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美債美股價格齊飛背後:央行們今年已買入2萬億美元資產!

美國債市和股市繼續同時上漲,對於二者負相關關係的脫節,美銀美林給出了簡短有力的解釋:看看央行們的資產負債表!

在正常的經濟環境中,債市和股市具有蹺蹺板效應。但是如今美國債市和股市卻在同向運行,標普500指數今年漲了約10%,美國10年期國債價格也漲了6%,推動收益率跌至2%附近。

美銀美林分析師Michael Hartnett稱,對此最簡單的解釋就是,今年以來央媽們累計購買了1.96萬億美元金融資產,推動他們的資產負債表總規模升至15.6萬億美元,比雷曼危機時高出11.26萬億美元。

除此之外,Hartnett認為,原因還可能在於,債券價格反映了對CPI處於低位的預期,而股票價格則反映了對企業高EPS的預期。

Hartnett在報告中表示,過去有三個階段這種情況較為明顯:

1981-2009年,10年期美債收益率由15.8%降至3.9%,標普500指數年化收益率為10.7%。

2009-2016年(美聯儲QE/全球零利率時代),10年期美債收益率由3.9%降至2.4%,標普500指數年化收益率為14.9%。

2017年至今(歐洲央行/日本央行QE),10年期美債收益率降至2%,標普500指數年化收益率為17.5%。

美銀美林報告還提到,過去一周中,債市資金流入66億美元,股市流入37億美元,黃金流入資金13億美元。其中,黃金資金流入為30周最大,推動金價觸及一年新高,美元跌至2015年1月來新低。

此外,投資者仍在逢低買入。周二標普500指數受朝鮮氫彈試驗和颶風Irma影響下跌0.8%,而流入股市的資金則創六周新高。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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