全球央行持續大規模拋售美債，中國的持倉已連續六個月下降。市場開始擔心，這些海外資金的流出，將令美國等國的低利率環境面臨挑戰。
美國財政部上月數據顯示，在截至11月的連續12個月時間內，外國央行美債拋售規模達到4050億美元的歷史新高。11月中國所持美債連續六個月下降，環比減少664億美元，降至六年半來最低水平1.0493萬億美元，且減持規模較前月增長60%。
《華爾街日報》綜合美國財政部以及美聯儲的數據稱，截至11月當月，在美國價值20萬億美元的國債市場中，海外機構持有的比例已經降至不到30%，為2009年來首次。
除了美國國債以外，同樣被視為安全資產的英國國債以及德國國債也遭到減持。截至去年11月，海外機構持有的英國國債占比已經從2008年的36%降至27%，它們持有的德國國債的占比也由2014年的57%降至49%。
《華爾街日報》援引瑞銀資產管理首席經濟學家Paul Donovan稱，已開發國家曾經創造出讓外來投資者維持收益率處於低位的環境，「如今這種情況正在發生轉變，對於美國來說尤為明顯。」
報導認為，過去中國為支撐人民幣匯率而大量拋售美債，在去年5-11月間拋售規模達到2000億美元，導致美債收益率上升，美國借貸成本上揚。
不過報導也稱，鑑於全球市場對於美債等安全資產的需求巨大，如果大型海外投資者突然開始拋售美債，美國國內以及其他的海外投資者有將會開始湧入，因而即便中國持續拋售，未來幾年內美國的借貸成本上升的幅度可能也不會那麼顯著。
報導援引法國農業銀行旗下資管公司Indosuez Wealth Management投資負責人Frédéric Lamotte稱，如果10年期美國國債收益率真的開始上升，那麼他就計劃買入。「如果（10年期美債收益率）超過2.75%，那麼就是買入時機。」
當前10年期美債收益率為2.418%。
Real Investment Advice網站作者Lance Roberts去年底也曾提到，為維護人民幣匯率穩定，中國持續拋售美債，這正是當時美國國債收益率走高的主因。
Roberts援引Horseman Capital分析師Russell Clark的報告稱，川普勝選後人民幣面臨更大壓力，中國央行就通過拋售美債維護人民幣匯率穩定，但是這樣做卻會陷入兩難：
中國央行拋售的美債越多，美債收益率上漲的可能性就越大。在我看來，中國央行似乎陷入了兩難，但是也別無選擇。
