上萬億人民幣規模中國特色的QE已經在悄然展開，儘管央行並沒有直接購買任何債券。
QE這一工具十五年前首先由日本使用，最近幾年裡又被美國和歐洲「發揚光大」，其共同的特點都是由央行出面直接購買國家/企業的債券，目的可能是壓低融資成本或救市。儘管中國的官方表態非常堅決稱不會實施美國式QE，但在經濟不斷放緩的背景下，中國央行試圖利用自己的資產負債表，為經濟托底或製造緩衝。
在政府項目上，相較於直接出資購買地方政府的債務，中國央行選擇將資金注入所謂「政策性銀行」，通過這些銀行再向政府項目融資。
在救市行動中，中國央行通過幫助證金公司這樣一個「國家支持的平準基金」，靠它去市場上購買股票穩定股市波動，並不像金融危機時英美等國的財政部和央行直接出資買股。
不過不管有沒有直接購買證券/債券，QE的最直接結果之一就是央行資產負債表的擴張。
央行的動作
儘管並沒有公開過詳細的策略，中國央行正在實施的各種計劃已經間接的在支援財政刺激措施，這些措施試圖為中國經濟增長劃定一條底線。
例如最近公開的規模至少1萬億人民幣的「專項金融債」，該類長期債券由國家開發銀行和農業發展銀行兩家政策性銀行，向郵政儲蓄銀行定向發行，央行將為郵儲銀行提供流動性支援。
國金證券分析認為萬億專項債是為了填補財政資金缺口，拉動固定資產投資，以抵消股市調整給GDP帶來的下行壓力。
目前還不清楚央行的「支援」將以何種形式出現，市場猜測的一種方式是郵儲銀行買入上述專項債後將這些債券抵押給央行換回現金，在這種情況下，央行的資產負債表將得到擴張。
此外，上月初在股市大跌之際，中國央行稱已根據中國證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再貸款，規模超過1200億元。而再貸款也是央行擴充資產負債表的方式之一。
華泰證券高級策略研究員薛鶴翔表示，「這實際上表明央行開始承擔股市的最後貸款人角色，證金公司在此關鍵時期已承擔起「平準基金」的角色。」
瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬表示，中國版QE是2008年美國聯儲量化寬鬆政策和1998年香港政府干預股市的混合體，以背水一戰的姿態制止市場恐慌以及由此產生的惡性循環。
陶冬認為，儘管這違反了市場原則，但對穩定市場信心、防範風險蔓延十分重要，實屬不得已而為之。
間接融資
在美國、歐洲或日本，央行的行動都是公開透明的，如果要買任何證券他們可以直接在二級市場上購買。
不過，本屆中共領導人選擇間接融資的一個好處就是，可以防止中央政府的債務負擔過重。中國之前在2008年金融危機時激進的債務擴張至今還在時不時的發出警告。
另外有一個值得注意的點是，從前有不少信貸增長最後進入了已經存在的資產，意味著這些信貸不會直接創造任何GDP的增長。
不過自2012年以來，中國央行就一直試圖在解決這個問題，紐約梅隆銀行策略師Simon Cox表示，央行加大了定向信貸投放，以保證這些信貸可以幫助創造新的商品或服務。
「中國試圖(將資金)導向更加有促進動力的領域，」Cox表示，「如果這正好是一個缺錢的基建項目，那麼這最好不過，不過最重要的前提別忘了，就是這些錢一定要進入實體經濟。」
政策選擇
中國央行如今在貨幣政策上的選項要比美聯儲或者日本央行多的多，因為後者在實施QE的時候，基準利率都已經接近0，而中國現在的1年期借款基準利率還有4.85%，存款準備金率也有18.5%，遠高於全球主要國家的水平。
中國央行在上周五公布的今年二季度貨幣政策報告中表示，重申將繼續實施穩健的貨幣政策，對下階段政策展望的措辭用語基本上與一季度一致，並未有更多的強調進一步寬鬆。
「中國現在並不處於危機模式，央行沒必要干預太多，」澳洲聯邦銀行中國經濟學家Li Wei表示。
中國央行多次表示，要為經濟結構調整與轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境，中共總理李克強此前明確也表示不搞強刺激，這顯示高層如今願意為經濟轉型容忍經濟出現一些陣痛。
阿波羅網收集網友評論：
現在是生活必須品升價，工業產品降價，車可以不買，飯總該吃吧。繼續下去就是窮人更窮，中產變中低收入了。
人民幣要加速貶值了麼。
美國有Q3，中國有Q7，難道中國的經濟難逃「一寸春光」的終極預言，這可是無數中產的滅頂之災。
不得不提醒你，經濟崩潰含有兩大要素，就是本幣極速貶值和房地產斷崖下跌。
商女不知亡國恨!不如回家問問你老媽或者媳婦現在的生活成本是升了多少問問她們豬肉、雞肉、雞蛋蔬菜這兩個月價格升了多少。煤炭和石油的價格降了一倍，電卻沒降價，你以為這是升了還是降了?
克強經濟學和克強指數再也不提了，貨幣政策已經被既得利益集團趕回老路上來了，雖然自稱工具箱裡的工具很多，對經濟復甦有效果的還真沒有，除了激素和春藥的混合體：濫發鈔票。到這種治療方式的療效在遞減，吃再多的藥也快沒效果了，執政者真正到了黔驢技窮的地步了，總算體驗到病入膏肓的滋味了。
不是一個人在玩，必須考慮夏普比率，息差是對風險的對沖，匯率呢。這樣有意的忽略並誤導。
中國的問題不是QE能解決的。你就是Q成委內瑞拉也於事無補。
開啟核動力印鈔機，百姓的荷包又要瘦了!
現在印鈔票和影帝時代不同了，現在可以換美金流出去。
