9月20日，英國一家專攻改善中低收入家庭生活水平課題的智庫Resolution Foundation發布最新報告，指出當下人們在房地產上花費的收入，是50年前水平的整整三倍；而如今30歲青年面臨的住房開支壓力，比起他們的長輩當年要大得多。
有些人當然會把這視作當世分配不均、上一代壓迫下一代的一個縮影，但另一個問題卻被人們所忽視了：高房價到底對總體經濟的危害有多大？
次貸危機的魅影：高房價催漲家庭債務槓桿
首先，大幅上漲的房地產價格，和近來飆升的家庭債務槓桿之間是直接相關的，而家庭債務規模越大，發生結構性金融危機的機率就越高。
一旦再次發生類似08年次貸危機的災難，對於經濟增長造成的打擊將影響深遠。普林斯頓大學與美國全國經濟研究所（NBER）的一份聯合研究報告中如是說：
家庭債務在國內生產總值(GDP)中占比的增長，往往是隨後到來的債務逆轉、GDP增速承壓走低的前兆。在時間和空間標尺上，這一論斷的正確性極為穩健，且有大量實例佐證。
「鮑莫爾成本病」：投資湧向住房部門拖累整體生產力增速
其次，高房價容易導致「鮑莫爾成本病(Baumol's cost disease)」。在美國經濟學家威廉·鮑莫爾的理論中，進步部門的生產率相對快速增長，將導致停滯部門出現相對成本的不斷上升。
由於住房部門的生產力落後於其他部門，因此當大量投資湧入住房部門時，反而會大幅阻礙整體生產力增速。
換句話講，年輕人在租金上花掉的那麼多錢，本可以成為其他方面的消費，進而刺激創新鼓勵創業，幫助更具增長潛力的部門擴大產能。
鼓勵「重資產」投資，使得整個經濟變得「坐享其成」
多年來飛漲的房價，還鼓勵了「重資產」投資文化的抬頭，出現「買什麼都不如買房子保值」的畸形觀念。
本可能投身創業的潛在企業家轉向「地產開發」，放棄更具社會意義的生產活動；
民眾將房子視為養老的保障，將資金從商業投資和股權架構中變現出來；
有了「只漲不跌」的房子之後，變相鼓勵提前退休的行為，進而導致技術勞動力的流失。
高房價助長消極投資風氣
高房價給了人們可以進行穩賺不賠的保護性投資的錯覺。
從中滋生出的「各人自掃門前雪，莫管他人瓦上霜」的心理，不利於帶動必須的基礎設施更新投資。
高房價鼓勵人們長途通勤
為了迴避高昂的住房成本，上班族們寧願花大量的時間成本長途通勤。
這不僅對於家庭個人的福祉百害而無一利，還會降低他們的總體生產力，危害經濟發展。
高房價也有它的好處，但是無法「將功補過」
當然，也有很多觀點認為高房價並不全是壞事。
過去，住房這樣的固定資產一直是創業者用來獲取流動資金的大額抵押品；成千上萬的人通過按揭抵押貸款，開張新產業，幫助他們做成了之前無法想像的事業。
然而，目前的情況卻並非如此。如此眾多的年輕一代已經為了首套房月供而被「釘死」在了自己的崗位上，高企的房價已不太可能刺激創業精神的萌發。
但我們該問的，絕不僅僅是高房價是否會構成對年輕一代不公的資產負擔，更應該深入考慮高房價破壞國民經濟增長的可能性。
長期經濟增長的放緩，意味著年輕一代對社保養老金系統的貢獻也會相應縮水，即使是老一代人以為自己能夠坐享高房價的紅利，遲早也可能受到影響。
