中共已經花費了1萬億美元，通過「一帶一路」基礎設施建設計劃在亞洲、非洲和拉丁美洲擴大影響力。而現在，據參與決策的人士稱，中國政府正對這個陷入困境的倡議進行大刀闊斧的調整。
2019年，柬埔寨西哈努克市的一個建築工地，是中國「一帶一路」基礎設施建設計劃的一部分。
中國已經花費了上萬億美元，通過「一帶一路」(Belt and Road)基礎設施建設計劃在亞洲、非洲和拉丁美洲擴大影響力。而現在，據參與決策的人士稱，中國政府正對這一陷入困境的項目進行大刀闊斧的調整。
全球經濟放緩再疊加利率上升和通脹率飆漲的因素，已令多個國家難以償還從中國借貸的債務。已有數以百億美元計的貸款變成壞帳，不少開發項目陷入停滯。西方領導人批評了中國提供貸款的做法，一些人將之稱為「債務陷阱外交」，這令中國政府處境尷尬。許多經濟學家和投資者都已表示，中國的放貸操作助燃了斯里蘭卡和尚比亞等地的債務危機。
相關人士表示，經過近十年來施壓國內銀行慷慨提供貸款之後，中國決策者目前在著手討論一項更為保守的計劃，這在內部討論中被稱為「一帶一路2.0」，新版計劃將更加嚴格地評估新貸款項目。對於以前不願接受的貸款損失和債務重組談判，他們的態度也轉為開放。
中共國家主席習近平曾把「一帶一路」稱為「世紀工程」，但這次的大舉改革暴露出他想要重塑全球秩序的願景存在局限性。據中國官媒報導，在去年11月與高層官員的一次會議上，習近平指出，「一帶一路」面臨的國際環境正變得越來越複雜，並強調需要加強風險控制和擴大合作。
中國的銀行已經大幅減少了對低收入國家新項目的貸款，目前的主要工作是清理現有貸款組合。
根據經濟學家Sebastian Horn、Carmen Reinhart和Christoph Trebesch的數據，被認為處於財政困境的債務國所持有的貸款約占中國海外貸款的60%，2010年時這一比例只有5%。這幾位經濟學家撰寫過關於國際債務的文章。
中國已經開始與其他債權人合作來解決目前的債務困境。為此，中國政府不得不放棄長期以來對與巴黎俱樂部(Paris Club)等國際機構合作的抵制立場。該俱樂部是一個由美國、日本和法國等大型主權債權人組成的協會。中國正與二十國集團(Group of20)的發達和發展中成員國協調，就一些國家的債務減免進行談判。
這個過程可能會迫使中國的銀行接受損失，這是它們長期以來一直反對的。多年來，中國政府傾向於延長不良貸款的期限，這種做法在業內被稱為「延期和假裝(extend and pretend)」。這種策略有可能延長債務國的債務困境，而不是解決這些問題。
中國政府收斂了在官方媒體上的論調。喬治-梅森大學(George Mason University)自由市場智庫Mercatus Center負責跟蹤中國政府宣傳的高級研究員Weifeng Zhong稱，中國政府過去宣揚中國提供貸款給接受貸款的國家帶來的經濟利益，而現在則強調管理風險和改善國際合作。Zhong表示：「中國正試圖調整路線。」
國務院、國家發改委和財政部沒有回應置評請求，中國央行和參與中國對外放貸事宜的幾家銀行也沒有做出回應。中共外交部在一份書面聲明中表示，中國將與國際社會共同努力，促進「一帶一路」合作的高質量發展。
「一帶一路」項目的建立可以追溯到十多年前，當時中國看到了一個機遇，認為該國國有金融機構可以通過海外投資擴大影響力並讓所持現金獲得更高回報。
相關部門當時鼓勵金融機構為礦山和鐵路等項目提供資金，使擁有自然資源的開發中國家能夠更好地供應中國市場，並為中國承包商創造就業機會。
2012年上台後，習近平再接再厲，並將「一帶一路」作為其擴大中國影響力和為中國商品培育市場相關計劃的一部分加以推廣。
2015年，中國股市崩盤抑制了國內需求，當時中國政府利用「一帶一路」來出口國內供應過剩的產品，如鋼鐵和紡織品。中國進出口銀行(Export-Import Bank of China)和國家開發銀行(China Development Bank)經常要求受益於其融資的國家從中國供應商處採購。
2017年，在北京舉行的「一帶一路」論壇之前，街道上的宣傳橫幅。
中共外交部的數據顯示，短短10年內，中國為厄瓜多和安哥拉等近150個國家的開發項目提供了約1萬億美元的貸款和其他資金。中國首次成為全球最大的官方債權人。
根據美國威廉瑪麗學院(William& Mary)研究實驗室AidData的數據，美國政府和政府所有的機構目前向開發中國家提供的援助和貸款不到中國的一半。而在2013年之前的10年中，兩國的數字大致相當。
AidData執行董事、《金融靠中國》(Banking on Beijing)一書合著者Bradley Parks說，美國幾乎所有的海外開發項目都是通過援助來提供資金的，相比之下，中國更像是一個銀行家。AidData的分析表明，中國對中低收入國家提供的資金中，援助與債務之比為1:9。美國的情況則正好相反：美國向中低收入國家提供的資金中，債務與援助之比為1:9甚至更低。
中國這种放貸招致了美國和其他國家的反對，認為中國的高成本債務導致中低收入國家負擔過重，但北京方面多次否認這一指控。
據參與討論的銀行高管稱，到2017年，中國銀行業高管向中國政府抱怨，稱他們被要求向那些沒有什麼回報前景的項目提供資金。這些高管表示，一些銀行威脅要停止支持某些項目，除非監管部門允許其將這些貸款歸為政策指導性債務，這樣銀行就不會為違約擔責。
受中國政府熱衷「一帶一路」項目推動，中國銀行業向償付能力有限的國家提供了貸款。在斯里蘭卡，中國投資的一個港口項目沒有足夠的船舶流量，難以償還債務。巴基斯坦則拖欠了新建中資電力項目的電費，導致電力緊張。
許多借款國對私募市場債權人的債務也有所上升，這些債權人同樣增加了對開發中國家的放貸。
中國的貸款機構開始提供貸款展期和借新還舊，以使陷入困境的借款國免於違約。它們延長了償付時間表和寬限期，以進一步緩解償付困難，但相關舉措的力度往往不夠。
根據AidData的數據，2017年至去年，巴基斯坦從中國機構獲得了約230億美元的新貸款。這些融資旨在支撐該國的外匯存底和信用評級，避免償債成本上升。儘管如此，巴基斯坦最終仍不得不向國際貨幣基金組織(IMF)尋求救助。
2020年11月，隨著新冠疫情的影響給借款國帶來更大的壓力，中國政府同意簽署「債務處理共同框架」(Common Framework)。該框架是二十國集團(G20)支持的國際債務減免舉措，有助於協調債權人之間的債務談判。
共同框架是建立在一些原則之上，如巴黎俱樂部(Paris Club)所使用的原則；巴黎俱樂部是一個由大型債權國組成的非正式組織，旨在為遇到償債困難的國家尋找解決方案。儘管多次受到邀請，但中國一直拒絕加入巴黎俱樂部。
中國的銀行經常堅持要求借款國承諾將中國貸款排除在與其他債權人進行的巴黎俱樂部式的重組之外，這種策略有可能有助於確保在任何違約情況下中國都能得到優先償付。AidData的Parks發現，近四分之三的中國貸款合同都包含「非巴黎俱樂部」(No Paris Club)條款。
據知情人士透露，2020年夏天，二十國集團、巴黎俱樂部和中國經過六周夜以繼日的談判，才達成讓中國加入共同框架的技術協議。又過了幾周，習近平才簽字同意。
上述知情人士稱，中國之所以加入進來是因為相信，中國的貸款機構與其他債權人進行協調能更好地維護自身利益。在中國政府的一些人看來，共同框架為中國長期拒絕加入巴黎俱樂部提供了一條保全面子的出路。
參與討論的知情人士說，中國財政部對讓銀行承擔貸款損失一直持謹慎態度，特別是在中國房地產嚴重低迷導致銀行業受到審視的情況下。中國財政部持有國家開發銀行等中國主要貸款機構的股份。
這些知情人士稱，中國央行已指出，中國需要在債務重組談判中更加靈活，以幫助抵禦新興市場金融危機。
中國央行的一些官員已表示，美聯儲迅速加息是促使中國改革「一帶一路」的一個原因。美國加息正推動美元升值，使得開發中國家償還外債的成本升高。
中國正在推進與涉及查德、衣索比亞和尚比亞的債權人的談判，一些中國官員將此視為對新方案是否有效的檢驗。
在尚比亞於2020年底發生30億美元國際債券違約後，中國債權人最初拒絕參與有關尚比亞債務重組的談判。而在幾個月前情況發生了改變，當時中國與法國一起成為了尚比亞債權人委員會的聯席主席。
該委員會在今年夏天迅速達成了一項協議，釋放了14億美元的IMF緊急資金。目前，重組尚比亞170億美元外債的談判正在進行中，這些債務中的三分之一是由18家中國貸款機構提供。
中國不太可能在「一帶一路」項目上全面退縮。據參與決策的人士透露的信息以及習近平近期發表的講話，習近平仍然認為「一帶一路」對於促進中國在世界舞台上發揮作用有著重要意義。習近平正力求在10月份召開的中共二十大會議上獲得第三個任期。
儘管存在種種問題，但在過去10年中，「一帶一路」成功地為中國拉攏了更多國家，許多接受貸款的國家在聯合國投票時站在中國一邊。中國更謹慎地放貸可能會降低中國資金對一些國家的吸引力，從而加大爭取其他國家政府支持的難度。
智庫美國對外關係委員會(Council on Foreign Relations)的高級研究員和主權債務專家Brad Setser稱：「如果『一帶一路』要保持其在擴大中國影響力方面的重要性，中國可能需要另闢蹊徑，比如從放貸轉向提供撥款和其他援助。」
了解相關討論的知情人士稱，中國官員正在探索增強「一帶一路」可持續性的其他方法，比如建立公私合作夥伴關係以降低風險，並調整方向，以低於市場水平的利率提供更多貸款。知情人士說，中國政府還暗示更願意與非洲開發銀行(African Development Bank，AFDB)等多邊機構合作，為新項目融資。
