離開中國證監會不到4個月，劉士余的人生軌跡迎來驟變。
中央紀委國家監委5月19日晚11點發布消息：中華全國供銷合作總社黨組副書記、理事會主任劉士余同志涉嫌違紀違法，主動投案，目前正在配合中央紀委國家監委審查調查。
劉士余被查的消息，此前在市場流傳已久。據悉，4月下旬，劉士余曾被有關部門約談；五一小長假後的第一個工作日5月5日上午，劉士余還出席了中華全國供銷合作總社（下稱「供銷總社」）紀念五四運動100周年專題座談會。
劉士余最後一次公開露面是5月13日，當天他在中國供銷集團會見了越南合作社聯盟主席阮玉堡一行，此後未見有公開活動的報導。
看劉士余的仕途，早年有一定業績，中期學而優則仕，後期成為機構「一把手」。
屢提「廉潔自律」
現年57歲的劉士余出生於江蘇連雲港。公開資料顯示，劉士余的經歷頗為豐富：1987年其畢業於清華大學水利工程系水利水電工程建築專業，論文題目為《多分區複雜電力系統中長期戰略規劃研究》。
從清華大學畢業後，劉士余先後工作於上海市經濟體制改革辦公室、國家經濟體制改革委員會、中國建設銀行(6.98+0.29%,診股)(6.17-0.48%)。1996年，劉士余進入央行工作，先後擔任央行銀行司助理巡視員、副司長。
2002年是劉士余履歷中一個重要的時間點，這一年劉士余在清華大學經濟管理學院就讀技術經濟及管理的在職博士，與一些同學建立了密切關係。也是這一年，劉士余出任央行辦公廳主任。彼時，五大行推進了轟轟烈烈的改革、重組、上市進程。
某種程度而言，劉士余可謂學而優則仕，其名下出版過不少金融學著作和教材，如《股份制商業銀行公司治理相關法規釋義》、《中央銀行新法規手冊》、《金融穩定監測與管理》及《銀行危機與金融安全網的設計》等。值得一提的是，上述書籍均在2004年以前出版。
2004年，劉士余升任央行行長助理後，主管金融穩定局，處理多家問題金融機構的綜合治理，包括參與證券公司和信託公司等問題機構的危機處置；2006年升任央行副行長。2014年10月，劉士余赴農業銀行擔任黨委書記、董事長。
2016年2月底，經歷過熔斷後的股市一片哀鴻，劉士余帶著市場關於「牛市雨」的期待走進北京金融街富凱大廈出任證監會主席。
在證監會擔任主席的三年，劉士余屢提「廉潔自律」。2016年9月14日，劉士余在黨風廉政建設警示教育大會上稱，要築牢理想信念的根基，守住廉潔自律的底線。
2017年11月21日，劉士余在第十七屆發審委會議上說，「要健全監督制約機制，堅持無禁區、全覆蓋、零容忍，終身追責。」
在劉士余掌舵證監會期間，證監會審批新股共710隻；A股退市7家公司。值得一提的是，其家鄉江蘇多家地方城商行、農商行實現IPO，曾引起市場廣泛質疑，其間複雜利益牽扯被資本市場議論紛紛。
數據顯示，2016年9月、10月、11月共有5隻江蘇城商行和農商行成功上市，目前A股江蘇銀行股共有8隻，A股銀行股共有32隻，來自江蘇的銀行股占比最高。
經濟學家韓志國曾在2017年時即注意到上述現象，表示權力尋租觸目驚心。他在個人新浪微博上如是寫道：「我不認為這與證監會的主要領導出生在江蘇有絕對的必然聯繫，但也絕不能排除這其間耐人尋味的千絲萬縷的關係。」
時代周報記者未能聯繫到韓志國就劉士余主動投案予以置評。
曾痛斥「害人精」
曾痛斥「害人精」的劉士余主動投案，背後的案情撲溯迷離。
浙江資本圈一位資深人士告訴時代周報記者，劉士余的問題比較複雜，他主動投案，或與雲南省委原省委書記秦光榮之子秦嶺案有關聯。秦嶺案的背後，則與華融賴小民案相關。
秦嶺曾任華融投資股份有限公司（02277.HK，以下簡稱「華融投資」）董事會主席，此外他還擔任華融國際行政總裁。2018年11月，秦嶺被有關部門留置調查，成為華融系在賴小民案發後被查的高管之一。
華融投資曾在2018年11月27日公告，秦嶺「因個人原因」辭去華融投資的董事會主席，也不再擔任提名委員會主席及風險管理委員會成員。
值得一提的是，在華融之前，秦嶺曾於2011年2月-2015年10月出任農業銀行全資附屬機構農銀國際行政總裁，和劉士余有過短暫交集。官方資料顯示，2014年10月，劉士余調任農業銀行黨委書記，不久後便出任董事長。
而劉士余與賴小民交集頗多，1998年-2002年期間，兩人均在央行銀行監管二司擔任副司長，後來劉士余擔任司長，辦公廳主任，直至行長助理、副行長，賴小民則調往銀監會，後負責籌備北京銀監局，並擔任一把手。
除涉「秦嶺案」外，坊間亦傳聞，劉士余主動投案系與南京銀行「債市一姐戴娟案」有關。
2019年2月20日，南京銀行發布公告稱南京銀行資產管理業務中心總經理戴娟、資金營運中心副總經理董文昭及南京銀行投資機構鑫元基金管理有限公司副總經理李雁三人，因個人原因，不能正常履職。
公開資料顯示，戴娟在中國債市中摸爬滾打20餘年，自20世紀90年代末開始參與債市交易。
如何監管監管者
與以往證監會主席相比，劉士余在市場上受到爭議亦較為突出。有人說他「鐵腕治市」，有人甚至封他為「監管之王」，也有人說他「不近人情」。
個性鮮明的劉士余金句頻出，更是屢屢引發市場熱議。2016年年底，劉士余發表了著名的「妖精論」：「我希望資產管理人，不當奢淫無度的土豪、不做興風作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。」
在2017年舉行的全國證券期貨監管工作會議上，劉士余直言：「資本市場不允許大鱷呼風喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計劃地把一批資本大鱷逮回來。」
劉士余從嚴監管的作風可從數據中窺見一斑。
2016年，證監會共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，同比增長21%，罰沒款共計42.83億元，同比增長288%，對38人實施市場禁入，同比增長81%。
2017年，上述數字變為，全年作出行政處罰決定224件，罰沒款金額74.79億元，同比增長74.74%，市場禁入44人，同比增長18.91%。
2018年，行政處罰的數字進一步增加，全年作出行政處罰決定310件，同比增長38.39%，罰沒款金額106.41億元，同比增長42.28%，市場禁入50人，同比增長13.64%。
在這三年中，證監會開出的罰金額度也陸續被刷新。
2017年3月，因「多倫股份（匹凸匹）」操縱案，證監會依法對鮮言作出「沒一罰五」的頂格處罰，罰金高達34.7億元。與此同時，鮮言也被「紅牌」罰下，終身禁入證券市場。
2018年3月，證監會對廈門北八道集團涉嫌操縱市場案作出沒一罰五的頂格處罰，罰沒款總計約56.7億元。這也是證監會史上開出的最高額罰單。
業內分析認為，劉士余任上，行政手段干預市場頗多，交易所一線監管過嚴，導致正常交易市場沒有賺錢效應，在單邊下跌的過程中，市場情緒受到了極大打擊。
「監管者自身不依法行政，市場就必然失效和失序。」2017年4月，韓志國在其個人新浪微博上寫道。
比如2016年7月28日，人福醫藥收到了上交所的問詢函，要求解釋「當日，上證綜指下跌1.91%，但你公司股價逆市漲停」的原因，上述問詢函一度被視為「奇葩問詢」。
不過，在監管與市場之間，天平容易失衡。
一位被處罰且要求匿名的遊資告訴時代周報記者，處罰有很大的彈性，可罰沒1個億，也可操作罰幾千萬元，這條灰色的產業鏈，提供了尋租空間。該遊資人士稱，用過多行政手段干預市場，容易對資本市場造成破壞，「希望監管部門未來能明確監管標準，重新梳理審視之前的工作，以便提振投資者信心」。
一個簡單深刻又老生常談的問題是，如何監管監管者？
2017年2月26日，劉士余在新聞發布會上解讀「妖精論」，並稱金錢的誘惑是巨大的，「天使和魔鬼就是那麼一念之差」。
一語成讖。
