據中國人民銀行剛剛公布的數據，中國外匯存底今年11月減少將近700億美元，是今年以來幅度最大的一次。中國外匯存底已經連續5個月減少，目前是30500億美元，為近5年以來的最低點。分析人士普遍認為這與美元升值和中國資金外流有關。
為緩解資金外流的壓力，中國政府近期出台新措施，特別是嚴格限制大規模海外投資。
中國在鼓勵中國企業大舉進軍海外收購資產，給國際市場帶來衝擊將近兩年以後，現在正在要求這些企業放慢步伐。另外，中國還第一次對人民幣海外帳戶虛假的資金轉帳加強審查，禁止中國所稱的「非理性」投資。
分析人士指出，此舉從某種程度上說是一種應急方案，針對的是美國當選總統唐納德·川普可能採取的行動。川普發誓要對北京使用嚴厲的貿易手段，制止中國「偷走美國的就業崗位」。川普還發誓要宣布中國是「貨幣操縱國」，並對中國進口商品徵收45%的關稅。
川普因素
中國也在試圖避免發生貨幣危機，中國企業目前向海外大規模轉移資金正在加速這種危機的到來。人民幣匯率最近下滑到8年半以來的最低點，分析人士預計，到川普下個月就職之前，人民幣會進一步走低。
凱投宏觀駐北京的中國經濟學家朱利安·E-普理察說，「中國擔心的是，川普就任總統之後，美元的走勢。」他說，「中國控制資本外流，將其作為一種先發制人的措施。」
《紅色資本主義：中國非凡崛起之下的脆弱金融基礎》（Red Capitalism: The Fragile Financial Foundations of China’s Extraordinary Rise）一書的作者之一侯偉（Fraser Howie）認為，儘管川普無疑使北京的局面複雜化了，但是對資本外流的管控反映中國政府仍然需要管控，需要背離市場力量。
侯偉指出，「中國決策者擔心，市場會走在他們的前面。」他說，「他們希望人民幣疲軟，不過下滑的速度要慢。他們不希望被市場牽著鼻子走。」
侯偉接著說，與此同時「川普一定會使中國領導層擔心」。
侯偉說，「長期以來，中國為所欲為，從國際貿易中獲益，同時在許多方面限制外國企業。」
普理察接著說，儘管人們仍會找到將資金轉到國外的途徑，但是，加強資本管制的一個重要目的是，防止大規模資本外流，並非徹底關掉閥門。
普理察說，人民幣外流最近幾個月已經成為重大問題。他說，「跟外幣相比，中國企業將人民幣轉移出去更容易一些。」
虛假投資
中國海外投資猛增到1870億美元，而今年頭三個季度的中國對外投資就達到了這個數字。中國一直鼓勵海外收購以擴大其在全球的經濟聯繫，不過當局也發現，許多投資只是藉口，真正目的是轉移資金。
美國智庫彼得森國際經濟研究所經濟學家雅各布·柯克加德說，對外投資一直被認為是「世界各地的中國公司越來越毫無價值的對外直接投資，比如投資銅冶煉行業，收購網上遊戲公司等，而中國的投資方對這些行業一無所知」。
據中國國家統計局和國家外匯管理局最近發布的報告，去年中國企業的海外投資大部分進入了它們設在香港、開曼群島、百慕達等避稅天堂的帳戶。
中國央行--人民銀行--就在這個星期宣布，希望向海外貸款的中國企業需要首先拿到監管部門的許可。
人行還說，貸款不得超過中國企業淨資產的30%。對於許多中國大型企業來說，這項新規可能是一項嚴重的挑戰，因為人們普遍知道，他們總是少報資產。
心理對沖
中國宣布資本管制新規的同時，人民幣匯率連續一年下滑。美元對人民幣最新的交易價格在1比6.9左右。不過分析人士預計，從現在一直到川普宣誓就職的6個星期里，人民幣對美元的匯率可能跌破1美元兌換7元人民幣的心理防線。
除了管制貸款之外，中國政府還下令，對每一筆超過500萬美元的資金轉出，銀行必須報告監管部門，超過1000萬美元的資金轉出還必須得到監管部門的許可。
上述管控措施跟上個月之前的情況相比簡直是天壤之別，當時大型國有企業和私企每個月都達成數十億美元的交易。分析人士指出，加強管控是為了堵塞漏洞，人們原先可以將人民幣轉到國外，再兌換成外幣。
未經許可不能從中國轉移外幣，但是截至目前，向外轉移人民幣不受此限制。隨著人民幣下行壓力的增加，政府正試圖減少熱錢流出中國。
彼得森國際經濟研究所的柯克加德說，」政府面對的問題是，如果中國的儲戶相信人民幣會大幅貶值，他們就會盡全力將人民幣存款提出，並有可能換成美元。「
鑑於市場仍然認為人民幣被嚴重高估，政府的奮爭遠未結束。而如果美國當選總統川普落實他威脅要將中國宣布為貨幣操縱國的承諾，或者對中國進口商品徵收高額關稅，那麼這種奮爭可能會更加激烈。
