中美兩個大國的資金增長開始踩下急剎車。2020年以來的全球投資和貸款增長，也就是信用擴張正在迎來轉折點。2021年下半年有必要注意來自中美的3個風險。
在6月15、16日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議以後，美元轉為升值。另一方面，黃金、比特幣、大量持有有形固定資產的能源、材料、公共事業和房地產等股票下跌。
由於看好美聯儲（FRB）的「財政從屬化」（為支撐美國政府的財政赤字而有意維持超低利率），投資者把上述資產定位為美元的替代，一直積極買入。
押注美元信用下降的投資者從此次會議的信號中看出「美聯儲絕對不會引發失去控制的通貨膨脹和美元暴跌」這一態度，不得不撤退。
軸心貨幣美元恢復強勢對世界經濟的穩定是好消息。但如果用力過猛，作為代價，招致海外資金從新興市場國家流出等的風險將提高。令人擔心的是，美元恢復強勢的時機與中美開始控制資金過度供給重合這一點。
顯示全球美元流通量的「world dollar」4月達到9.14萬億美元，創出歷史新高。但同比增加率僅為18％，與3月33％的增速相比迅速放緩。過去存在如果world dollar的增長放緩，新興市場國家的股票走勢就會惡化的傾向。海外資金流出導致新興市場國家經濟異變是第1個風險。
中國已先於美國開始遏制信用擴張。顯示整個社會籌集資金量的「社會融資規模」的增加額在5月僅為1.92萬億元，同比減少40％，連續3個月減少。
中國的貨幣供應量（M2、以現金和銀行存款等形式在中國經濟中流通的資金總量）增速已早於貸款在2020年6月達到頂峰，隨後持續下滑。人民幣印鈔機的減速將導致中國經濟擴張放緩，在經過約1年之後波及美國股市。如果出現這種情況，2021年下半年的美國股市進入調整局面的可能性將加大。法國巴黎銀行旗下證券部門的河野龍太郎表示，「中國經濟面臨因新冠疫情特需的消失而與世界相反，出現下行的風險」，將更加麻煩。這是第2個風險。
第3個風險是比特幣泡沫破裂的可能性以及對經濟和金融市場的影響。由於中國加強監管虛擬貨幣的利用，美國調查公司CoinDesk的數據顯示，比特幣6月22日一度跌破3萬美元，與美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的會議前相比，跌幅達到近3成。
美國的軟體開發企業微策略（MicroStrategy）因積極投資比特幣而聞名。截至6月21日，該公司持有約10萬5085個比特幣。按1個比特幣3萬美元換算，持有額達到31.5億美元，相當於其總市值的近6成（截至6月23日）。據稱，平均買入成本約為1枚比特幣2.608萬美元。微策略的股票和公司債最近明顯遭到拋售。
問題是這種危險性不僅限於微策略一家。有分析認為，因新冠疫情而減少設備投資、把過剩資金投向股票和比特幣等流動資產的企業不在少數。
各國的金融部門正在為如何把源自海外的金融危機擋在國門之外而煞費苦心。根源是對金融資產泡沫的警惕。日本野村綜合研究所的井上哲也表示，「需要強化監管以便在一度程度上遏制海外風險投資，以及主要國家之間密切共享正確信息」。
