昨天，一大波4月份的宏觀經濟數據出來了，基本上印證了本人對於一季度經濟的判斷，和絕大部分分析師認為一季度是底部不同，本人認為一季度大概率是全年的高點。
房地產投資同比增長了11.9%，繼續創出了兩年新高。這和開發商拿地熱情是一致的，前四個月開發商拿地金額到了8500億。不過銷售上來看，房地產的銷售面積同比下跌了0.3%，1-2月是負成長，1-3月是正增長，這說明3月的確是樓市的小陽春，而4月這個小陽春熄火了，只有個別熱點城市依然火爆。
工業增加值同比增長了5.3%，增速大幅下滑。實際上，工業方面前兩年主要靠鋼鐵和煤炭等上遊行業的拉動，如今鋼鐵和煤炭漲不不動了，PPI一度接近0了，所以這個數據下降。同樣的，規模以上工業企業的利潤和PPI也高度相關，預計增速也會下降。
社會消費品零售總額同比增長了7.2%，這是最讓人意外的，創下了2003年5月以來的最低增速。大宗的消費汽車和手機都出現了負成長十多個月了，實際上下滑也並不太意外。不過別人給出的解釋是4月的假期少兩天，去年五一假期和今年五一是錯位的。所以真實的情況要等5月的數據來證實了，如果5月的數據不能到10%，那麼就至少說明消費沒有預想的好。背後其實還有一些更深層次的東西，只是這不方便寫出來了。
我很關注的固定資產投資同比增長了6.1%，其中民間投資增速只有5.5%（這已經包括了創新高的房地產投資），這個數據絕對額實際上是下降的，按照可比口徑計算，才是增長。而基建投資只有4.4%，這也讓絕大多數人感到非常意外。很多經濟學家都認為今年是個基建大年，實際上基建投資水平沒有趕上平均增速，背後的原因我在年初就說了，主要的問題在於錢！
從這些數據來看，我不認為股市還能繼續反彈到前高位置，可能3200點都不會看到了。現在很多人認為2838點是今年股市的第二個底部，而我認為3288點就是今年股市的頂部，未來還會跌破這個李大霄所謂的嬰兒底2。
