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最牛「烏鴉嘴」楊東又看空了:我對股市比較悲觀

8年前喊基民贖回基金的興業全球基金總經理楊東又在看空了!這位一鳴驚人的「烏鴉」再次開口,傳遞給市場何種信息?當年6000點是頂,現在4444點難道就是頂。

日前,興業全球基金公司幾乎所有股票型基金的一季報策略展望中,都重複著同一個觀點:我們對A股市場當前的熱度比較擔憂,對下半年的股市表現較為悲觀。

時隔8年,股市站上4414點後,楊東的看空觀點非常鮮明。2007年,這位「個性總裁」曾在A股6000點高位時,以公開信的形式「苦勸」基金持有人贖回股票基金。

此前,由於中國股市做空工具很少,公募基金通常只能被動做多A股,而基金規模通常與基金公司管理層考核直接掛鈎,基金公司往往傾向於短期規模而並非基民利益,唱多A股、吸引基民購買基金,成為公募基金公司的主旋律。

楊東是中國首個、也是到目前惟一一個敢於放棄公司短期利益、勸基民贖回的公募基金總經理,興業全球基金對市場判斷的前瞻性亦由此為市場所熟知。

2011年底,興業全球在當年的基金份額遭遇淨贖回超過40億元,份額在一年之內下降11.90%。其份額增長率在所有公司中位列倒數第四。他也被媒體稱為最失意總經理。也在那時,他發出預言:2013年,股市會好起來。

以下是楊東觀點全文:

我們對A股市場當前的熱度比較擔憂,對下半年的股市表現較為悲觀。

儘管泡沫讓賺錢顯得又快又輕鬆,我們的淨值也受益於泡沫實現快速增長。我們也認同活躍的資本市場對促進直接融資和經濟轉型的積極意義,但我們同樣認為近來高歌猛進的市場表現低估了改革的難度,忽視了轉型的艱辛和可能經受的苦痛。

目前市場上絕大多數公司的股價已呈現泡沫,以創業板為代表的中小盤股票更是泡沫嚴重。過高的股價將讓未來的收益前景蒙上陰影,即使是在最順利的改革進程與經濟前景下,買入過高價格股票的投資者也難有滿意回報。

目前市場在輕鬆越過4000點後,越發大步狂奔,泡沫按照這樣的速度不斷膨脹,讓我們不得不開始考慮可能很快會來臨的再一次泡沫的破滅,由於巨額槓桿資金的進入,這一次的股價崩潰對投資者的傷害甚至可能超越2008年。

儘管有種種「這次不一樣」的理由,卻如馬克吐溫所說,歷史不會重複自己,但會押著同樣的韻腳,人性的基本特點從未改變。雖然我們不清楚泡沫何時以何種方式破滅,但結局或許已經註定,不確定的只是過程,整體的帳單已容易算得清楚,不清楚的只是各個個體的得失分配。

接下來的市場對本基金管理人將充滿挑戰,股市或將迎來狂風巨浪,基金的淨值或也會如巨浪中的船舶大幅波動,我們為此已有心理準備,也有信心把好舵,在一次次的榮衰周期中不斷前行,以專業能力為投資者賺取中長期的良好收益。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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