滬指再破3000點大關，並創下近三年新低，尤其是3000點這一重要關口的淪陷，讓市場再次對A股失望，「三年一個輪迴，這不白玩了嗎…」，三年間到底有沒有「白玩」，我們不妨來看看數據。
2015年8月25日，匆匆結束牛市的A股首次跌破3000點大關，如今，時隔近三年時間，滬指再次跌破3000點，三年一個輪迴，雖說從點位上來看，滬指同處3000點下方，並無明顯變化，但從市值、成交以及估值方面，A股市場已經發生翻天覆地的變化，A股投資者不可不知。
我們不妨以這兩個時間點為對比，看看A股這三年的變化：
1、市值：30億以下公司驟增
2015年8月25日，市值低於30億的個股共有295隻，占當時市場總數的10.64%；今日（6月22日），市值低於30億的已多達971隻，占比為16.47%。更為有意思的是，占比提升的還有兩個區間，即500億-1000億元和1000億元以上，這也意味著，大股票正獲得市場資金青睞，小股票卻成了資金逃離的重災區。
2、市淨率：近四成個股市淨率低於1.5
2015年8月25日，破淨（市淨率低於1）個股僅35隻，占比1.26%；今日（6月22日），破淨股多達191隻，占比5.41%。若從市淨率低於1.5的指標來篩選，這一數據差距更為明顯，由三年前的147隻（占比5.3%）增至今日的759隻（21.51%）。
3、成交額：兩成股票吸引市場七成資金
2015年8月25日，單日成交額超過1億元的股票多達1513隻，占比超過五成；今日（6月22日），成交額超過1億元的股票僅688隻，占比不足兩成。以今日兩市成交額來看，兩成股票的成交額已經包攬了兩市72%的總成交。
市值：30億以下公司驟增
兩極分化嚴重、大票漲小票跌成了近兩年A股市場的最明顯特徵：持有大票的投資者享受著牛市的春風，持有小票的投資者只能關燈吃麵。
從三年來個股市值分布情況也看佐證這一點，我們暫以低於30億、30-50億、50-100億、100-200億、200-500億、500-1000億、1000億以上7個市值區間進行統計：
2015年8月25日，市值低於30億的個股共有295隻，占當時市場總數的10.64%；今日（6月22日），市值低於30億的已多達971隻，占比為16.47%。
占比減少最多的是50-100億這一市值區間，2015年8月25日，30.45%的個股位於這一區間，而到了6月22日，這一區間占比已降至22.78%，下降了7.67%。
更有意思的是，區間占比提升的還有兩個區間，即500億-1000億元和1000億元以上，這也意味著，大股票正獲得市場資金青睞，小股票卻成了資金逃離的重災區。
若與牛市最高點5178點（2015年6月12日）相比，這一數據變化更為明顯，彼時低於50億市值的個股僅184家，占比僅6.70%；而如今兩市已有1836隻個股市值低於50億，占比超過五成，為51.26%。
此外，50-100億市值區間個股占比減少最多，2015年6月12日，1441隻股票位於該區間，占比超過五成，而到了今日（6月22日），這一區間的個股僅有816隻，占比降至22.78%。
市淨率：近四成個股市淨率低於1.5
據聯訊證券統計數據顯示，金融危機重創之下的2008年四季度A股破淨個股數量最高，為241隻。而在2012~2014上半年的三年熊市底部，破淨數量都在150以上。
聯訊證券統計數據僅是截至5月末，而最新數據顯示，破淨大軍還在擴充，截至6月22日，兩市破淨個股多達191隻，創下自2008年以來新高。
再來看對比數據：
2015年8月25日，破淨（市淨率低於1）個股僅35隻，占比1.26%；
6月22日，破淨股多達191隻，占比5.41%。
若從市淨率低於1.5的指標來篩選，這一數據差距更為明顯，由三年前的147隻（占比5.3%）增至今日的759隻（21.51%）。
從行業分布來看，今年的破淨股主要集中在公用事業、房地產、交通運輸、銀行和汽車等行業。
聯訊證券研報中提到，破淨重點行業自下而上的分析總結得出，股價表現不佳的背後，既有盈利增長不佳的基本面原因比如電力、交運，也有一些行業盈利增長較好，但是股價依舊低迷，比如銀行地產，更為突出的有鋼鐵煤炭。這些股票估值的下行意味著市場信心不足，體現為對盈利長期可持續增長的懷疑。
成交額：兩成股票吸引市場七成資金
曾幾何時，流動性危機對於A股來說，還是一個很遙遠的事情。但正是這一「遙遠」的事情卻在A股市場上演。
先看數據：
2015年8月25日，單日成交額超過1億元的股票多達1513隻，占比超過五成；
6月22日，成交額超過1億元的股票僅688隻，占比不足兩成。
2015年8月25日，單日成交額低於1000萬的股票僅51隻，占比1.84%；
6月22日，成交額低於1000萬的股票多達426隻，占比12.07%。
以今日兩市成交額來看，總成交為2993億元，單日成交額超過億元的共有688隻，占比19.5%，而這688隻股票累計成交2151.59億元，占今日總成交的72%。這意味著，兩成股票吸引了市場七成資金。
在交易額持續分化的背景下，部分機構投資者也被迫選擇流動性更好的股票，從而導致這一分化行情持續加重，而分化趨勢又加重了市場的避險選擇，如今市場正在經歷著類似負循環。
安信證券徐彪指出，除了周期性因素外，一些長期結構性的因素不能忽視。如股市互聯互通和納入MSCI等國際化措施在一定程度上改變了投資者結構，這些投資者的偏好導致了資金向其偏好的少部分公司集中。
A股國際化，一大波殭屍股正在靠近
2014年11月17日，滬港通正式開通，滬市與港股互聯互通；2016年12月5日，深港通正式啟動，自此A股與港股正式打通；2018年6月1日，A股正式納入MSCI指數。A股一步一步走入國際市場，更是吸引外資進場，數據顯示，今年以來已有超過1600億資金通過陸港通淨流入A股市場，隨著外資不斷湧入，A股的市場風格必將隨之改變。
熟悉港股市場的投資者都知道，港股市場不僅仙股數量多，同時大藍籌會獲得溢價，而小盤股由於成交低迷，股價會長期保持不動。更重要的是，這一現象更是國際成熟股票市場表現之一。
2017年對於港股市場來說，是輪大牛市，恆指大漲36%，但在牛市在下，投資者需要知道的是：2017年，近六成港股下跌，超八成個股跑輸恆指，更有近200隻股票跌幅超過50%。美股市場亦是如此，2017年近半數股票下跌。
這時或許會有A股小夥伴納悶：不是普漲的股市能叫做牛市嗎？
簡單來看，成熟的股票市場牛市，主要是由地域經濟或是公司基本面改善而帶來的，基本常識也能知道，不存在所有企業基本面同時改善的情況，因此，成熟市場中，普漲牛市是不存在的。
而在公司基本面上，行業龍頭企業在市場份額、資金實力、人才優勢等方面完勝行業小公司，因此，在經濟復甦之時，行業龍頭企業將會率先復甦，並會擠壓行業小公司，這也是為什麼，在成熟的股票市場上，一個行業的龍頭企業更容易享受高估值溢價。
此外，港股市場有一個事實是，相當一部分股票根本沒有成交量。隨便挑今天的股票，比如：
一天只有一筆成交！
兩筆成交可將股價砸去20%！
當投資者買入這類股票之後，得耐心等著下一位玩家入場。很多情況下是不到接盤方。這類股票可簡稱為「殭屍股」。
目前，A股市場也正出現這一趨勢，一大波「殭屍股」也將奔來。如上述數據，同在3000點下方，三年前日成交額不足千萬的股票才51隻，而今日已有426隻股票成交額不足千萬，更有73隻股票成交額不足500萬。
據券商中國記者了解，部分投資機構已經明確規定，不許買入日成交額不足某一數值的股票，而這更將惡化部分股票的流動性。流動性不足意味著賣出時需要付出更多成本，這將近一步削弱了它對大資金的吸引力。這類股票的估值也將因流動性不足而打折，市值將持續縮水。
