糾結無時無刻不在伴隨著中國的投資者。
過去我們經常糾結於一個問題，究竟是中國房價的泡沫大還是中國股市的泡沫大，40%的上市公司盈利干不過北上廣深的一套房，但是如果賣掉1%的股票又足夠在北上廣深買上N套房，你說是房價高還是股價高？
現在我們又在為風口上的豬價糾結，不知道非瘟帶給我們的究竟又會是什麼結果，賣豬的上市公司股價如此上漲是幻覺還是現實。因為眾所周知，新年以後的這波行情就是由一塊屏一塊豬肉帶動的，正是因為非瘟減產的預期讓大家對未來豬周期肉價的上漲充滿期待，股價普遍走出翻倍的走勢，但是一季報的虧損預警又形成鮮明對比，虧掉去年全年利潤的公司不止一家，業績大幅下滑由盈轉虧，股價卻出現暴漲走勢，你說是肉貴還是票貴？
中國的CPI是一頭豬的CPI，因為食品價格占了CPI相當的權重，而豬肉又是食品鏈中的底層，所以只要豬肉漲，食品就漲，食品漲，CPI就漲。
三月份的CPI公布了，同比數據是上漲2.3%，重回「2」時代，貢獻最大的是食品價格上漲3.5%，影響CPI就是1.04%，豬肉價格上漲5%，影響CPI就是0.2%，兩者相加就是1.24%，但是蹊蹺的是環比又下跌了0.4%，那麼CPI究竟是上漲還是下跌呢？
並非偶然的是滬深股市就在同一天出現大幅的調整，上證跌了1.6%，深成指跌了2.6%，創業板跌了2.06%，投資者糾結的是CPI數據的轉好或者PPI數據的企穩，預期中的降准可能就真的只是一廂情願了，而如果降準的預期落空，那麼推動行情進一步發展的新的增量資金又從何而來呢？上證指數上周突破3129點躍上新的箱體甚至衝擊3288點的導火線不就是媒體以訛傳訛的4月降准嗎？儘管央行連夜闢謠並且專門報案但是依然沒有潑滅大家的希望，現在的CPI數據還能讓決策層作出呼應市場的決策嗎？誰不知道，這波行情正是由降准帶來的？政策底是何時形成的？2018年10月19日的2449點！10月22日開盤前兩行一會的頭喊話，沒用；中午劉鶴發表談話，主力拉升券商漲停，指數才出現反彈走勢，但是碰下2700點又重新回落。2019年1月4日，上證跌破2440點，當天李克強走訪四大行普惠金融召開座談會直接宣布全面降准一個百分點，機構推動第二次券商漲停潮，即便如此，上證過年前也沒有過2630點，行情的形成實際上是在過年之後，央行公布的一月信貸數據和社融數據讓人大跌破眼鏡，一個是3.23萬億一個是4.3萬億，不是放水勝似放水，水漲船高，股市出現逼空暴漲自然是水到渠成。但是整個三月份，上證指數一直在一個箱體運動，欲上不能，欲下不忍，跌破3000點之後只有藉助降準的傳言實施絕地反擊，而神秘的北上資金又扮演了衝鋒陷陣的作用，突破3129點當天北上資金全天流入是100億人民幣，整個三月份北上資金成交量是一萬億，但是流入只有43億，北上資金根本不是長線的外資，而是披著外資的過江龍資金，每天買進賣出的金額達600億，本周更是流出100多億，翻手為雲覆手為雨，盡顯江湖本色，成也蕭何敗也蕭何，2015年歷史教訓就在眼前，救市點火立竿見影，操縱行情過猶不及！
當然，過去的兩周最讓人糾結的是社保基金對於交通銀行的減持，社保的減持究竟是什麼信號，純粹是定增的變現呢，還是降溫的表示？前者說得通是有盈利，後者說得通是因為市淨率還是7折價，這個價減換個人就是國有資產流失。其實不管什麼信號都是一種現實的反映，2019年已經公布的減持市價將近1700億，已經完成的減持是2018年的一半，產業資本減持會不會最後斷送行情？一級市場割二級市場的韭菜，這才是A股的真正糾結所在。
