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大陸棚改一刀切暫停?地產股集體大跌

24日下午,央行宣布定向降准,放水7000億。按說,這對地產股和樓市來說,算小幅利好。但是,25日地產股居然集體大跌了,主要是因為一條市場傳聞:棚改一刀切暫停!

24日下午,央行宣布定向降准,放水7000億。按說,這對地產股和樓市來說,算小幅利好。但是,25日地產股居然集體大跌了,主要是因為一條市場傳聞:棚改一刀切暫停

其實棚改一刀切暫停的傳聞源頭是說,各地PSL(抵押補充貸款)審批暫停,回收國開行總行,等待新政策。有網友稱,這意味著棚改的全面叫停。

要知道,地方政府做棚改的錢是怎麼來的?一是財政撥款,幾乎可以忽略不計;二是政策性銀行貸款,即國開行和農發行的棚改專項貸款,央行PSL(抵押補充貸款)投放是此類專項貸款的重要來源,佔80%左右。三是商業貸款,四是地方政府發債,例如棚改專項債。

從下圖可以看出,PSL是棚改專項貸款的重要資金來源。

回看歷史的話,我們會發現,一線城市地產銷售上一輪復甦時點在2015年上半年,2017年開始進入周期性調整,當年銷售面積增速為-29.2%。按歷史經驗,大城市銷售回落約半年時間後,小城市銷售也會跟隨回調。

但此事在2017年並未發生,除40個一二線城市外的三線以下小城市2017年地產銷售面積增速仍達到13.9%,遠高於我國地產銷售面積4%-5%的長期潛在增速。

原因就是棚改貨幣安置比例的增加,讓三四線城市的樓市極為火爆!

24日的定向降准措施主要瞄準債轉股、小微企業融資等問題。原來在PSL投放過程中,三四線城市房地產距離貨幣水龍頭較近;而在新一輪定向降准過程中,三四線城市的房地產離水龍頭的距離拉遠,對應的棚改熱潮也或將暫告一段落。

25日晚些時候,新浪財經報道,接近國開行人士放消息稱,並未聽說暫停這種事情

另據媒體報道,國開行總行回收了棚改項目的合同審批許可權,此前在分支行可以簽訂的,現在必須總行審批,但並未暫停所有棚改項目,目前仍在進行中的項目依然繼續執行。此外,過去曾經貨幣安置為主的方式,今年以來多以實物安置為主。

在此,雁姐認為:棚改不可能全面暫停,但高層收緊棚改的意圖已經十分明確。

看這張圖可以發現,不少地方2018年的棚改計劃小於2017年,在資金被扼喉的情況下,地方政府已經被迫收手!

棚改貨幣化是這幾年三四線城市房價上漲的最主要的動力,但在棚改資金被收緊的情況下,三四線城市房價大概率要回落,二線城市的房價估計也會趨穩。所以炒房的人,要收手了!

名詞解釋:PSL全稱抵押補充貸款。有兩層含義,首先量的層面,是基礎貨幣投放的新渠道;其次價的層面,通過商業銀行抵押資產從央行獲得融資的利率,引導中期利率。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:廣州PLUS 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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