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美國稅改加息壓力 傳北京急商「應急計劃」

——習近平下周一開經濟工作會議 或討論海外「溢出效應」

針對美國總統川普(特朗普)的稅改以及美聯儲周四將公布議息結果,預料加息1/4厘,有外媒報導,中共官員如臨大敵,正制定一系列應急計劃,確保資金留在中國並支撐人民幣匯率;並稱,稅改引發的溢出效應,將是下周一中共中央經濟工作會議討論議題之一。

《華爾街日報》引述知情人士的話報導說,中共官員擔心美國稅改及預期加息將給中國帶來雙重打擊,使美國作為投資目的地的吸引力增強,從而導致資金流出中國。

這些知情人士表示,根據中國這一應急計劃,中共央行準備了一套“組合拳”式的政策儲備,包括引導市場利率走高、加強資本管控以及增加外匯干預頻率,從而確保資金留在大陸並支撐人民幣匯率。

外媒:最擔心人民幣匯率

一名參與中共政府政策商議的官員將美國稅改計劃稱為“灰犀牛”,認為這是中國經濟面臨的一個明顯威脅,不容忽視。這名官員說,明年第一季中國可能要“打幾場硬仗”。

儘管美國稅改不直接針對中國,但也是一個會令中國經濟承受壓力的因素。依據目前處於美國立法過程中的稅改計劃,美國公司稅稅率可能從35%降至約20%。可能推動製造商在美國設廠,而非在中國。

報道說,中共最擔心的問題是人民幣匯率。在政府諸多舉措的提振下,人民幣剛剛站穩了腳跟。若人民幣匯率再度失去動能,有可能加劇中國的資本外流,進入一個惡性循環。

事實上,在美國稅改公布後,截至上周五(12月8日),人民幣一連十天下跌,累跌344點子,創2016年11月21日以來最長連跌周期。在周一調升66個基點後,昨再度下調10點子,報6.6162元人民幣兌1美元。

中國銀行國際金融研究所研究員趙雪情分析,近期人民幣連續下調主要源於短期內美元回升,川普稅改取得突破性進展,美國聯邦儲備局(美聯儲)12月加息形成市場共識,致使美元階段性走強,人民幣匯率回調。

根據目前處於立法過程中的美國稅改計劃,美國公司稅稅率可能從35%降至約20%。圖為11月2日,美國總統特朗普在白宮手持其推動新稅改表格樣本。

中國金融系統的風險高企引起各界的關注,國際貨幣基金組織(IMF)12月6日公布的《中國金融體系穩定評估》報告中指,從絕對規模看,中國已擁有世界上最大的銀行體系。圖為10月14日,IMF開年會現場。

專家:應急措施難奏效

業界普遍認為,美國稅改、加上美聯儲加息縮表,全球資本有流向美國的趨勢,各國匯率將有巨大考驗。市場普遍預計未來一年美聯儲將加息2至4次,從歷史數據來看,每輪美聯儲加息周期中美元指數都會隨之走強。新興市場將面臨資金流出和匯率貶值壓力,其中包括中國。

對於外電報導的北京一系列應急計劃是否奏效,香港財經專家廖仕明認為,目前中國經濟陷入兩難局面,要控制人民幣匯率成本太高,因為需要動用很多外匯儲備,令經濟進一步緊縮。

他表示,中國經濟目前最大的問題,是增發貨幣去了股市和樓市,但實體經濟沒有受惠。在經濟不健康的情況下,老百姓為了保值,自然就去買房地產和投資股市,如果控制房價,會進一步加速資金外逃。預期當局會進一步加強資金管控措施,但令實體經濟受損,走回以前經濟不開放的老路。

他預料,美國稅改勢必引發資金流向美國,特別是一旦形成人民幣貶值的預期的話,更加速資本外流的壓力。

國際金融協會首席中國經濟學家Gene Ma稱,美國政策舉措對中國的影響最終將取決於中國自身經濟的穩健程度。Ma稱,2015年,在經濟增長和信心均非常疲弱的情況下,資金持續撤離中國,達到前所未有的6,760億美元(約兌52,781億港元)。

德意志銀行分析認為,面對美國的大規模減稅,中國的應對方式除了跟進減稅外,就是貨幣貶值,兩者比較而言,貶值比跟進減稅靈活。如果仿照美國降低企業所得稅,會使財政變得更加緊張,如果也跟進降稅,也很難再有調整空間,這是需要時間進行全面評估的。所以德意志銀行認為,人民幣貶值是中國最可能採取的應對方式。

習開兩場會議防金融風險

據《華爾街日報》報導稱,中共官員說,國家主席習近平已公開敦促有關部門,控制海外政策行動可能產生的溢出效應。這可能會成為18日召開的中央經濟工作會議上討論的議題。

在美國稅改公布後,習近平接連主持了兩場經濟會議,一個是6日,中南海就今年經濟形勢和明年經濟工作召開黨外人士座談會;另外,8日,中共中央政治局召開會議,分析研究2018年經濟工作。該會議,是為接下來的中共中央經濟工作會議定調。

官媒報導所見,8日會議總結明年將重點防範金融風險、扶貧及防治污染,以及嚴控房價。外界普遍認為,2018年經濟增長目標或定為6.5%左右。

經濟學家李迅雷表示,防範金融風險,下一步要強化金融監管,去槓桿可能會導致原先一些間接從銀行融資的渠道收緊,也可能會導致市場利率的提高。另外,在美元加息背景下,中國也需要有所應對。

中國金融系統的風險高企引起各界的關注,國際貨幣基金組織(IMF)12月6日公布的《中國金融體系穩定評估》報告中指出,從絕對規模看,中國已擁有世界上最大的銀行體系,銀行業的資產總額已達到GDP的300%,股票和債券市場目前分別是世界第二大和第三大市場。

香港成資金管控受惠地

針對美國稅改,香港財政司司長陳茂波日前發表網誌談“國際稅務新形勢”。他認為世界各地正關注稅改可能引起溢外效應,影響其它經濟體,特別是美國企業暫存海外的資金會否迴流至美國本土,因而減少投資其它地區,及環球資金流向所造成的影響。

他指,市場亦有人擔心因此而展開一場國際稅務競賽。陳茂波認為短期內未必對香港經濟有即時影響。他指香港利得稅率只有16.5%,大部分商品沒有進口稅,在國際上具有競爭力,而且將另設“利得稅兩級制”,舒緩不少本港中小企負擔。他表示,香港會密切注視環球情況,但不會貿然一刀切全面減低稅率。

香港財經專家廖仕明則稱,中國資本管製得越嚴格,香港的優越性越明顯。近期香港股市火爆,還有樓市持續上漲,都反映資本外流的趨勢,“不僅是私人企業買,還有不少是央企買的”。

中企赴美投資將加快

另外,隨著美國稅改和加息措施的落地,中國企業赴美投資熱情將進一步擴大。

據美國諮詢公司榮鼎集團統計,2014至2016年中國企業對美投資總額為725億美元(約5,661億港元),比商務部數據多一倍以上;中國所擁有的美國機構也由2015年的1,900個上升到2016年的3,200個。

其中,資金流入的前五個行業分別是不動產和飯店、交通和基礎設施、信息通信技術、能源以及娛樂業,佔比超過70%。而美國稅改後,交通、電信、銀行等行業將在減稅過程中明顯受益。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:大紀元記者梁珍香港報導 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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