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轉折點來了!美聯儲宣布啟動Taper…

taper」,這個英文詞彙的本義是「逐步變窄」。它在金融領域的含義是,央行逐步減少「量化寬鬆」(QE)的量,也就是每月「印鈔數量」。

北京時間11月4日凌晨2點,美聯儲宣布正式啟動Taper!

傳說中的轉折點,終於來了!

「taper」,這個英文詞彙的本義是「逐步變窄」。它在金融領域的含義是,央行逐步減少「量化寬鬆」(QE)的量,也就是每月「印鈔數量」。

Taper的啟動,意味著美國的貨幣政策從「寬鬆」回歸「正常」。當QE的量變為零之後,會有加息。

美聯儲目前每月印鈔1200億美元,其中800億美元是向美國財政部購買國債;另外400億美元是從市場裡購買跟房貸掛鈎的MBS(抵押支持債券)。

按照美聯儲最新公布的細節:

1、啟動Taper。自11月份開始,每個月債券購買規模減少150億美元。11月份稍晚,美聯儲將購買700億美元美國國債和350億美元抵押貸款支持證券(MBS),12月將分別購買600億美元和300億美元。

2、維持聯邦基金利率目標區間在0%-0.25%不變,維持超額儲備金利率在0.15%不變,維持貼現利率在0.25%不變。

而就在美聯儲宣布這項重大決定之前幾個小時,美國財政部也宣布了配合性的政策:

在未來三個月,美國財政部將逐步減少2年期、3年期和5年期國債的拍賣規模,每月分別減少20億美元。因此,到明年1月底,2年期、3年期和5年期國債的拍賣規模將各減少60億美元。

在未來三個月,美國財政部還將每月減少30億美元的7年期國債拍賣規模;到明年1月底,7年期國債拍賣的規模將減少90億美元。從11月開始,10年期國債和30年期國債的新發和續發都將減少20億美元,20年期國債的新發和續發將減少40億美元。

下表是2021年11月至2022年1月這一季度的預計國債拍賣規模(單位:十億美元):

美聯儲為什麼啟動Taper?

主要是兩大原因:

第一,美國通脹率高企,如果再不控制印鈔速度,中低收入階層生活壓力將進一步加大。

上圖是美國的通脹率,連續幾個月超過5%。對於美國這種已開發國家來說,通脹目標一般設定在2%左右。連續5個月超過5%,意味著通脹情況比較嚴重。

疫情之後,美國貨幣、財政政策都出現了史無前例的大擴張,廣義貨幣M2同比增加超過20%,最高達到了25%。也就是說,全球美元里有四分之一是疫情爆發之後「印」出來的。

有媒體計算過,在即將到來的聖誕節,美國人如果想保持以前的消費水平,實際花費將提高至少30%。

通脹已經影響到拜登的支持率,美國NBC公司最新民調數據顯示,超過70%的美國成年人認為,「美國正走在錯誤的道路上」,而拜登的不支持率則超過7成。

上圖:79歲的拜登,體力上已經很難適應繁忙的外交活動,近日在國際會議上竟然睡著了。

一個歷史上得票最高的總統,在上台9個月之後支持率如此之低,是非常罕見的。

幾個小時之前,還傳來一個重磅消息:民主黨在自己「連莊」10多年的佛吉尼亞州選舉中,敗給了共和黨。這給民主黨明年的中期選舉,敲響了警鐘。說明當初很多支持拜登的選民,開始「反水」。

所以,控制通脹對拜登來說很重要。為此,他正在推動中美互減關稅談判。

第二,美國的經濟增長、就業率都還不錯,正在逐步恢復常態。如果改變貨幣政策,可能出現過熱。

上圖是美國的失業率,下降速度比較快。

雖然美國每天仍然有5到7萬的確診病例,疫苗施打率也不算很高,但美國還是認為他們基本控制了疫情。所以,從11月8日開始,美國將開放邊境,打了合格疫苗的人在進入美國的時候,將不用隔離。

也就是說,歐美的應對疫情的策略上發生了重大變化,他們沒有條件、也就不再追求全面防堵,而是跟疫情共存。

責任編輯: 李韻  來源:劉曉博說財經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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