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你必須知道匯率跳貶之後會發生的事

歷史上,很多國家或地區都曾經發生匯率跳貶,比如2002年阿根廷聯繫匯率崩潰;委內瑞拉自從查韋斯上台之後多次使用玻利瓦爾跳貶的手段;前幾年,哈薩克、阿根廷貨幣也曾經被迫跳貶;而俄羅斯盧布在2014年,巴西雷亞爾在2015年,雖然不是跳貶,但貶值的速度也很快。那麼,貨幣跳貶的時候會帶來什麼現象?今日就預計一下會出現的情形。

假設一種貨幣跳貶幅度是10%,這純粹是為了敘述方便。

第一,本國用本幣表示的資產總額,如果換做用美元或黃金計價,立即損失10%,這包括房子、股票等。

第二,用本幣表示的黃金價格,立即跳漲10%;個人持有的外匯資產也一樣。按本幣計算,個人如果持有的黃金和外匯資產,無論數量還是相對社會平均水平,立即上升10%;

第三,對外依存度很高的商品,特別是農產品,也必定跳漲大約10%。

如果委內瑞拉這樣的國家就很糟糕,連衛生紙都要依靠進口,幾乎就是物價全面上漲。如果一個國家的原油進口依存度很高,也會形成物價的全面上漲,因為能源是最基礎的價格,很大程度上決定社會的總體價格水平。

第四,有進出口業務的企業,如果將大部分出口收入以外匯的形式保存在國外,當本幣跳貶的之後,就會取得一大塊以本幣表示的收益,這塊收益可能相當於正常經營很長時間的利潤。

第五,對於那些必須儲備大量本幣的企業怎麼辦哪?難道只能看電影?也不是,可以在本國黃金期貨市場建立多單,當跳貶發生時,黃金期貨多單就可以取得跳貶的收益,也可以做到不受損失,當然,具體建立多少多單,單位的會計會根據本單位正常的本幣資金流量算的很准。

第六,進口企業怎麼辦?不用怎麼辦,因為沒有損失。如果手持外匯額度,甚至會因此得益,但業務量會受到影響。

第七,如果一個國家生活必需品對外依存度高特別是能源、農產品對外依存度高,會出現物價全面上漲的現象,央行只能走向收縮的道路,對於資產價格,自然是大大的不利。

第八,本幣跳貶,意味著本國人對進口商品和進口服務的消費能力銳減,也意味著到境外去消費的能力下降。將打擊包括出境游、主要經營進口商品或服務的企業、境外購買資產、境外養老、出國留學等產業。

如果一個國家的匯率連續貶值,意味著貨幣快速向紙張轉化,財富管理或理財基本可以休息了。因為財富必須用貨幣作為載體,當貨幣不再承載財富之後,財富管理和理財行業就失去了基礎,或許不是萎縮,而是可以直接消失了。當然,這是非常極端的情況。

短期對出口有一定的提振作用,但基於本幣貶值以後,外商會加強議價,所以,對出口的推動作用未必有很大的效果。

知行合一,知易行難,行動是勇敢者的遊戲,只有行動才能避免成為溫水中的青蛙,羊毛被剪掉之後才會怨三怨四或者跺腳後悔,是最沒有意義的。

文章只是個人思考,反對類比。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:博客 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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