阿波羅新聞網新聞 > 財經 > 正文

中國隱形債務產生「多米諾骨牌效應」

近日,隨著山東省兩家債務交叉擔保的企業分別出現債券停牌和暴跌,中國的隱形債務風險再次被市場聚焦。分析認為,這凸顯出中國市場缺乏透明度,以及私人企業與國有企業相比處於弱勢。

彭博社6月30日報導,山東省兩家化工產品製造商交叉擔保債務,最近一家企業申請債券停牌,隨後另一家企業的美元債券暴跌。該案例說明,這種隱形債務已經產生了“多米諾骨牌效應”。

資產管理公司HuaAn Asset固定收益基金經理人和首席投資長Terence Cheng表示,這是離岸投資者的一個教訓,對於存在債務交叉擔保的中國企業,離岸投資者將更加小心,因為離岸投資者難以得到中國境內企業的即時信息。

上述兩家公司分別是是洪業化工有限公司和玉皇化工有限公司。根據中國聯合資信評估有限公司的報告,玉皇化工為洪業化工的13.5億元人民幣的債券和貸款提供擔保,同時洪業化工也為玉皇化工的12億元債務提供了擔保。

洪業化工在本周遞交給證券交易所的材料中說,由於公司經營狀況出現不確定性,從6月27日開始暫停發行境內人民幣債券,包括16洪業01、16洪業02、16洪業債。

就在洪業化工宣布債券停牌的當天,玉皇化工2020年到期的美元債券暴跌,收益率上升232基點至9.39%,創下歷史記錄。玉皇化工的美元債券共計3億美元,另外其本身還有未支付的境內人民幣債務52億元,其中11億元今年到期。

MUFG Securities國際市場策略主管Rick Mattila表示,山東玉皇化工面臨償付風險,只要其被要求資助洪業化工的債務,該公司就可能出現資金壓力。

上述債務類型被稱為隱形債務的一種。由於中國的銀行業更多的向國有企業提供貸款,私人企業在無法獲得貸款的情況下,就依靠其它企業提供擔保,一些企業互相交叉擔保。

澳新銀行首席大中華區經濟學家楊宇霆表示,上述情況的背後是中國境內銀行體系的結構性缺陷,私營企業申請銀行貸款存在困難,所以就需要進行這種錯綜複雜的債務交叉擔保。

而這種債務不體現在擔保企業的資產負債表中,通常一年公布一次,加上債務違約的情況增加,令影子銀行的風險加劇。

另據報導引述分析表示,上述事件也凸顯中國市場缺乏透明度。中誠信證券已經將洪業化工的主體及債項信用等級由AA級下調至BBB-級,並將其主體和債項列入信用觀察名單。

中誠信證券今年4月份就曾對此表示,在調查一些受評企業的對外擔保情況時,經常難以獲取全面可靠的相關信息。

信達澳銀基金駐深圳的債券基金經理邱新紅表示,由於信息披露不及時,這些擔保有時就像隱藏的地雷,不知何時就會爆炸。

中信證券的數據顯示,中國民營企業的貸款擔保規模相當於自身股本的11%。光大證券的數據顯示,中國的評級低於AA-的債券發行人中,大約有44%的擔保股本比超過30%。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:大紀元記者李默迪綜合報導 轉載請註明作者、出處並保持完整。

財經熱門

相關新聞

➕ 更多同類相關新聞