保羅·都鐸·瓊斯
億萬富豪投資人保羅·都鐸·瓊斯想告訴珍妮特·耶倫和投資者：要對股市心懷恐懼。這呼應了最近多位基金經理的高調警告…
古根海姆公司的首席投資官斯科特-米納德（Scott Minerd）表示，他預計今年夏天或初秋股市將出現「重大調整」。這主要是由潛在的觸發因素引起，比如川普總統難以推行相關政策，包括稅收改革，以及地緣政治風險。
投資企業宏觀經理菲利普-楊（Philip Yang）認為，由於中國經濟大幅放緩，或通脹上升高於預期，可能導致更大幅度的加息，他預計股市將大跌20%至40%。
上周，投資基金Baupost集團的塞思-卡拉曼（Seth Klarman）在一封信中對投資者表示，各公司的內部人士已經在大量拋售所持的公司股票。對他來說，這是一個信號，「表明那些最熟悉自己公司的人認為股票估值過高。」
本周，世界最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)的CEO拉瑞·芬克(Larry Fink)承認，如果企業盈利令投資者失望，則股價可能下跌5%到10%。
另一位不願透露姓名的對沖基金經理表示，美國利率上調意味著能夠借錢支付股息和回購股票的公司更少了。據彭博社的數據，從2009年第三季度到去年年底，標準普爾500指數上漲幅度的約30%是由股票回購推動。該經理表示，他一直在做空股市，預計今年美國股市將出現10%的回調。
甚至億萬富翁、對沖基金經理利昂-庫珀曼（Leon Cooperman）(其長期看漲股市)也對Omega Advisors的投資者寫信稱，他認為美國股市在8月或9月份前可能會停止上漲，部分原因是，在川普的再通脹交易中，投資者信心下滑。
上述人士的觀點尚未被大眾了解。隨著連續8年上漲的股市繼續前進，他們看到部分資產管理人遭到了市場的「屠殺」，這些經理人已經發出警告。
保羅·都鐸·瓊斯是一位富有傳奇色彩的宏觀交易員。他表示，多年的低利率政策令股票估值膨脹到了2000年以來的最高點。在2000年之後，納斯達克指數在兩年多的時間內重挫了75%。
據聽到他講話的人表示，瓊斯本月稍早在高盛的一個閉門會議上說，股市市值與經濟規模的比率應會讓央行官員「感到恐懼」。
事實上，美國股市的總市值占GDP的比重一直在努力突破2007年的高點…雖然瓊斯沒有說明市場拐點何時到來，或是下跌幅度有多大，但他確實指出了一個可能的隱患。
他說，正如投資組合保險造成了1987年那次崩潰，新的風險點是5000億美元的風險平價基金。這些基金通過將更多資金投入波動性較低的證券，同時減少對價格波動劇烈證券的投資，從而系統性地將風險均勻分散到不同資產類別。由於市場波動達到歷史低點，最近，風險平價基金一直在加大證券投資力度。因此，包括瓊斯在內的部分市場參與者認為，他們將不得不在股市暴跌時迅速拋售，而這將進一步加劇下跌。
瓊斯對與會人士表示，「風險平價基金將加大股市下跌。」事實上，市場上有那麼多低波動高槓桿的風險平價基金，股市下跌已不是第一次了。
