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特斯拉的危機:半年後或股價折半 走上破產之路

Tesla股價5日大跌7.24%,跌至327元;Tesla股價今年初以來狂飆接近80%,為什麽現在會急跌?主要是,高盛的分析師5日說,作為Tesla主要收入的「Model S」和「Model X」,需求已到頂,預計半年之後,股價會減半,跌至180元,股價因此應聲下跌。

不過Tesla潛在的巨大危機,主要不在於這兩款車的銷量,而是在於Tesla的商業模式,在不少分析師眼中,Tesla的商業模式根本無法持續下去,最終可能被迫走上破產之路。

汽車業不是容易的生意,這是為什麽近百年來,美國一直沒有新汽車公司的原因;福特和通用創於20世紀初,克萊斯勒也創於1925年,但自那時起,一直到21世紀,美國才有Tesla出現。

汽車公司需要的資金比其他行業多,研究新技術的經費也多;生產過程複雜,零件也多,生產線日夜奮戰,每個細節都受到注意(所以馬斯克要用機器人)。這樣的生意,成本高利潤低,所以百年以來不見有新汽車公司出現。

汽車公司要賺錢,必走高價車路線,寶馬、保時捷和法拉利的利潤都在20%以上,Tesla也一直走此路線,Model S售價在8萬以上,Model X在10萬以上,所以這兩款車成為Tesla主要收入來源。

但是,Tesla現在卻改走相反的路線,本月底開始付運的「Model3」,售價只要3.5萬;Tesla又將2018年的產量目標訂為50萬輛,2020年更增至100萬輛,這是龐大的產量,目的是要使電動車普及。

如此龐大的生產計畫,薀藏著巨大的危機。第一,售價低,成本卻高,只能賺取薄利。第二,生產過程複雜費時,產量不易達標;分析師尤其懷疑,2018年的產量怎能達到50萬輛,更不要說2020年要達到100萬輛。

第三,更致命的是,消費者對電動車興趣大不,電動車目前的銷量只占全部汽車銷量的1%;原油價格持續走低,川普政府支持開採,汽油零售價難上漲,對電動車銷量沒有幫助。

馬斯克不可能不知道高價車和低價車的分別,但為什麽他仍要全力推動Model3?馬斯克是一個理想主義者,他的理想就是用電動車去取代汽油車,要以清潔能源取代污染能源。但這種唐吉訶德式的理想主義,在華爾街分析師眼中,註定了Tesla走上財政危機之路。

不少分析師預言,Tesla最終會走上破產之路,或者到了一定時間,當Tesla陷入資金短缺危機時,馬斯克會將Tesla出售,退出汽車業。

Tesla支持者現在要看的是,馬斯克如何克服困難,擊敗那些不相信Tesla的華爾街分析師。

責任編輯: 秦瑞  來源:經濟觀察 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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