中美貿易戰始於7月初，影響漸浮現， 大陸經濟秋意綿綿，上季GDP增長降至僅6.5%，為2008年金融海嘯以來最低。面對經濟寒風驟至，一眾主理 大陸金融及經濟的高官齊齊發聲，力唱春天近了。無論是寒是暖， 大陸目前內外交困的難關實難三言兩語就可解決，積穀防饑方為上策。
在經濟學上，增長方程式是綜合消費、投資、政府開支，以及進出口差額。綜觀 大陸上季經濟狀況，除了消費外，房地產投資、工業、貿易順差均呈放緩跡象，反映透過對外貿易賺取美元的外匯收入有下跌趨勢，對人民幣前景不利。再者，9月發電量按年雖增長4.6%，但較8月7.3%增速大幅下滑，意味尤其是重型工業的工廠開工率有減慢之勢。簡言之， 大陸經濟增長放緩很大程度是外部因素導致，即貿易戰已帶來衝擊，同時預示單靠政府很難挽救局面，因政府最能夠做的是「放水」谷基建，惟目前已債台高築，要像2008年般靠「有形之手」托市已是不可能。
事實上，隨著人民幣兌每美元跌近7算，9月通脹又升至2.5%，說明「放水」救市難，一旦再大量投放資金，只會陷入讓人民幣變得更殘、通脹攀得更高的惡性循環，使經濟陷滯脹風險。
再者，以目前 大陸債務情況來看，根本沒有多餘的救市空間。評級機構標準普爾近日發表的報告顯示， 大陸地方政府可能「隱藏」了介乎30萬億至40萬億元人民幣的債務，疑點來自基建投資與相關開發資金之間存在巨大差距。
由此推算，中國所有政府債務占國內生產總值比例於去年已達60%，報告特別形容此為「鐵達尼遇上冰山的信貸風險」。
除了內憂未除，外患又至。美國總統川普依然不斷威脅將餘下總值2,670億美元中國進口美國貨品徵收關稅，一旦實行，就是將全部逾5,000億美元貨品徵稅， 大陸經濟增長恐因而減少一個百分點。換句話說，倘若川普這樣做， 大陸明年經濟增長「破六」將無懸念。一旦如此，再遇上通脹升溫，就會陷「類滯脹」危機，即形勢是經濟增長放緩而通脹升溫，根據往績，資產價格會因投資者信心動搖而下跌。以川普的性格，近日退出萬國郵政的舉動已顯示無意「放生」中共。
若歷史是一面鏡子，它已說明經濟是有周期循環，每隔一段時間就要大幅調整，今次中國經濟可謂剛起秋風，或許距離春天仍有一段日子，投資者宜保守應對。
