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伊爾艾朗:全球經濟的四大正向發展

安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗在彭博視角專欄指出,全球經濟正有四大正向發展。

他說,最近金融市場只聚焦於美股再創新高,比特幣價格狂飆,VIX恐慌指數跌破10,及殖利率曲線持續走平等話題,一些攸關經濟基本面與政策的數據及情勢卻遭到忽視;然而這些正向發展卻可能對2018年具有重要意義,甚至更久。

伊爾艾朗指出,以下四項發展特別值得觀察:

1.全球同步復甦:上周中國、日本、歐洲的經濟數據及美國11月就業報告均佳,進一步顯示全球經濟動能持續同步增強,這也可能降低各國間的匯率與貿易緊張。

2.政策進展:美國國會審議減稅案迭有進展,加上政府預定於元月宣布擴大基礎建設計畫,都是政策面的利多。

3.結構性經濟不確定下降:歐盟與英國間的「脫歐」談判將邁入第二階段,將進行較建設性的協商,包括貿易安排等。

4.市場更有秩序地接近利率上升:市場已充分預期聯準會(Fed)13日將升息,且正在自行消化明年繼續升息的可能性。例如2年期美債殖利率已上升到1.8%,過去3個月共上升約50基點,但並未攪亂金融市場及拖累經濟成長,進一步顯示Fed正在進行一次「漂亮的正常化」。

伊爾艾朗說,當然,並非所有的經濟與政策基本面皆屬有利。美國11月工資年升率僅2.5%,仍相對偏低。殖利率曲線走平,也令人擔心經濟衰退的風險升高。歐洲的區域統合政策仍缺乏進展,各國仍在等待德國新內閣的組成。另外全球經濟如何吸收各大央行同時進行政策正常化的影響,及各國能否繼續承擔龐大負債,都值得密切觀察。

他指出,上周各項正向發展,都顯示當前及2018年經濟成長勢頭更加堅實,也為高資產價格提供一些基本面的支撐。更重要的是,基於中期經濟展望面臨諸多挑戰,因此如何掌握目前的好景推動結構性改革,對當代及後代人都具有重要意義。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:經濟日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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