很多時候我們只記得身處一條船上，卻忘記了船在一條河裡。
油價暴跌，OPEC集團死撐不減產。這些消息加劇了市場對開採成本較高的美國頁岩油商被迫出局的擔憂。
去年年初，當油價跌至50美元時，分析人士對美國頁岩油行業的末日言論就縈繞市場。
當時分析認為，美國頁岩油氣企業平均開採成本在65-75美元/桶。油價到40美元以下時，僅有不到10%的頁岩油企還能盈利；若油價維持在60美元以下兩個季度，三分之二的企業將經營困難，不得不減產。
時至今日，油價在30美元上下浮動。據2015年10月份數據，美國頁岩油商當月還維持著逾55萬桶的日均產量。而在過去六個月中，美國原油產量仍維持上漲趨勢，僅在最近數周內有小幅下滑。
彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師William Foiles和Andrew Cosgrove指出，沙特想用低價石油擴張市場份額，擠出邊際生產商的想法已經比當初困難多了。理由是：
最新盈虧平衡模型顯示，即使油價跌至30美元以下，美國德克薩斯州和新墨西哥州的頁岩油生產也能保持盈利。
其中，主要產區德克薩斯州的鷹灘（Eagle Ford）德威特縣頁岩油開採成本為22.52美元/桶。里夫斯縣開採成本為23.40美元/桶。
但不同產區的成本差異較大，導致無法準確估計美國頁岩油生產成本的整體水平。
不過，儘管美國部分頁岩油商還存在利潤空間，但整體來看，行業氛圍還是日趨緊張。
路透上周援引幾名分析師稱，在約50家美國獨立石油生產商及幾十家規模較小的油企中，很多企業需要油價達到每桶40-60美元才能實現盈虧平衡。油價若在每桶30美元下方再持續一段時間，這些企業就要面臨艱難抉擇：要麼破產，要麼債務減記以便讓債權人做出更大的讓步，或是在潛在買家舉棋不定的時候賤賣資產。
「已經沒有削減成本的空間了。暫時也沒有其他辦法。油企每月都在虧錢。各地情況都很糟糕，」路易斯安那州波西爾城私人企業TMR Exploration的總裁Raymond Lasseigne說。「我經歷過上世紀80年代的蕭條，現在感覺又像那次一樣。」
「我們即將到達極限點，」德州Summit Oilfield Supply的老闆之一Jill Potts表示。她的公司銷售相關設備給頁岩油企業，因此與產業景氣榮枯息息相關。Potts說，「如果有人說現在經營油田事業賺錢，那便是鬼扯。」
據悉，目前沙特和科威特開採成本小於10美元/桶，伊拉克開採成本在10-11美元/桶，伊朗開採成本在1-1.5美元/桶，中國兩大石油公司開採成本在50-60美元/桶，俄羅斯在34美元/桶，英國為52.5美元/桶，巴西為49美元/桶，加拿大為41美元/桶。
