美國智庫《美國傳統基金會》（The Heritage Foundation）亞洲研究中心高級研究員William T. Wilson博士9月29日在《The Daily Signal》撰文稱，中國經濟正走向硬著陸。以下是原文譯文：
中國問題觀察家們已經推測好幾年了：有一天，中國的經濟將會硬著陸。不過，事實上，中國已經邁向了硬著陸。
首先，讓我們來看一下「官方」數字。在2007年，在全球經濟危機的前一年，中國實際GDP增長率為14.2%。去年，GDP增長率為6.9%，跌幅為50%。
然而，中共官方的GDP數字越來越受到人們的質疑。中國往往在季度結束短短兩周後就公布季度數據。
這對於一個擁有13.5億人口的國家來說是異乎尋常的，而且，北京當局也不對GDP數字進行任何修正。GDP增長率總是「恰恰好」落在北京的目標範圍之內。
最重要的是，信貸增長繼續以超過GDP增速高得多的速度增長。換句話說，中國的短期增長是基於更多借貸刺激的基礎上的。
中國的債務總額（主要是企業和政府債務）大約是GDP的300%，這一數字超過美國債務對GDP的比值。這些債務中很多是短期債務，是為了用於償還已有債務。
企業部門經歷了特別大的壓力，隨著中國繼續支撐國企，最近企業債務飆升。自從2008年全球危機以來，中國企業收入中用於償還債務的比例已經翻了一番。
國際清算銀行（The Bank for International Settlements），世界央行的集合，上周發布的數據凸顯了中國債務的爆炸增長。國際清算銀行表示，中國信貸與GDP的缺口達到了30%，是自1995年開始收集數據以來全球最高的。
此外，雖然中國經濟因為信貸的注入沒有出現萎縮，但是，目前官方GDP數字看起來被高估了。儘管採用了信貸刺激，但是工業產出和零售銷售的增速在放緩。
今年至今，私人投資只增長了2.1%。私人投資占中國國內資產投資的60%，是中國經濟增長的最大來源。
中國國內增長放緩的最顯著跡象是：進口，7月份同比下降了12.5%。這明確顯示，國內消費在快速萎縮。
那麼，中國經濟增長速度到底是多少呢？由於統計數字缺乏透明度，這很難說。但是，看起來，中國經濟增速很可能介於4.5%到5.5%。
中國經濟還沒有「硬著陸」，但是正在邁向硬著陸。
