美國經濟展望比其他許多國家更好，已帶動今年美元匯率意外回升。投資機構原本預期當全球景氣普遍回升後，美元將呈現弱勢，結果不弱反強。然而，一些機構認為美國景氣相對強勁，可能引發由通膨升高憂慮，因此終將對美元不利。
元月初以來，美元對主要貨幣匯率已上揚2.5%，與一些機構預測今年美元將重貶20%的看法背道而馳。這個差距會如此之大，主因是拜登政府提出的1.9兆美元紓困計劃順利執行。
但龐大的紓困資金，加上去年家庭累積的儲蓄，將引發「報復性」需求，引發通膨沖高憂慮；再者，美國預算赤字及累積負債亦將因而擴大。一國通膨偏高，而且政府赤字增加，往往對本國貨幣不利。因此一些投資機構加碼原物料商品，並將資金移往新興股市，來規避美國通膨升高及美元看貶的風險。
美國已有30年未出現過高通膨問題，但許多投資機構認為，現在由於政府大舉擴張支出，情況可能生變。連偏向左派的經濟學家桑默斯，都擔心政府擴張支出可能使通膨飆高。
美國公債投資人正押注通膨將在短期內將急升，之後又會減弱。主張過去幾十年來都未出現高通膨的理論之一，就是勞工缺乏薪資議價能力、全球自由貿易，以及科技進步壓低物價。但這些因素正逐漸喪失力道，甚至逆轉。
擔心通膨回朝的投資人，正關注政府支出及舉債金額。2020年預算赤字占國內生產毛額（GDP）的比例高達14.9%，是1945年來最高水準；國會預算處原本預估2021年的比例將降到10%左右，但新紓困計劃又將赤字拉高。
一些投資機構認為，現在Fed購買公債，已經不再是量化寬鬆（QE）措施，而是在實驗融通政府債務，亦即由Fed的金庫直通財政部的國庫。
在2010-2014年間，Fed買進的公債額約占政府新發公債的40%，占未償還公債的比率倍增到18.6%。至於去年，Fed購債額便占政府新發債額的55%以上，占未償還公債比率也由13%提高到22%。金庫通國庫，可能使美國財政支出漫無節制，易發難收。這種操作很容易導致通膨升高，對美股、美債及美元都是利空。
在此同時，美國支出增加將帶動進口額與經常帳赤字增加。「雙赤字」同步擴大，不僅弱化美國經濟實力，也使美元益發脆弱。
