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憤怒!又在曲解經濟復甦拐點到來!數據背後真相 讓每個人陷入沉思!

什麼《經濟全面復甦》、《經濟觸底反彈》、《經濟拐點提前到來》、《中國經濟終於探底回升》等等各種口號雄文粉墨登場…… 各路神棍文章就如同雨後春筍般從犄角旮旯都冒了出來。

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最近國新辦公布的一季度國民經濟數據,想必大家在各路新聞媒體上也都看了。

其中主要經濟數據如下(如果你不想看1-5可以直接跳過去,大多數人對數據其實無感):

(1)2019年一季度GDP增長6.4%,預期6.3%,前值6.4%。

(2)2019年一季度工業增加值增速6.5%,預期5.6%,前值5.3%;3月當月8.5%,1-2月為5.3%,加快3.2%;

(3)2019年一季度社會消費品零售總額8.3%,預期8.3%,前值8.2%;3月當月8.7%,1-2月為8.2%,加快0.5%;

(4)2019年一季度固定資產投資同比6.3%,預期6.3%,前值6.1%;其中,全國房地產開發投資同比增長11.8%,增速比1-2月份加快0.2%;

(5)2019年3月份,製造業採購經理指數(PMI)為50.5%,比2月上升1.3%。

經濟數據一出,緊接著各大財經媒體、各路經濟學家開始集體高潮:

什麼《經濟全面復甦》、《經濟觸底反彈》、《經濟拐點提前到來》、《中國經濟終於探底回升》等等各種口號雄文粉墨登場……

各路神棍文章就如同雨後春筍般從犄角旮旯都冒了出來。

甚至國內某大型財經資訊媒體的首席經濟學家鄧**博士直接公開宣布:“一季度經濟拐點已經確立!”

看的我好不尷尬,我說,鄧博,如果三個月後二季度數據出來您被打臉,您可千萬別不吱聲。

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好久沒跟大家聊國內的宏觀經濟了,很多的財經媒體現在也都熱衷於寫商業人文和社會評論,原因吧,也很簡單,風口管的嚴嘛,寫寫商業和社評起碼不會碰紅線。

但時間一長,很多讀者對經濟大形勢都突然無感了,因為沒人講嘛,沒人講你當然就麻木無感了。

但是這些經濟學家瞎講,我就很憤怒了!

所以,這篇文章你拾葉就頂住壓力寫寫這個宏大的東西。大趨勢講完,你也就知道為什麼我說全面復甦這種說法,是會被很快證偽的。

今年開年以來,很多人其實都能明顯感覺到,不管是外部的國際環境還是國內的宏觀政策,都發生了一些新的變化。

中美經貿磋商已經進行到第九輪,目前所釋放的信息還是比較積極的,沒有再出現像中興華為那樣針尖對麥芒的事件。國內推進的更大規模的減稅降費、支持小微企業的政策也讓市場信心得到巨大的提振和修復。

所以,開年後,不管是股市還是樓市,都迎來了一波回暖。

但是,我們也要冷靜的認識到:中美之間的博弈目前只是緩和,而絕不是徹底解決,深層次的矛盾依舊無法解除。而在國內大規模進行減稅降費的額時候,慢慢的各地都會發現實際推行中會面臨各種阻礙和困難。

很多人的記憶真是像金魚一樣,只有三秒鐘。上個月的兩會《政府工作報告》上,在2019年經濟目標增速的設定上,是下調至6%~6.5%,目的是為逆周期調控留出空間。

換句話說,當局已經為今年經濟整體下行做好了充分的思想準備及預期管控。這才一個月,很多人一看三月數據稍有回暖,就嚷嚷著經濟拐點到來,各個行業全面復甦,不覺得幼稚可笑么。

一個龐大經濟體經濟慣性是很大的,絕不是像猴子般上躥下跳,這樣容易閃著腰。

所以大家看到那些喊口號式的熱血文,一定要冷靜,仔細想想背後的邏輯是否值得推敲。

更何況,今年以來,全球主要的經濟體如美國、歐盟和日本的經濟都表現的不好,特別是美國的經濟增速一季度已經出現了明顯的下滑,非農就業數據也是大幅不及預期;而前幾天法國巴黎聖母院火災事件後進行的國際募捐也從側面能夠看出整個以法國為代表歐盟內部的一些裂縫。

所以,全球主要經濟體都在面臨巨大的不確定性,這個時候,你說我們經濟一枝獨秀全面扭轉頹勢,我覺得,太假太躍進,真的。

但沒準人家這些經濟學家就是想喊喊口號,刷刷存在感呢?!

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很多人說,拾葉你別忽悠我們,數據明明好轉了,鄧博他們說“經濟拐點確立”的說法是對的。

好,既然這樣,那我們就仔細說說一季度這些主要的經濟數據以及背後的邏輯。

一季度GDP與之前持平,這個數據沒什麼說的,談不上所謂大幅回暖。

說說幾個分項宏觀指標,先主要說下3月製造業PMI。這個數據很多人盯著,因為製造業被認為是實體經濟的中流砥柱。

三月份PMI的數據有所反彈,但是,這裡面很重要的一個因素是因為“春節效應”的擾動。

國家統計局很早在2013年就開始不再發布1、2月經濟活動數據的單月值,而僅在3月中旬公布1-2月合併的工業生產、零售、固定資產投資數據,所以形成了每年年初的宏觀數據“真空期”。

當春節特別早比如1月底或者2月初的時候,頭一年的12月和當年3月的同比數據就會受到非常大的影響。

而今年就是這樣,今年2月5日就過年了,並且由於2018年經濟不是特別好,導致很多企業,特別是民營企業提前停工,所以,造成一、二月的數據對三月的數據擾動性特彆強。

即便如此,把今年1-3月指標跟歷史均值和去年同期水平相對比,今年是50.5,而2018年是51.5,2017年是51.8,大家自己看上面的圖,就這,整體水平也處於近年來偏低位置,這有什麼值得喊經濟拐點到來的?

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還有一個讓磚家們興奮的數據就是固定資產投資里的房地產投資增速,同比增長11.8%。

配合上一些城市的房價有上揚,於是磚家講房地產周期又要全面啟動了。

是不是這麼回事呢?

前段時間我就講過這事兒,3月以來地產市場的回暖,是極其結構分化的,就是一線城市和極小部分的熱點二線城市回暖。

這種分化在一季度演繹的淋漓盡致。如下圖:

上漲的城市都是以廈門、福州、南寧、成都等經濟發展較好的區域性中心城市,以及寧波、南京等上海大都市圈內經濟強二線城市為主。

所以,這種非全局極致結構性的回暖,我覺得沒什麼可值得說拐點到來的。畢竟,全國有六百多個城市,二千多個城鎮呢。你忘了鶴崗今年一套房子三四萬了?

如果你再仔細觀察,這些上漲的一線與熱點二線城市,都具備一個共同特徵,就是當地地產調控開啟的很早,所以前期剛需受抑製程度較深,這次釋放了出來。

所以,如果根據這個邏輯去推導地產周期到來,經濟觸底反彈,也是不靠譜的。

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數據的稍有回暖,也離不開一個重要的客觀因素,就是財政。

換句話說,這一波數據之所以好看,是自於“財政支出前移”所帶來的資金支持。

大家都知道,去年下半年經濟不太好,在去年4季度的時候,中央就提前下撥了2019年的轉移支付和地方債新增限額,用於支持地方投資儘快落地。

這件事兒太重要了!因為這對上面的很多數據影響巨大!

我們看下圖:

所以從1-2月財政部的財政支出節奏上看,支出均明顯比過去幾年要快的多。

所以,你不能說因為財政提前給你錢了,刺激經濟了,就說經濟觸底反彈全面復甦了,那你不是一根邏輯線思考么。

所以,從財政前移、基建投資配套資金的角度上考慮,磚家們討論的1季度社融超預期大增也就有了很合理的解釋,就是配套資金快速跟上了。

因為財政可以撬動社會資金參與基建投資,比如財政拿一萬億,就能撬動吸引社會資金1.5萬億跟進來,這也是基建投資拉動帶動企業信貸回升的根本主要原因。

但上半年“財政支持前移”必定會對下半年財政支出發力空間產生不小的影響。

所以,大家看到這兒,你肯定會更加理性的看待分析這幾組國統局公布的經濟數據了,因為經濟不是拿幾組數據就能下結論的,你要深刻理解背後的運行邏輯。

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看了這麼多,你應該知道開頭那些磚家神棍文章是多麼的無水準,嘩眾取寵般引導輿論了。

經濟圈自從有了互聯網自媒體之後,出現了太多的網紅經濟學家,很多所謂經濟學家為了吸引人氣、博眼球,對經濟數據、經濟政策、財經事件斷章取義,曲解事實,引導大眾往錯誤邏輯思考,但僅僅因為讀著很爽,反而擁有大量的粉絲市場。

但我們不一樣,我們要深刻理解數據背後所運行的現實經濟規律。

人啊,還是要獨立思考,不能人云亦云。

最起碼,正在看文章的你不要做被別人帶節奏的韭菜。

阿波羅網責任編輯:秦瑞  轉載請註明作者、出處並保持完整。

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