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美息不變非喜訊 慎防資金大挪移

聯儲局再次對貨幣政策持偏向寬鬆的取態,在在顯示其對美國經濟增長前景存在憂慮。投資者須提防,一旦市場形成美國將會“減息”的預期,或會引發經濟衰退的憂慮,並再次觸發全球資金大挪移,金融市場出現極端波動。所謂“山雨欲來風滿樓”,眼前愈是風平浪靜,投資者更要對市場變化高度警惕!

這次聯儲局會議維持利率不變,符合市場預期,局內多數委員預期年內不再加息,局方並表示有意在5月份開始放慢縮錶速度,9月份停止縮表。該局的經濟預測更顯示,今年美國經濟增長預測中值為2.1%,即較去年約3%增長率下降近一個百分點。

聯儲局主席鮑威爾重申,低通脹對全球央行決策構成挑戰,會在調整利率政策方面保持耐性。決策者對貨幣政策的溫和取態,反映對經濟前景的看法還是偏向悲觀,須對貨幣政策留有餘地,以防經濟硬著陸。如是者,美國不加息兼落實提早停止縮表,絕非好消息。偏偏如今美股估值處高位、A股氣氛轉旺、港股由低位反彈不少,資產價格表現與全球經濟趨勢似乎呈相反方向,這正是當前金融市場的危機所在。

利率期貨亦顯示,市場預計今年12月,聯儲局維持利率不變的機會達六成,而減息的機會近三成。事實上,美國縮表和減息的舉措,來得比市場預期為快的機會率明顯增加。雖然今年下半年川普積極部署競選總統連任之下,相信必然會想方設法阻止這個局面出現,但能否稱心遂意,不無變數,次季中美可否達成貿易協議,乃關鍵之一。

美國經濟不穩,貨幣政策正處於轉向期,將繼續困擾市場。剛公布的數據顯示,上周美國原油庫存意外顯著低於預期,若然油價低企的局面生變,年內美國通脹不無變數。再看當前中國積極推動資本市場改革,並推出減稅降費措施力挺經濟,可這充其量只是“減痛”,經濟增長放緩之勢暫難扭轉。英國脫歐進程不明,是繼續拖下去還是無序脫歐,對歐洲經濟起著重大變化。全球三大經濟體處境如是,資產價格愈是高企不下,對穩經濟的憧憬愈大,意味後市調整的風險愈來愈高。

身處這場世紀大變局,眼前沒有人能準確預料到市場轉捩點來臨的時間,可引發市場重大逆轉的客觀條件正不斷增多。等到暴風臨頭才急著疏散,只怕難善其身!

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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