人民幣匯率的平靜表現令一些投資者感到不安。
過去一年，人民幣匯率的兩次急劇下跌都攪動了全球市場，引發了對人民幣即將出現更大幅度下滑的擔憂，因為在經歷了多年由債務推動的增長之後，中國在通過調控措施使經濟軟著陸方面遇到困難。
自那以後，中國央行已通過改善溝通方式來平抑市場的緊張情緒，中國政府也推出了更多旨在穩增長的刺激措施。美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）推遲加息的決定遏制了美元漲勢，在一定程度上緩解了人民幣的貶值壓力。
不過，正如全球投資者到目前為止常聽到的那樣，分析人士擔心，單憑刺激措施不足以使中國經濟增長重返正軌以及無限期地支撐人民幣匯率。中國經濟基本面指標持續惡化，懷疑論者認為這意味著人民幣匯率仍被高估，暗示中國這一全球第二大經濟體面臨著諸多挑戰。
TCW Group董事總經理洛文杰(David Loevinger)稱，中國在穩定市場預期方面表現出色，並動用了所有政策工具來穩定經濟，但尚未解決根本性問題。TCW Group管理著1,946億美元資產。
自2015年8月份中國央行引導人民幣貶值以來，人民幣兌美元已累計下挫6.9%，小於英鎊和墨西哥披索兌美元的跌幅。在外匯存底餘額減少約8,000億美元之後，中國近來已設法放慢了資本外流速度。
國際金融協會(Institute for International Finance,簡稱IIF)執行董事總經理德蘭(Hung Tran)表示，不過這種穩定是以推遲改革為代價。為了維持經濟增長，中國推遲了國企改革。其中很多國企飽受產能過剩和壞帳困擾。
中國6月和7月民間固定資產投資同比連續下滑，這是至少2012年來首次出現的情況。
Millennium Global Investments Ltd.經濟學家迪索(Claire Dissaux)表示，這是企業信心下滑、人們擔心增加更多信貸不再有效的信號。
這種下滑一定程度上體現了金融危機以來中國債務迅速累積的後果。
據IIF，中國總債務占國內生產總值之比已從一年前的274%提高到298%。隨著經濟增長速度的放慢，槓桿率不斷上升的問題尤顯突出，因資本錯配和違約風險在加大。
很多跡象表明消費者和企業正在接受人民幣進一步貶值。一些中國出口商一直在囤積美元並將利潤留存在國外，分析師們表示，此舉可能限制外匯流入，使得銀行缺少資金放貸。
儘管中國政府為吸引境外資本採取多種努力，但投資者在境外不願意買入中國債券和其它人民幣計價資產。
總部位於雪梨的投行麥格理證券(Macquarie Securities)中國經濟學家胡偉俊(Larry Hu)表示，對很多人來說，人民幣貶值仍是一大擔憂。
近幾個月以來，中國的匯率操作基本受美元推動。當美元疲弱時，中國央行讓人民幣盯住美元，使人民幣兌一籃子貨幣（包括歐元、日圓、美元在內）貶值。
反過來，當美元升值時，中國央行就會讓人民幣兌美元貶值，同時使人民幣兌上述貨幣籃子保持基本穩定。今年以來，美元下跌的時間比上漲的時間長，因此人民幣兌這一籃子貨幣走軟的程度大於兌美元。
許多中國人相信，在中國經濟放緩之際，應當允許人民幣進一步貶值。但中國央行必須小心謹慎、保持貶值的逐步性，以免加速資本外流。
現在已經有跡象顯示，近期的人民幣貶值導致了資本外流再次提速，儘管今年早些時候曾經放緩。高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)數據顯示，7月份中國資本淨流出550億美元，6月份估計為淨流出490億美元。
擺在中國政府面前的挑戰是，如何才能在引導人民幣貶值的同時又不引發過度的資本外流和市場失穩。
Millennium Global的迪索表示，她認為市場低估了人民幣兌美元貶值的風險。人民幣遠期市場的投資者們目前預計，未來12個月內人民幣將貶值2%，較今年早些時候的7%縮窄。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的策略師在最近的一份報告中表示，人民幣仍相當脆弱，可能再次遭遇資本外逃。
不過即使持懷疑態度的人也同意，任何市場轉變的時機都很難預測。
國際貨幣基金組織(International Monetary Fund,簡稱IMF)前中國業務最高負責人普拉薩德(Eswar Prasad)稱，在臨近9月初的20國集團(G20)峰會以及人民幣將在10月被納入IMF官方一籃子儲備貨幣之際，中國將在他們權力範圍內採取措施保持國內外穩定；至少在接下來的三至四個月里，中國本身不大可能成為不穩定性的源頭。
投資者稱，人民幣和中國匯率政策的真正考驗將在市場開始消化美聯儲更激進的加息以及美元重拾升勢時來臨。
中國高級官員已反覆承諾維持人民幣大致穩定並不進行以鄰為壑式的貶值，很多人表示，中國下個月可能重申該聲明，屆時G20國家領導人將在中國東部城市杭州舉行峰會。
一位中國高級官員表示，理論上來看，人民幣貶值應會對出口有利，但這不是一個好主意，原因之一是因為中國政府已誓言讓經濟實現再平衡，從出口轉為面向消費者。
投資者對中國的任何立場轉變都可能在金融市場被深刻地感受到。瑞銀集團(UBS Group AG)分析師在一份名為《什麼將可能打破「中國平靜」》(What Might Disrupt the'China Calm')的新報告中表示，人民幣貶值壓力上升可能導致全球投資者避險情緒上升。
