最近幾年，中國大陸金融圈的違約潮是一波未平，一波又起。繼2018年P2P，和19年私募基金先後爆雷後，今年信託業的違約也是不斷湧現。最新出現逾期兌付的，是四川信託的TOT項目。學者指出，中國的信託實際上屬於不倫不類的集資，存在制度性問題，爆雷必然會出現。
6月29號晚，四川信託官網發布「致投資者的公開信」，稱受全球經濟下行、武漢肺炎疫情和停發TOT信託產品的影響，部分融資企業不能按時歸還信託資金，導致一些產品未能按期分配。
事實上，早在5月份就有川信出事，要被接管的傳聞。不過公司卻發布公告闢謠，並繼續推出新產品。
本次引發兌付危機的TOT，是信託中的信託，就是用新發行信託的融資款，投資內部其它信託產品。川信推出的TOT，部分項目的投資門檻只有30萬元，遠遠低於規定的100萬。
在北京從事IT行業的劉先生，把十幾年積累的200萬積蓄，都投到了川信的產品中。
劉先生介紹，6月中，有四五百個投資人聚集川信總部，跟公司高層談判。大樓外有兩百多名投資人高喊口號，要求川信還錢，被警察強行驅散。
第二次談判的時候，四川銀保監局副處長周杉到場，告知川信TOT存在虛假披露底層資產的風險狀況等違規行為，業務被暫停。
投資人劉先生：「他們從18年開始，就發現川信有這個苗頭了，底層的資產是有毒資產，通過借新還舊的模式一直在持續。又說他有一些股東有挪用資金的行為，又有些違法違規的行為。」
另一位投資人告訴美國之音，川信TOT項目至少涉及四種違規行為，分別是期限錯配，也就是俗稱的「龐氏騙局」，還有違規挪用，抹掉壞帳，與其他信託公司互抬等。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田表示，在西方社會，信託是中產和富人將大筆資金委託金融機構代為理財的投資工具，但是在中國卻完全走了樣。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田：「有些人要開發一個什麼房地產項目，項目來了以後找人來投資，並且找的很多是小老百姓。它實際上是一種集資，集資然後投入一個項目，有點不倫不類，不像真正西方的信託。因為它是按照項目投資，所以有時候這個項目垮掉了，這筆投資，所謂的信託就破滅了。」
劉先生透露，川信跟投資人簽的合同是主動管理型項目，信託公司需要盡全力營運項目，並承擔風險和責任。但是，川信向客戶透露的投資信息十分模糊，投資項目也沒有清晰記錄。
謝田：「在正常社會要有嚴格的招標書，然後各種風險會清楚的標明，並且信息開放自由，這樣專家可以正確評估它的風險來警告投資者，人們也不會那麼輕易的上當受騙。中國所有這些都是不公開不透明，包括這些信託基金的持有者、營運者可能和中共各級政府來勾結，來欺騙人。」
此前，A股唯一的一家上市信託公司安信信託，已經率先開啟了爆雷。2019年，安信信託有25個信託產品不能如期兌付，逾期金額高達117億元。
因為違約導致投資人維權追討的還有雲南信託，雪松信託，中融信託等等。
不過，這些投資人的維權過程都極其艱難，效果也微乎其微。
清華大學副校長、經濟學家楊斌指出，中國畸形的金融制度下，出現爆雷是必然現象，只是時間的問題。
清華大學副校長、經濟學家楊斌：「肯定是制度問題。因為你所有的金融類的，背後的銀監會、保監會，包括銀行，都是國有銀行。國營這個制度你也知道，裡面充斥著很多權力與金錢的交換，就是所有的這些爆雷，不可能不和權力、制度沒有關係。」
新浪財經的報導說，信託雖然是銀保監會監管下的正規金融機構，但是違約覆蓋面之廣、牽涉金額之多，毫無懸念能連續兩年排世界第一，而且未來可能還會不斷刷新這一記錄。
