散戶熱情推動中國公募基金資產在2020年達到20萬億元人民幣，但散戶對新基金的巨大需求引發了泡沫擔憂。
2020年中國共同基金（公募基金）行業資產激增48%，達到創紀錄的20萬億元人民幣（合3.1萬億美元），但對新基金的巨大需求正在引起人們的擔憂，即不穩定的投資者資金流入可能會引發一個股市泡沫。
預計中國將在本十年發展成為僅次於美國的世界第二大資產管理市場，為投資管理公司帶來巨大的增長機會。
瑞銀(UBS)預測，到2030年，中國 大陸共同基金資產可能達到16萬億美元。美國共同基金目前持有的資產總計約為23萬億美元。
新基金在美國和歐洲推出時往往很難吸引投資者，因為很多投資者拒絕在相關基金有了至少三年的業績記錄、並達到1億美元資產規模之前投資。然而中國的情況恰恰相反：資產管理公司難以滿足人們對新產品的需求。
澤奔諮詢(Z-Ben Advisors)表示，去年在中國推出的新的共同基金吸引了3890億美元的淨流入，較2019年新基金吸引的淨流入增加90%。與此同時，根據這家上海諮詢公司的計算，中國共同基金行業的資產規模從2.1萬億美元增長至3.1萬億美元。
對投資於股票和債券的平衡型基金的需求尤其強勁，新基金吸引的淨流入達到2500億美元，遠高於2019年的僅360億美元。澤奔諮詢的數據顯示，新推出的主動型股票基金吸引的淨流入達到360億美元，高於上年的57億美元。
去年，新基金吸引的資金淨流入總計占到中國資產管理公司淨流入總額的大約80%（不包括貨幣市場基金）。但是要留住這麼多資金也可能是不容易的。
「過度活躍的基金買進賣出是中國在岸投資行業的一個特徵，」澤奔諮詢創始人張磊德(Peter Alexander)表示。
手機交易正在幫助驅動瘋狂的資金流入和提款，因為投資者往往會迅速兌現新產品的早期收益，轉投另一款新產品。
據澤奔諮詢估算，新的主動型股票基金所籌集的資金中，有20%至30%在6個月內被贖回。
投資者對新基金的旺盛需求延續至2021年最初幾周，基金管理公司在發行日之前看到大量超額認購。
易方達基金管理公司(E Fund Management)的最新產品——易方達競爭優勢企業基金在一天內獲得360億美元的認購，打破中國基金管理公司的募資紀錄。其募集上限為23億美元。
張磊德表示，這種水平的興趣「並非一起孤立事件」，因為在1月份還有另外15隻基金在一天內達到募集上限。
截至1月19日，該月推出的新的主動型股票基金獲得578億美元的認購，但基金管理公司限定的募集上限為278億美元。這是因為有更多的基金管理公司在收緊對認購的限制，並拒絕大額認購，以求控制散戶的狂熱。
尚不清楚此類措施是否會奏效，因為監管變化正朝著相反的方向發力。
瑞銀駐上海分析師朱曉暐(Kelvin Chu)表示，針對銀行和財富管理公司出售的理財產品的更嚴格規定，鼓勵了更多散戶將自己的積蓄投資於共同基金。
「從長遠看，我們預計更多的家庭金融資產將會投入共同基金，」朱曉暐表示。
總部位於倫敦的諮詢公司「跨境資本」(CrossBorder Capital)估計，2020年世界各大央行打開貨幣閘門以阻止新冠疫情破壞金融市場穩定，在由此造成的22.7萬億美元全球流動性猛增中，僅中國就提供了近三分之一。
「高流動性比率與股價的未來上漲存在關聯，」CrossBorder創始人麥可•豪威爾(Michael Howell)表示。該公司目前建議客戶買入中國A股。
中國央行一位高級顧問上周警告，如果央行不收緊貨幣政策，資產泡沫的風險將會增加。中國央行貨幣政策委員會委員、曾在世界銀行(World Bank)和國際貨幣基金組織(IMF)工作的馬駿發表這一言論之前，上證綜指自去年3月下旬觸及2020年低點以來已上漲34%。
聚焦科技股的深圳證交所創業板(ChiNext)指數同期上漲49%，吸引大量散戶。
「鑑於馬駿已公開提及，中國央行顯然擔心泡沫。中國股市迄今的漲勢令人警覺，如果疫苗接種工作未能順利進行，（股市）看上去處於脆弱境地，」諮詢機構萬神殿宏觀經濟(Pantheon Macroeconomics)亞洲首席經濟學家弗雷亞•比米什(Freya Beamish)表示。
