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美聯儲把自己逼到死角:只有一場暴跌才能阻止3月加息

財經專欄作家Mark Cudmore認為,目前可能只有一場股市暴跌才能阻止3月加息。本周,紐約聯儲主席、美聯儲兩大理事等美聯儲高級官員密集發聲,提及3月加息可能。市場預期美聯儲3月行動概率在本周飆漲。

事實上,市場情緒很可能成為助推美聯儲3月加息的「強心劑」。美元匯率周四漲至7周新高,兩年期國債收益率在7年來首次衝破1.3%,隔夜指數掉期利率顯示,交易員預3月加息的可能性超過90%。BBH新興市場貨幣策略主管Win Thin認為,美元匯率本周的漲勢主要同加息預期有關。

今年擁有FOMC投票權的聯儲理事鮑威爾和一貫鴿派的理事布萊恩納德均表示,現有的通脹水平和就業率接近既定目標,應該開始討論3月加息的可能,以便儘快開啟縮減美聯儲資產負債表這一更關鍵的議題。

本周前期,「三號人物」紐約聯儲主席杜德利和擁有投票權的達拉斯聯儲主席卡普蘭都表示,加息「宜早不宜遲」。這一觀點也符合市場的主流分析。

美國全國經濟研究所(NBER)的數據顯示,美國經濟在3月正式進入擴張期的第93個月,躍居史上第三長的經濟擴張周期。主流經濟學家認為,既然美國各項經濟數據良好,並且尚未出現過熱跡象,不在此時加息更待何時?

Mark Cudmore認為,目前根本不存在阻擋聯儲3月加息的經濟數據。3月15日公布議息會議結果之前的經濟數據包括:素有「小非農」之稱的ADP私營領域就業、本周初請失業金人數,以及3月10日發布的美國2月非農就業。市場預期2月非農新增17.4萬人,將令失業率進一步降至4.7%,低於通常意義上「完全就業」的目標:失業率5%。

耶倫素以關注勞動力市場狀況而著稱,在2014年擔任聯儲主席之初便發表了相關演講,就業率也是她在1月FOMC記者會和2月國會半年期聽證的論述重點。而1月美國非農就業新增22.7萬人,遠超耶倫認為維穩失業率所必須的7.5到12.5萬人的增幅區間。

因此市場預期,耶倫周五在芝加哥就經濟前景發表的講話,將給出美國經濟朝聯儲制定的完全就業和通脹率目標前進的路線更新,而樂觀的經濟數據將令耶倫也支持馬上加息。

另一支持聯儲在3月加息的論點是「系統性風險」。BBH首席投資策略師Scott Clemons認為,美聯儲固然不願意看到經濟過熱而自己的貨幣政策沒有跟上的局面,但也不願意離現實相差太遠導致阻礙經濟發展。外加耶倫即將在明年初卸任,也可能想趁著市場的東風儘早加息,進而開展縮減資產負債表等其他重要工作。

川普經濟利多新政尚未完全出台的情況下,投資者風險偏好高漲,儘管周四道指在站上21000點重要整數關口後盤整,但整體看美股上漲勢頭強勁。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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