據外國傳媒報導，中國經濟增長放緩已經不是秘密，今年首季GDP僅增長6.7%，低於去年第4季6.8%，更比2008年的15.4%大幅回落，而且引起市場對信貸刺激增長的憂慮。
德銀髮表報告指出，中國的信貸膨脹已在銀行體系顯現出來，而非實體經濟，這恐怕令金融體系更脆弱、貨幣政策更不具效率。故此，中國宏觀危機已響起警號，尤其是經濟增長及銀行信貸M2存在巨大差距！
該行指出，中國信貸增長已由2014年底的15%，升至今年3月的25.4%，M2由2015年中貨幣寬鬆下開始增加，但直至今年3月僅增長13.5%，兩者的差距由2015年7月的7.8%升至今年3月的12%。
這代表甚麼？德銀警告，中國的情況猶如以前的南韓及泰國爆發金融危機前夕！回顧泰國於1992年中至1994年11月期間，信貸增長與M2的差距擴闊至19.5%；南韓於1996年8月至1998年亞洲金融風暴期間的差距亦達13%，之後於2006至2007年又再擴大，跟著就上演了2008年金融海嘯。如果你覺得這樣的例子也不足夠，2002年至2005年的美國也是一樣！
為何中國的信貸增長遠超M2？德銀表示，因中國經濟增長放緩減少了投資機會，令銀行業邊際利潤下降，銀行只有延長貸款期，但借款人因投資機會降而不把貸款投入實體經濟，只把錢用來買金融資產。德銀預期，這樣的情況將令中國有20至25%機會於2017至2019年的經濟增長降至6%以下，但今年增長低於6%的機會僅10%，因信貸刺激仍會有效。
事實上，這就是「鱷王」索羅斯所說的警號！
