美中兩國經過漫長而曲折的談判，12月13日同時宣布達成了第一階段貿易協議，並且都聲稱自己取得了勝利。由於至今沒有公布雙方共同的協議文本，兩國正式簽署協議的時間推遲到明年一月，所以現在無法就正式文本來評判誰贏誰輸，只能根據媒體對協議內容的披露和雙方官員的透露來做初步評析。
簡而言之，雙方為達成第一階段貿易協議，都向對方做出了讓步。已經確知的內容是：中國同意向美國採購更多農產品，總值可能達500億美元，以及允許美國銀行與信用卡擴大進入中國市場；美國取消原訂12月15日起對1560億美元中國輸美貨品加征15%關稅，9月起對約1200億美元中國貨品加征的關稅、稅率從15%降至7.5%，但維持對2500億美元中國貨品加征25%的關稅。這一結果顯然是雙方共贏：中國可以緩解由於美國加征關稅和為報復美國而拒絕購買美國農產品導致的出口不振，經濟下滑，通貨膨脹一發不可收拾，民怨沸騰衝擊政治和社會穩定，危及習近平執政地位的局面；而美國，川普則藉此給因美中貿易戰而失掉中國市場的農民有了交代，穩定了美國農民對2020大選川普爭取連任的支持。
美國其實不必與中國開展貿易談判，消除美中貿易逆差，向中國進口產品加征關稅就是了。美中貿易談判之所以必要，是因為美國希望通過談判，促使中國進行經濟的結構性改革，從根本上解除中國對美國經濟的侵害。中國經濟的結構性改革主要內容是：停止竊取美國的智慧財產權，停止要求在中國投資的美國企業轉讓技術，停止向出口美國的商品實行政府補貼，消除對美國商品設置的貿易壁壘等等。美國官員表示中國方面已經對停止竊取美國智慧財產權做出承諾，如果事實真如美方所說，那麼第一階段貿易協議應是美方的勝利。實行經濟的結構性改革，本來在今年5月份的第十一次貿易談判中雙方已經達成協議，但是被習近平撕毀，因為經濟的結構性改革等於部分政治改革，習近平絕不願意因為經濟結構性改革而打開政治改革的缺口，危及中共的一黨專政和他個人的獨裁地位。現在，習近平不得不回到5月的第十一次談判上來，即使部分回來，也是中國的失敗，習近平的失敗。
人們不會忘記，當年中國為了獲得美國的貿易最惠國待遇和要求美國幫助其加入世貿組織，曾向全世界做出莊嚴承諾，那些承諾就是今日美國要求中國實行的經濟結構性改革，是加入世貿組織享受優惠的先決條件。但是近20年來，中國做出的承諾一條也沒有兌現，美國和世貿組織也沒有設立監督和制約機制迫使中國兌現承諾。這次美國與中國達成第一階段貿易協議，美國不會忘記以往近20年的慘痛教訓，這教訓是以每年5000億貿易逆差和中國崛起對美國經濟、政治、意識形態全面侵害為代價換來的。到現在為止，人們不知道第一階段美中貿易協議，有沒有對中國遵守協議的監督和制約條款，《華爾街日報》報導說，美方提出的協議內容包括「撤回機制」（snapback），即如果中方不履行協議，美國對華關稅將恢復到原來的水平。果如此，就是美國的勝利、中國的失敗，不然就是中國的勝利、美國的失敗。
就像今年5月份，誰也想不到習近平突然撕毀雙方即將簽署的貿易協議一樣，從現在到明年1月正式簽署美中第一階段貿易協議，還有一個月左右的時間，這一個月什麼事情都有可能發生。中國方面至今對美中第一階段貿易協議所言不多，這就是個不良兆頭。所以現在評斷誰贏了、誰輸了為時尚早，尤其是美國，不可輕言勝利。
