7月24日，媒體公開報導了一個文件：國務院辦公廳印發的《關於促進進出口穩定增長的若干意見》，一共有七條內容，其中第二條內容分明在暗示：人民幣匯率將有小幅貶值。
第二條內容全文如下：
保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。完善人民幣匯率市場化形成機制，擴大人民幣匯率雙向浮動區間。進一步提高跨境貿易人民幣結算的便利化水平，擴大結算規模。研究推出更多避險產品，幫助企業規避匯率風險，減少匯兌損失。
這段話里最重要的是「擴大人民幣匯率雙向浮動區間」。這是什麼意思?簡單說來，中國對匯率的管理是這樣的：在銀行間即期匯率市場上，官方每天給出人民幣對美元等的中間價，然後允許市場圍繞這個中間價波動。最初的波動幅度是上下各0.3%，後來逐步增加到上下各2%。文件里這句話的意思是，今年年內也許會將波動幅度增加到上下各3%。
2005年匯改以來，人民幣在市場化上有所進展，但整體進展不大。官方仍然通過中間價盯住美元，來控制人民幣匯率。而最近10多年來，人民幣廣義貨幣增長了10倍，對美元還升值了33%。這種外升內貶，耗盡了人民幣的升值空間。事實上，無論從外資流入流出趨勢、中外遊客增減趨勢、國內外物價比較、製造業和進出口景氣度等諸多方面觀察，人民幣都已經出現了高估。
今年以來，國際貨幣基金組織都認為，人民幣已經沒有必要升值。而歐洲一些學者則認為，人民幣已經被高估了近三分之一。
但人民幣為什麼不貶值?主要是已開發國家不允許。你貶值，產品競爭力就增加，中國人出來消費就減少，對他們構成利空。中國今年想辦成幾件大事，比如把人民幣納入特別提款權(SDR)一攬子貨幣，增加在國際貨幣基金組織中的份額。這些事情要辦成，需要歐美支持。而歐美開出的條件，就包括人民幣不能參加競爭性貶值。當然，還有利率市場外、資本市場增加開放程度，人民增加可自由兌換程度等等。
當然，圍繞著股市、樓市的利益群體，以及大國企，都不希望人民幣貶值。願意看到貶值的，是製造業，特別是市場在外的中小企業。
人民幣的堅挺，讓中國製造業在最近幾年競爭力下降，日子越來越難過。房地產好的時候，國家可以不太在乎出口;但房地產不行了，家裡缺了頂樑柱。啟動股市又遭遇挫折，所以最近領導人又在強調「實體經濟」。而上面這個文件，其實就有呼應支持實體經濟的意思。
但畢竟中國還有求於人，人民幣較大幅度貶值是不可能的，對自己也不好。但增加波動幅度，以市場化的名義，讓人民幣對美元貶值一兩個百分點，顯然是可能的，也是非常有必要的。
而且我認為，當人民幣納入SDR這件事塵埃落定之後，無論成功與否(不成功，就要再等5年)，2016年人民幣都需要對美元貶值5%到10%。否則，實體經濟過不了這個坎兒。想想看，日元和歐元最近一年多，對人民幣貶值了多少吧!他們正在偷走我們的活力和機會!
人民幣適度貶值，對中國整體而言是好事，對於搞實業走正道的人，也是好事。當然，對於「玩資產泡沫」的人來說，這不是好消息。
