貴州茅台自4月28日發布2021年一季報後，連跌5個交易日，累計下跌逾9%，市值縮水逾2400億元，差不多跌沒了1個紫金礦業或1個三一重工。今日早盤，貴州茅台一度低開低走，盤中跌破1900元，最低探至1875元，再創年內新低。如從2月的高點2627.88元計算，不到3個月的時間，貴州茅台市值最大損失近9500億元，幾近等五糧液或農業銀行的總市值。
貴州茅台股價近期承壓主要有兩方面原因，一方面是近二年貴州茅台業績增速出現連續下降，2021年一季度淨利潤同比增長更是降至個位數，這令市場對貴州茅台增速預期下移。並且，一季度經營性淨現金的負成長也給其股價帶來不利影響。
另一方面，估值太高是造成近期貴州茅台股價連續殺跌的根本原因。2019年貴州茅台大漲109%（復權），2020年再度大漲逾71%%。股票價格連續上漲，以致於股價脫離了基本面的支撐，造成估值偏高的局面。以今年最高價計算，當時的動態本益比高達71倍，即使經過大幅調整之後，以今日午間收盤價計算，動態本益比仍高達43倍，依然遠遠超過市場平均本益比，也遠高於貴州茅台自身的歷史平均本益比。
白酒股早盤整體呈現分化走勢，貴州茅台的破位，帶動瀘州老窖、五糧液等一線白酒股回調。而ST捨得低開高走強勢漲停，股價再度創出歷史新高，則帶動水井坊、酒鬼酒、伊力特等二、三線白酒股紛紛上漲。
