清朝末期，甲午海戰之後，清朝又進入一輪民族資本主義蓬勃發展時期。特別是1901年，慈禧頒布新政之後，相當於承認戊戌變法的的措施是正確的，直接帶動了民族資本主義的大發展，這個周期一直持續到清朝滅亡，這是史學家基本的共識，也就是所謂的「繁榮十年」。
在這個時期，清政府做了很多事情，那些修園子等類的事情不必贅述，軍備上最為典型。北洋水師在中日甲午海戰慘敗後，首隻近代海軍艦隊便不復存在，大清帝國似乎沒有近代海軍這個大軍種了。但事實並非如此，大清於戰敗後的次年，即1896年又開始了重建帝國海軍之路。1896年5月，總理衙門指定許景澄向德國訂購的3艘穹甲巡洋艦中的最後一艘「海琛」號軍艦北上駛抵大沽，另外兩艘「海容」、「海籌」已分別先期駛抵大沽。1897年夏天，在英國訂購的「海天」、「海圻」號巡洋艦到達大沽，按期到達的還有德國實碩廠製造的「海龍」、「海青」、「海華」、「海犀」號魚雷艇。5艘巡洋艦、4艘魚雷艇，使海軍的實力猛增。尤其「海天」、「海圻」屬於二等巡洋艦，是大噸位軍艦。1909年，在日本訂購的14艘小型艦艇全數到達。
除此之外，大清還大肆編練陸軍新軍，新軍的編練從1895年開始，到1904年，新軍的規模就已經達到18萬餘人，估計太平天國這樣的不安分之人，面對洋槍洋炮，徹底歇菜了。由於是新軍，武器裝備大部分都是從國外採購的新式裝備，支出浩大。
此時的大清，不僅經濟騰飛，而且武備強大，用「盛世」來形容似乎並不為過。
清朝武備增強，民族資本主義也得到了發展，看起來又一個「強盛」的大清出現在世人的面前，但是，這種「繁榮」從財政上得不到證實。對外戰爭中不斷地戰敗，大量的白銀外流，僅僅馬關條約，賠償金額就是2億兩白銀，加上利息和其它支出，清朝需要賠償三億兩以上。清朝此時是赤字財政，按史料記載：從康熙中葉開始，每年財政盈餘約500萬兩，乾隆中期以後年均結餘也在1000萬兩左右。鴉片戰爭之前的年度財政盈餘也超過500萬兩，到鴉片戰爭後的1847年，財政結餘約380萬兩。甲午戰爭前的1893年，國家財政結餘約760萬兩。清朝財政赤字的真正起點是甲午戰爭之後，1896年赤字高達1292萬銀兩，1899年為1300萬兩，1903年的赤字高達3000萬兩，此後的清朝廷債務纏身，一直到1911年滅亡之前仍然如此。清朝後期，財政是債務纏身，根本沒錢。
可是，清朝又確實很有「錢」，沒有錢如何進行大規模軍備？如何修園子？
清朝實行的是銀本位，白銀無法印刷，這是一定的，清朝這戲法是怎麼變的？清朝後期的表面繁榮，就支撐在這個戲法之上！
雖然，白銀無法印刷，但「錢」還是可以印出來的。
前面說過新興國家如何印美元，清朝也有自己獨到的招數。既然白銀都流到境外，那自己就用銅來代替白銀，「錢」就出來了。
前些年，安徽鳳陽一位農民挖地基時，挖出約十來斤的銅圓，發行的時代是宣統三年，直徑2.9厘米，厚0.11厘米，重量約9克，合古代約兩文多、不到三文的重量。當清政府宣布銅元成為法定貨幣的時候，意味著很多「新錢」也就出來了，這種銅錢的機制錢大約從1901年前後開始大規模出現，也就意味著市場中，開始出現大量的新錢（相當於假白銀），與白銀共同流通。也就意味著從1900年之後的清朝繁榮，和印「錢」直接相關。
可是，我們知道一件事，古代實行貴金屬貨幣制度，銅礦需要開採和冶煉，鑄錢是需要成本的，銅錢的面值也需要與白銀的價值相對稱。比如：道光初年，一兩白銀換錢一吊，也就是一千文，道光二十年前後的時候，一兩白銀可以換制錢一千五六百文，到咸豐時期，可以換到兩千兩三百文。但不管白銀與銅錢的比例如何變，都有兌換關係，老老實實鑄造銅錢，或許可以盈利，但不能實現厚利，還是解決不了清政府的財政問題。
但清政府有創造性，上述9克重的銅圓，實際價值為兩文多，面值標註為十文，清政府就實現了7文多的利潤，錢財滾滾而來，雖然大量的白銀賠償給外國人，用白銀來衡量出現巨額的財政赤字，但自身也不缺錢，財源滾滾之下就可以支撐大規模軍備等財政支出。
雖然用白銀表示的財政窮的叮噹響，但實際不缺錢，這就是戲法。
但這必須有一條支撐，那就是管制兌換，如果不管制，是完成不了這個戲法的。清政府所開具的各種票據，無論是以白銀還是以銅元為單位都一樣，不能實際兌換白銀，這相當於「外匯」管制，如果不管制，就抓瞎。清政府從19世紀後期就規定，無論你是英鎊、美元、荷蘭盾什麼的，進入大清的地盤都必須按規定的牌價兌換成大清銀票銅錢，這樣清政府就喘了一口氣，所有等於白銀的硬通貨歸我，用於對外支付，假錢？對不起，只能歸你。
僅有這一條還不夠。任何時候都有出口生意，在這樣的情況下，國內不斷印銅「錢」，出口成本不斷上升，折合成白銀的成本就很高，可是，出口商品的價格是按真實的白銀標價的（金本位），產品出不去了，最終清朝對外的償付能力就會枯竭。加上，清朝不斷爛「印錢」，通脹不斷發展，出口商的成本會不斷上升，企業都死翹翹之後，就會出現大麻煩。清政府有辦法，那就是「強制結匯」，可強制結匯還是不行，如果出口企業都死了，強制也沒用，還得讓出口企業有動力才行。此時，清政府的機制發揮了巨大的威力，英國非常「腐朽」，徵稅還需要老百姓同意，大清很「先進」，銅圓表示的「錢」隨便印，也就是隨便徵稅，只需約摸估計著不會逼人造反就行。有了這點優勢，解決上述問題就是小菜一碟。反正「錢」都是印出來的，多印一點也沒關係，直接用於鼓勵出口。以茶葉為例：英國商人只肯出100英鎊一箱，按當時的國際匯率折合800兩白銀，可是，清朝茶葉商人的成本就達到了1000兩白銀（這個成本自然是以清朝印的「錢」折算出來的），他得賣1100兩才行。此時，清朝出馬，100英鎊歸我，我給你相當於1100兩白銀的銀票（就是銅票），生意就做成了，英國商人、出口商人、清朝政府皆大歡喜，只是市場中又多出300兩白銀的「假錢」。這個術語應該屬於印錢（財政）補貼出口吧。解決了這個問題，就解決了外債的問題，也可以解決軍備支出，而且還可以展示國際形象，甚至可補貼亞非拉。
可是，有一個不歡喜的，既然用印假錢解決問題，就帶來通貨膨脹，窮人過不下去，但是，這沒所謂，有北洋新軍的洋槍洋炮，這個問題看起來不是問題。
經濟蒸蒸日上，擁有用用雄厚財力武裝起來的、先進的陸軍和海軍，絕大多數人都不會想到大清在1911年垮台，甚至連外國人都吃驚，這天地變化的也太快。
1910年，金融危機開始了，上海道台蔡乃煌等人緊急上奏朝廷救市。財政有的只是假錢（印出來的票據），沒有真錢（白銀），如果繼續印假錢，這是不行的，因為股市的交割需要貨真價實的白銀。此時，清朝抓瞎了，戲法變不下去了。清廷想了一個好辦法：將民間籌資建設的鐵路權收歸國有，籌集的大量真金白銀也就歸了清朝，真錢的問題也就解決了。怎麼收歸國有呢？當然不是拿真錢出來收購，而是發行國家股票給那些投資修建鐵路的人。這樣，既掌握了鐵路權，又一下就將那些投資修建鐵路的巨額資金弄到手了，聰明吧？但投資人不傻，您拿紙換我的真金白銀還不算，還將路權也拿走，和搶劫有什麼不同？於是，湖南、廣東、四川三省就爆發了聲勢浩大的保路運動，其中，四川最為厲害。四川告急，清廷抽調湖北新軍入川維穩，武漢空虛，武昌陰差陽錯爆發起義，一個全球最有錢、軍力空前強大的清政府一夜之間就土崩瓦解了。當然，最終的結果也很清楚，「假錢」催出來的繁榮灰飛煙滅，連印錢的「銀行家」也關門大吉。
