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盧峰:這個擔憂不解決,香港救不了

—央行救市救不了香港

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香港內部政治危機沒有好轉跡象,林鄭政府毫無意願、動力修補社會裂痕,反而繼續以強硬態度及行動挑起市民的憤怒與恨意,令街頭抗爭不可能停下來,更大有可能促使少數人採取更激烈的抗爭手段,令香港難以回復以往的安全穩定。

當武肺疫潮在中國各省市大爆發再波及鄰近國家時,西方大國的反應相當「佛系」,既沒有嚴格管控出入境旅客防止病毒流入,也沒有警告國民可能面對的重大威脅,更沒有在物資、資源、人手以至醫療體系作任何準備。直到作為G7成員國的義大利出現大爆發才開始著緊及作出一些警告,以至現時病毒在歐洲、北美快速擴散,新增個案超過疫情原點的武漢及湖北省。只怕不用過多久改為中國這疫區向歐美髮出旅遊警告。

相比之下,歐美在應對疫潮的經濟衝擊反應快得多。就在星期二G7財長及央行行長電話會議後不過兩小時,美國聯儲局突然宣布減息半厘,主席鮑威爾表示美國經濟基本維持穩定,但武肺疫潮影響逐漸浮現,聯儲局有需要及時採取措施為企業及經濟減輕負擔。美國財長姆欽也表明準備與國會商討刺激經濟方案,可能包括減稅及特別的補貼措施。歐元區方面,歐央行行長拉加德正研究向受疫情打擊的中小企提供融資,協助它們渡過難關及減輕對就業市場的衝擊。其他如英倫銀行、日本央行都表明將推出強力措施穩住經濟。

其實聯儲局在兩星期後就會舉行公開市場委員會議息,但鮑威爾及聯儲局高層連兩個星期也不願等待而要立即出手,這樣的反應可算果斷迅速,跟2008年金融海嘯時可以媲美(當年聯儲局主席伯南克同樣在議息會議期間減息,並把利率降至零)。儘管歐美央行果斷出手,但金融市場反應不算積極,除了剛宣布的半小時一度大幅彈升外,美股很快回復跌勢。

聯儲局果斷減息,免落後形勢

市場人士對聯儲局突然出手減息評價相當分歧,有的認為疫情未穩定下放寬銀根未必有用,反而會像泥牛入海;有的更指行動反映財金官員對經濟前景感到非常擔憂。但也有分析認為央行的行動至少反映各國政府沒有輕視疫潮對實體經濟的影響,有助穩定企業及投資者信心。利率對經濟的影響通常在六至九個月後出現,聯儲局大手減息半厘的實際作用大概要在暑假或以後才能反映,再加上疫情在中國以外地方仍未見頂,對經濟的損害現時仍不易估計。不過,應對經濟危機就如抗疫一樣,先發制人總比後知後覺或「擠牙膏」好,可避免落後於形勢(behind the curve)。在疫潮壞影響未全面浮現前就向經濟注入額外資金肯定有益無害,既可讓民眾及市場添一點信心,中期的支持作用也不能小覷。

今次武肺疫潮無疑干擾了全球供應鏈、生產鏈,有的工廠因此要停工超過一個月,有的則只能恢復部份產能,但只要疫情逐步紓緩,工廠產能可以很快恢復,全年產值及產量有機會在下半年追回。當然,服務業的影響也,不容小覷,特別是航空、旅遊、酒店及相關的服務業都會因為國際、城際人流大減而受到嚴重影響,資金不足的中小企業更可能受創太深而倒閉。但這些行業、企業生意驟減不會引發全面走資潮,也不會引發系統性資金斷裂危機。可以說,武肺疫潮的殺傷力比08年金融海嘯或97、98年金融風暴輕微,再加上各國財金官員嚴陣以待,提早出手,疫潮不會對全球經濟帶來難性影響。

很不幸香港經濟情勢相對全球比較悲觀。一方面我們是個國際商務、旅遊、消費中心,非常倚賴各地的人流支撐市面消費及各種商業服務;偏偏今次疫潮最大的影響正在於令人流、旅客、商務客人大減,短期內不易復原。

林鄭無意修補裂痕,港復甦無期

更重要的是,香港內部政治危機沒有好轉跡象,林鄭政府毫無意願、動力修補社會裂痕,反而繼續以強硬態度及行動挑起市民的憤怒與恨意,令街頭抗爭不可能停下來,更大有可能促使少數人採取更激烈的抗爭手段,令香港難以回復以往的安全穩定。未來即使武肺疫潮過去,香港也不再是以往那個安全、care free的購物天堂,零售業難以全面反彈。近期不少著名品牌選擇關閉在港分店,收縮經營規模,反映的正是這樣的憂慮。而只要這個擔憂不解決,不管國際社會如何救市香港也不會受惠。

責任編輯: 趙亮軒   來源:蘋果日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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