額增速跌到了10年最低點。只要房地產和出口持續疲弱,增長將繼續面臨下行壓力。彭博預計,第二季,甚至很快就會進一步下調存貸款基準利率,存款準備金率還有多次下調空間,央行還會通過公開市場操作注入流動性。

滙豐銀行也持相同的觀點,滙豐預計中共央行第二季降息25個基點;預計下半年存准率再下調100個基點,利率下調25個基點。

責任編輯: 楚天  來源:大紀元記者劉毅綜合報導 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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