面對經濟過熱和高通脹跡象時，美聯儲卻遲遲無動於衷，前美聯儲官員曾公開撰文呼籲調整貨幣政策，指責稱：
美聯儲認為，狂歡酒會才剛剛開始，他們不會拿走盛滿了美酒的杯子，除非熱鬧達到高潮、惹怒了鄰居。
當高通脹成為現實，美聯儲準備行動，這位前美聯儲理事再次站出來，「炮轟」鮑威爾，稱美聯儲是通脹的罪魁禍首，現在行動已經為時已晚。
12月12日，前美聯儲理事、斯坦福胡佛研究所經濟學訪問學者Kevin Warsh在《華爾街日報》發表專欄文章表示：
美聯儲是通脹的罪魁禍首，而通脹是最真誠的造假形式，現在敲響警鐘已經為時已晚了。
通脹的罪魁禍首—美聯儲
在Kevin Warsh看來，通脹是最真誠的造假形式，是一個負債纍纍的國家的鍊金術，生活成本飆升奪走了辛勤工作的美國人的工資，無與倫比的資產繁榮機建立在永久性低利率的基礎上。
通貨膨脹是美聯儲的選擇，當政策制定者忽視問題，然後將責任推到其他地方，通脹螺旋上升的風險就會出現。當美聯儲行動遲緩，通脹就會嵌入價格形成過程，是美聯儲推升了通脹。
Warsh認為，「供應鏈瓶頸」是價格飆升的合理化藉口。商品價格上漲是因為生產、組裝和運輸環節的成本增加，這是對事態的描述，而不是其原因。美聯儲在充分就業的情況下行動遲緩是價格飆升的直接原因。
Warsh表示，這已經不是美聯儲第一次想要更高的通脹了。去年美聯儲打破先例，支持美國聯邦政府擴大支出。過去十年，聯邦政府每年支出約占GDP的21%，而2021財年增加至30%以上。2019年，美國國債占GDP的79%，目前躍升至100%以上。
近期，鮑威爾在國會公聽會表示，通脹在中期內可能會持續，同時在FOMC會議上或將放棄現有貨幣政策。
但在後期階段實現經濟軟著陸較為困難，如果唯一的任務是壓低通脹，美聯儲將立即加速taper並開始加息。而隨後的緊縮周期可能會導致市場劇烈波動，資產重新定價。
昨日，Warsh發推特表示，現在覺醒已經為時已晚，21年來最大的泡沫已經產生了。
