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溫故1994:那一場驚心動魄的人民幣跳貶

編者註:這是2016年10月31日的一篇文章,溫故知新,或許會引起人們的思考。

僅僅在1個月之前,人們還排著長隊,踏破門檻地要買房買房買房。當時,人們漲紅著臉興奮地喊著:“如果中國的房價再這麼漲下去,很快就可以買下全世界!”......

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多地的樓市調控措施,在十一黃金周中陸續出台,人們又紛紛調侃:出國玩了一趟回來,突然就失去了買房的資格。

到了現在,人們才猛然發現,還好十一出國玩了,現在房價穩定,但要是沒出國玩,在不久的將來,可能就出不起了。

在人民幣貶值,外匯不斷外流的壓力下,昨天,銀聯關閉香港人壽保險及萬用險通道的消息傳出(目前還能刷意外保險,消費型高端醫療保險等),深圳人又紛赴香港排隊買保險了。

這就是在香港排隊買保險的盛況!圖片來源:21早新聞

他們為什麼要跑到香港去買保險?

因為,這段時間人民幣貶值趨勢明顯,當自己手中的錢消費能力逐步降低的時候,顯然買到美元資產就是賺到

遺憾的是,當你看到這則消息的時候,你很大程度上已經失去了這個機會。

不同於房子看得見摸得著,許多老百姓對於匯率的漲跌非常遲鈍,即使知道了也不知道能做什麼。畢竟,下個月發下來的工資,還是人民幣計價的。

逃不了,躲不掉。

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10月28日,人民幣對美元匯率中間價報已到6.7858,會不會到6.82?甚至,有人提出,年內,人民幣會不會貶值到7.5?這並不是不可能!

溫故而知新,1994年1月1日,人民幣匯率史上發生了一件大事,震驚了全球。當天,中國把人民幣兌換美元匯率從1:5.8,直接一步到位,跳貶到了1:8.7,貶值幅度達50%

光看這數字就已經夠驚心動魄。

據冷眼觀經濟介紹,從1984年到1990年開始,人民幣鈔票供應量增長開始駛入快車道,此後幾乎每年的M2增速都在20%以上,尤其是1984年和1986年,M2甚至達到了39%和31%這樣的驚人增幅。

在外匯儲備沒有大幅增加的情況下,這樣的貨幣供給速度,顯然給人民幣帶來了巨大貶值的壓力;再疊加改革開放後中國企業大規模的商品進口、留學、出國和移民潮,對美元等外匯的需求急劇增加,美元供不應求,內在升值動力巨大。從1985年到1993年,官方人民幣兌美元匯率2.94一路貶值到5.76,貶值了近一倍。(作為消費者的你,是不是想驚嘆:居然還有2.94的時候?!怎麼沒趕上這樣的好時候?!

1994年匯率並軌之前,中國實行官方匯率與(外匯調劑)市場匯率並存的雙重匯率制度。

匯率並軌之前的1992和1993年,中國經濟結束1989年以來的調整,分別增長14.3%和13.9%,經濟出現過熱跡象(見圖1)。

(看到這曲線的陡峭了嗎?中國人民一貫是見過大世面的。)

1993年:

廣義貨幣供應增長37.3%,較上年增速上升6.0個百分點;

剔除債務償還後的政府支出增長30.3%,上升25.1個百分點;

消費物價14.7%,零售物價上漲13.2%;

出口增長8%,進口增長29%,進出口逆差122億美元(見圖2)。

在此背景下,人民幣官方匯率雖然基本穩定在5.80左右,但外匯調劑市場匯率從1992年中6元左右一路跌至1993年初8元多的水平。

1993年2月起,外匯調劑市場被重新限價,但導致場內交易、場外加價盛行。當時,還沒有聯成全國統一的外匯市場,而是一個個劃地而治的調劑市場或中心,在個別地區還出現了10元以上的成交價格。

貓妹記憶猶新的是,雖然官方匯率在5.8,但基本換不到。而在旅遊城市的街頭,一個個遊盪的人抱著路燈或柱子,口中念念有詞:外幣啊,換外幣啊~成交價多為10,甚至有的叫到15!(別問我一個小孩子為什麼記得這麼多,反正我年年18)

這樣倒掛的市場顯然不可持續。

1994年初,中國實施了重大的外匯體制改革,官方匯率5.80一次性與市場匯率8.70並軌,開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度,建立全國統一規範的外匯市場,取消外匯留成和上繳,實行銀行結售匯制度,實現人民幣經常項目有條件可兌換。

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自從1994年大貶值以來,人民幣一路升值,特別是2005年7月人民幣匯率制度改革之後,人民幣一路震蕩升值,最高點出現在2014年,1:6.04。之後,人民幣已經走出了一個為期近三年的單邊下跌行情。

如今,距離1994年已經有22年光景,我們就像例行公事一樣,每年都會看到外匯儲備充足的文章。

在此情況下,人們得以自由地海淘、留學、出國、移民、境外投資購匯……而曾為外匯儲備做出卓越貢獻的製造業,則在人民幣越走越高的過程中苦苦掙扎。

就像我們一直不覺得自由呼吸空氣是一種奢侈,直到有了霧霾。

在外匯充足的去情況下,人們不會把外匯存在自己的賬戶里,而是使用它。但當人民幣貶值,人人都求外幣之時,這種比金子更為寶貴的信心,則很有可能被摧毀。

只要外匯儲備夠,匯率就不會成為大問題。在人民幣貶值的情況下,製造業或許能夠枯木逢春,反過來又增加外匯儲備。

不過,敏感的貓妹發現,一夜之間,所有門戶網站的財經頻道,人民幣貶值都不再是頭條。外匯問題不再重要了嗎?呵呵,你們懂的。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:貓財經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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