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為什麼中國必須購買美國國債?

中國長期購買大量美國國債,很多人對中國購買美國國債存在很大的思維誤區,我今天給大家深度梳理一下這個問題,這種誤區歸納起來大概有下面幾種:

一、認為中國的外匯存底都是中國人自己掙的,應該給中國人自己花,比如從國外購買大量設備或者物資把中國物價打下來。

二、認為即便不願意花在國人身上,也不應該買美國國債送給美國人花,應該進行海外併購,購買工廠等資產進行美元增值。

三、認為即便你投資能力很差,投資賺不到錢,你買點黃金礦山石油等戰略資源儲備起來總可以吧,也犯不著把中國人辛辛苦苦賺來的美元反手再借給美國政府讓美國人消費。

這種思維誤區的核心觀點是,中國人用民工的血汗和環境污染為代價給美國代工,賺一點微薄的美元,這些錢又被美國利用美元霸權強制中國買美國國債回到美國了,所以美國空手套白狼弄來了大量物資、過的很滋潤,中國人除了一堆國債債權什麼都沒撈著,過的很辛苦全因為政府無能,被人忽悠去買美國國債了。網上很多偽專家都是這麼說的,也忽悠了很多憤青,今天寫這篇文章的目的主要是為了科普,讓你真正了解中國為什麼必須購買美國國債。

01

中國的外匯存底並不都是中國人賺的

很多人有這麼一個思維盲點,中國的外匯存底都是中國人的血汗錢,都是中國人自己賺的,這其實是非常錯誤的。當然,這看起來理所當然,這個基礎常識錯誤,也正是很多人後面一系列判斷錯誤的根源。

回答這個問題之前,先看一組數據:

這是中共官方宣布的1978年到2013年的外匯存底,從圖中我們可以看出,1990年之前,中國的外匯存底極度可憐,區區幾十億,遇到一點風浪就變成負的了,那個時候中國的基礎還沒有打好,說通俗點,你想當歐美的血汗工廠賺苦力錢都沒資格,1990年之後開始走上正軌,中國開始穩定的賺錢了,外匯存底逐年增加,大概一年增長個100多億美金吧。突變發生在2001年,這一年外匯存底增長了500億美金,2006年之後出現直線上升,一年增長接近5000億美金。

我們都知道萬事萬物都是循序漸進的,即便改革開放之初中國基礎建設太落後,改革開放20年才儲備1500億美金,2001年一年直接增長了近500億美金,2006一年甚至增長了5000億美金,這個速度肯定不正常,那麼2001年發生了什麼事情導致外匯異常增長呢?

2001年12月11日我國正式加入世界貿易組織(WTO),成為其第143個成員。根據WTO協議,中國承諾將會開放諸多領域的市場並且允許外資進入,例如汽車銀行等,對於中國這種開放的承諾以及展示的巨大市場潛力,大量外資一夜之間開始紛紛看好中國,外國對華投資額開始激增。外國人持有的是美元,進入中國辦廠或者合資用的是人民幣,那麼這些美元就只能通過央行進行兌換。天量的外資進入就形成了天量的外匯占款,這些美元換成了人民幣進入了中國市場進行流通,美元只是暫存於央行,將來某一天外資退出的時候,這些人民幣是要再兌換成美元撤離的。

這些外資帶來的天量投資帶來了巨大的生產能力,巨大的生產能力導致中國的出口順差飛速增加,但是這些賺的錢,很大一部分,是資方所有,也就是外國人所有的,他可能拿這些錢繼續擴大投資,但是將來總歸有一天,他會撤離的。

所以,中國的外匯存底並不全部都是中國人自己賺的,裡面有一部分,而且是很大一部分,是外國投資引來的外匯,這筆美元只是暫存在央行,其所有權並不歸屬於中國。中國每年的巨額出口順差,賺的錢也並不全是中國的,相當大一部分,都是屬於外國資方的。

當然,我們不能因此排斥外國資方,相反還要拼命引資,沒有這些外國投資,中國不可能發展到今天這個高度。

02

能否進行海外投資進行美元增值

很多人問了,這些美元只是暫存在你這裡,你別買美國國債啊,拿去海外投資啊,實現資產增值。

這法子不僅國家想過,而且還試過,大家應該都對前幾年的國家戰略有印象吧,那就是鼓勵企業走出去,鼓勵海外併購。那也是國家逼的沒辦法了,手裡捏著一大把美元,每年以一個恐怖的速度增加,這些美元還不是自己的,放手裡逐年的貶值,只能鼓勵企業走出去,如果這些企業出去能獲得資產投資收益,那是再好不過了。

於是乎,中石油走出去了,中海油走出去了,中鐵建走出去了,中XX也走出去了,在各個領域各個觸角都進行了市場併購的嘗試,花了大把美金,不敢說100%輸,九負一勝的戰績還是有把握的,這些中字頭老大哥在國內壟斷舒服慣了,去海外接受市場殘酷磨練,尤其還是帶著行政任務一窩蜂出去的,為了花美金而花美金,忽視了很多市場風險。

我舉個簡單的例子,中鐵建的高鐵技術,是世界領先技術,所以很驕傲的認為高鐵走出國門是很有賺錢把握的,但是這些高鐵打不進歐美市場,於是一些有建設高鐵需求,但是風險極大外國人不願去的市場,中國願意接。比如利比亞存在戰爭隱患,跨國公司評估風險較大,不願意接這種活,中國接了,結果戰爭爆發了,技術人員緊急撤離,修了一半的設施以及大量的機械設備全部仍那不要了,一把就損失了接近200億美金,這不是外國人的外匯占款,是實實在在屬於中國人的200億。

中鐵建這個損失太大,是個意外,畢竟戰爭也有可能不爆發,只是蘊含這個風險而已。中國絕大部分投資虧損,都是損公肥私型,例如中石油花30億美金買的油田,幾年之後評估價值只剩十幾億,後來查處某某受賄上億強行通過這種,畢竟是國企,花國家的錢不會有人太過計較。

那麼這些美金不給中字頭,給私企行不行,首先外匯存底是國之重器,政府不可能放心給私企替國家花,如果是盈虧自負的話,私企是不帶政治任務的,他們也想走出去,但是走的很謹慎,沒有90%把握不會出國門,畢竟中國企業還很弱小,離開國門的保護,大部分都是無法存活的,所以私企的美元投資有,但是很少,投資速度很慢很謹慎,完全無法抵消中國飛速增加的外匯存底,政府也知道國企投資不靠譜,但是私企投資太慢,也就捏著鼻子讓國企出去試一下了,既然失敗了,也就死心不走這條路了。

03

能否買黃金石油等戰略物資進行儲備

既然投資不行,那我們蠢一點,買黃金石油礦石等物資,囤積在國內行不行,反正我就是不借給美國人花。這個更不行了,相反,如果中國真這麼做了,那麼這個提議的人就是典型的愛國賊,會以愛國名義行賣國之實,以此毀滅整個中國。

首先要記住,中國的外匯存底不是自己的,絕大部分的美金所有權是外國人的,只不過因為在中國投資,暫存在中國央行的。這個巨大的外匯存底,不能算是你的儲蓄,相反,應該算是央行欠下的外債,外國投資者一旦撤離,這些錢都是要還回去的。根據國家統計局公布的2007年年末的《中國國際投資頭寸表》,在2007年,中國政府擁有1.5282萬億美元外匯存底,同時外國在華資產為1.266萬美元,也就說,如果外資全部撤離,那麼真正屬於中國的,只有2600億美金左右。07年之後外匯每年都增長5000億美金左右,大家可以結合我第一張圖,算一下這個比例問題,新增的5000億,絕大多數,肯定還是外資的。

為了應付隨時可能流出的外資,央行手裡必須儲備大量的流動性,確保任何時候央行都有足夠的美金應對任何形式的提款要求,確保不出現擠兌現象。以07年的數據為例,如果央行認為自己很有錢,頭腦發昏拿自己1.5萬億美金去到處買買買,假設買了8000億美金的黃金石油運回國,一旦被美國政府察覺到你外匯存底不足,暗地裡組織歐美幾百家大型跨國公司在某個時間點統一要求提現,導致你剩餘的7000億外匯存底瞬間降低到3000億以下甚至給你打到更低,那剩餘的外資就會極度恐慌,他們來華投資是為了賺美元,一個外國人要人民幣沒用啊,就像我現在給你日元,你不還是要兌換成人民幣才有用,所以他們就會拼命出逃引發惡性連鎖反應,絕對可以把你的外匯存底變成負值。

你以為這就算完了?還沒結束,一旦央行被擠兌,拿不出美元,就像當年亞洲金融危機的泰國一樣,央行被宣布破產了,會引發全體國民極度的恐慌,拿人民幣換美金的有,換黃金的也有,不信任本國銀行的也有,總之,全國經濟都會像當年亞洲金融危機時候泰國那樣崩潰,如果要制止,只能拋售當初儲備在國內的黃金石油換美金來應付提現要求,但是你當初買了那麼多,短期內想變現哪有那麼簡單,全球都找不到買家,不趁機壓價是不可能的,7折出手都算良心價,想給你把價格打到5折,也不是不可能,這種時候中國就真被剪羊毛了,一夜返貧,諸多社會矛盾在經濟繁榮發展的時候都會彌補掉,經濟大幅衰退的時候都會爆發出來,越亂中國經濟越差,越差就越亂,惡性循環,最終的殘局,會是噩夢一樣的景象。

04

那應該怎麼處理手頭的外匯存底

既然大量的美元儲備不是自己的,放手裡也貶值,投資不行黃金石油也不能買,那該怎麼處理呢,那就只能貸給別人了。

貸給誰呢?借給個人是肯定不行的,這麼大體量的美元貸款個體是肯定消化不了的,安全性和流動性也沒有保障,借給銀行也是不行的,任何銀行都是會倒閉的,一旦倒閉就雞飛蛋打,中國承受不起這種外匯損失。那麼如果要借,就只能借給美國政府了,15年來,美國國債的平均債息大約在5.5%左右,而CPI約為2.2%。也就是說扣除通貨膨脹,投資美國國債的原始收益依然在3%以上。美國國債也不是100%保險的,萬一美國政府完蛋了美債也作廢,但是哪一種資產是100%保險的?

最重要的是,購買美國國債不僅具有安全性、收益性、流動性,還具有核捆綁效應。國債是一國信用的體現,如果中國國債暴跌崩盤了,會極大挫傷民眾對中國國力的信任,市場避險情緒會激增,不能短期解決的話,會引發很嚴重的經濟後果,美國國債同理。

所以,各國政府例如中國、日本等,都爭相購買美國國債,在諸多選擇裡面,無論是安全性、增值保值性還是流動性,美國國債優勢明顯,也許買美債有很多問題,但是在一籃子爛蘋果裡面,他是最不爛的那一個,中國曾經做過多渠道嘗試,最終還是回到買美債這條路上來,不要懷疑國家智囊團的智商有問題。

所以,為了在外匯存底激增的前提下儘可能的保護中國的利益,買美國國債,是保護中國外匯存底最佳的選擇

責任編輯: 秦瑞  來源:微信公眾號紫竹張先生 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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