你會在什麼時候來表達愛？槓桿遊戲從小米總裁林斌先生那裡學到了一招。
據港交所信息顯示，小米集團總裁林斌於8月21日、22日、23日連續三日賣出共計4130.7萬股小米股份，套現約3.7億港元，折合人民幣3.4億。
正值股價低迷期，一聽到小米高管減持套現的消息，市場炸鍋了。
小米怎麼了？雷軍尷尬了？套牢的散戶怎麼辦？無數雙眼睛盯著小米和林斌。
也許是出於真愛，林斌先生在27日一大早發了條微博，回溯歷史，展望未來，深情表白。
一邊愛得深沉，一邊減持瘋狂，另一邊，回購也在繼續……劇情著實複雜了些。適逢前幾天小米發布了2019年中報，今天就和杆友們探討下小米的現在和未來。
1、總裁減持背後：小米半年報表現平平
總裁減持，如一位小米股民所吐槽的：理智上能接受公司上市後高管套現，畢竟都要養家，但情感上不能認同在股價低點時套現的行為，如果引發了大規模的「踩踏事件」，促使股價繼續下跌怎麼辦？
公開信息顯示，林斌是個8月21日開始減持的。巧合的是，前一天的8月20日，小米發布了其2019年的半年報，這是一份並不亮眼的成績單。
財報顯示，二季度內，小米實現營收519.51億元，環、同比分別增長18.7%、14.8%。期間利潤為19.56億元，環比下降38.7%。
此前，曾有外媒報導，分析師對小米Q2的平均預估期間利潤為26.4億元，而小米僅19.56億元。
除此之外，財報也顯示了自上市以來，小米的營收增速似乎一直呈現下滑趨勢。從2018年Q2的同比增長68.3%，一路下滑至2019年Q2的14.8%。
當然也有亮眼之處，比如現金流量轉正、手機毛利率提升等。但毫無疑問，小米的增速在放緩。
值得注意的是，智慧型手機方面，對比2018年第二季度的3200萬部出貨量，小米2019年二季度的智慧型手機出貨量幾無增長。
這也與大行情有關，根據Canalys報告，中國智慧型手機市場已經連續九個季度呈下滑趨勢，今年第二季度，除了華為之外，主流手機廠商OPPO、vivo、小米、蘋果的出貨量都遭遇了不小程度的下滑。
從半年報來看，智慧型手機仍是小米營收的重頭，但在其三大業務中，也是智慧型手機的毛利率最低。
財報顯示，2019年上半年，小米智慧型手機毛利率為5.9%，低於去年同期的6.3%。槓桿遊戲粗略估算了下，等於平均下來每部手機的毛利不到60元。
與不賺錢的手機業務正好相反，小米網際網路服務業務毛利率高達66.5%。從毛利率數據來看，紅海藍海一目了然。
2、半年報背後：上市一年股價腰斬，市值蒸發百億
綜合來說，小米2019年的半年成績單還算過得去，部分數據超出了市場預期。但市場似乎並不買單。
半年報發布次日，8月21日，也就是該集團總裁林斌開始減持第一日，小米股價盤間跌超6%，創8月以來最高跌幅。
截至當日收盤，小米市值2147億港元，較上一個交易日蒸發112.6億港元，約合101億元人民幣。相比於一年前17港元的發行價，已經跌去47%！
截止8月27日收盤，小米的股價也並不樂觀。從上圖可以看到，一年來，小米的股價幾乎呈一路向下的趨勢。
還深刻記得一年多前的2018年7月9日，彼時的小米也無限風光。以17元港幣的發行價，小米敲響港交所的鐘聲。槓桿遊戲印象里，如果不是上市前突然中止，小米差點還會成為中國第一支CDR，在 大陸市場同步發行。
最終，CDR沒有發行，接著股價短暫沖高之後，一年來小米股價已經讓股民們「欲哭無淚」。
小米上市時，雷軍曾說，要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍。如今再回想起雷布斯的這句話，不知那些深度套牢的股民們會作何感想？
3、小米之重：拋棄別人還是被人拋棄？
如槓桿遊戲之前寫過的，在超級性價比階段之後，國內所有主流手機品牌都在升級，都在模仿。
華為拿下了部分中高端男性市場；OPPO、VIVO也高性價比，還很時尚，知道年輕人需要，男女通吃。
小米還在追求高性價比，技術不如華為，時代感不如OPPO、VIVO……這時候，小米的護城河完全沒有了，還有那麼一點在國內掉隊的感覺。
是的，小米的其他業務發展向好，但目前來看，其手機業務依然是占據營收的大半壁空間。
一些偉大的企業和英雄，總喜歡說不作惡，或者為人類創造價值。
甚至如比爾蓋茨夫婦，放下公司不怎麼管，每天去做慈善基金，為人類權利和福利身體力行。
這次小米總裁林斌減持套現累計接近4億，林斌稱此次減持股份屬於個人原因，其部分資金就將用於慈善公益。
頗為弔詭的是，林斌是在小米全年花費近12億港元回購「護盤」的情況下減持套現的。這意味著什麼？
在林斌的那條微博下，有網友留言：上小米集團之前連續一周多的時間在不斷的回購股票，作為高管在這個時候減持，顯然是和集團行動方向不一致。減的很少，但這不是多少的問題，這是一個判斷題，對和錯的區別。
還有人說，核心管理團隊破發低價大額減持違背對企業的長期價值觀，能理解但是堅定反對和批判這種損壞企業投資者利益的行為。
減持背後的真實目的究竟是什麼，我們外人恐怕無法徹底了解。但顯然市場的疑惑已經產生。
股價腰斬疊加手機行業冷卻期，一次次被現實擊敗的小米投資者們，何時才能等到那個高點，抑或是淪為韭菜？
