最近很多朋友諮詢買房子的問題，涉及到一線城市和三四線城市，這裡不對房價具體漲跌給出判斷，只是給出兩種思考的模型，幫助大家做出理性的決策。
一般情況下，投資我們最需要考慮的是期望的回報。比如房價漲的概率是70%，預期回報是100萬，而跌的概率是30%，預期損失是也是100萬，那麼期望的回報就是100*70%-100*30%=40萬。相信大家都能夠你理解吧，這種情況下當然是買了。
所以為什麼我說不要去賭場，不要去買彩票，因為這些東西的預期回報是負數，只要玩的次數夠多，你最後肯定輸錢。所以賭場有個老話：不怕你贏錢，就怕你不來。賭場唯一一次被擊敗，是24點這個項目上，大家可以看看電影《戰勝莊家》，這是屬於愛德華.索普的傳奇。雖然我當時看到這個項目的時候，就知道戰勝莊家是可能的，但是沒有深厚的數學基礎，是無法開發出可行的策略的。
在考慮三四五線城市的房價時候，就可以採取這個思維模型，畢竟三四五線城市房價總價也就100萬左右，哪怕腰斬了，也就虧個50萬，你的人生很長，這最多就是跌一跤而已，能夠承受得起。
但是這個思考模型不能用在一線城市上面，我們還需要考慮的是最壞的結果出現了，你能否承受得起的問題。北京上海深圳，一套100平方米的房子目前按照600萬來算，首付三成就要180萬，很多人首付就要依靠借錢或者「六個錢包」了，然後貸款420萬。如果這些城市的房價和日本當年的情況類似，那麼損失至少是300萬。什麼意思呢？這幾個城市的平均收入來算，正好就是一輩子的收入（前提是這種情況下你還能有工作）。所以，如果這些地方投資失敗，最大的風險就是賠上一輩子。當然，如果錯過了，以後漲到天上，永遠也買不起，你最大的風險就是一輩子租房或者跑到其他城市而已。
同樣，在其他投資市場，比如股票，我們衡量一個策略的好壞，一方面要看期望回報，另一方面要看波動性（夏普比率），還有一個最重要的指標就是最大回撤。特別是有些高槓桿的策略，回撤一大，直接爆倉，哪怕後來漲得再多，也跟你沒有關係了。
