中國7月份出口同比下降14.5%，顯示經濟低迷，但難成全球經濟定時炸彈。（美聯社）
隱然之間，中國經濟似乎成為今年全球經濟最大的變數，在經濟復甦力道走弱、通縮疑慮加深之際，又出成屋地產巨頭碧桂園陷入違約風險，美國總統拜登更適時補刀，公開指中國經濟是一枚定時炸彈。
就事論事言，中國經濟確實陷入低迷，但要說是全球經濟的「定時炸彈」，則是言過其實。
洗三溫暖的中國經濟
過去1年中國經濟有如洗三溫暖，去年底中國驟然取消讓經濟窒息的「清零政策」之後，今年第1季經濟成長率4.5%，優於預期、也讓外界對今年中國經濟表現寄予厚望，但隨後卻陷入復甦力道走弱、優於原先預期的窘境。第2季6.3%的成長率雖然帳面上數字不錯，實際則是去年第2季是上海封城、經濟最差的時候，因此6.3%的成長來自比較基期低的因素遠多於實際表現，而且也低於外界預測的7%。
雖然不少預測與期望是第3季中國經濟可回到較強的成長軌道上，但至今仍看不到反彈訊號。例如，出口已連續3個月下降、進口連5個月下降，原因則是重因素造成：全球經濟走緩因此需求降低，7月中國出口衰退14.5%;還有美國持續緊縮的貿易戰、科技戰，也影響中國對美出口，今年1-7月對美出口減少18.6%。
這些數字同時反應出全球經濟走弱、地緣政治等因素對中國出口的影響，目前尚看不到紓緩的跡象，例如幾天前美國才又再公布一項對中國的投資禁令。
出口不佳、內需也熄火，房地產又出問題
出口不佳，內需也熄火，中國國內的投資、消費、失業增加─特別是年輕人失業率走高到20%，讓中國經濟面臨內外交擊的情況;更雪上加霜的是，過去數十年一直扮演中國經濟成長重要引擎的房地產，不僅「熄火」甚至可能拖累經濟與金融，近日房地產巨頭碧桂園的違約危機就是一例。
雖然之前的恆大事件，曾被視為中國的「雷曼時刻」，外界認為可能引爆中國金融風暴，最後中國算是成功拆除引線，未讓恆大違約案引發金融與經濟危機。這次碧桂園事件又再次被稱為雷曼時刻。碧桂園的負債低於恆大，按理官方應可處理，但這次外在環境比過去差，因此是否能完善處理、減少對金融與經濟的衝擊，尚待觀察，不過無論如何，短預售屋地產內需已不可能成為支撐經濟的力量，即使政府又放寬對房地產的管制措施，也不可能短期就見效。
全球經濟「定時炸彈」？可能性低
至於中國經濟是否會如拜登所說的：成為世界經濟中心的一枚「定時炸彈」，並對其他國家構成潛在威脅，答案應該是：不會，因為尚無此能力。
拜登是在上周一場演講中警告說，中國正在艱難應對高失業率和勞動力老齡化，使該國成為世界經濟中心的一枚「定時炸彈」，並對其他國家構成潛在威脅。但實際情況是中國的高失業率和勞動力老齡化問題，影響的是本國經濟成長與表現。
身為全球第2大經濟體、貿易額居全球之冠，近年全球經濟成長中，中國都貢獻了3分之1，如果以過去10年的平均數字看3大經濟體對全球經濟成長的貢獻，美國貢獻率22%、歐元區20國貢獻率9%，中國則超過40%。毫無疑問，中國經濟走弱，當然會影響世界經濟，而且是「深刻影響」。
只是這種影響（或是稱為拖累）全球經濟尚未到達「定時炸彈」的地步，情況就如全球最大經濟體美國、或是歐盟的經濟走弱甚至衰退時，也會把全球經濟拉下去一樣─這就是談總體經濟表現的老話：「美國打噴嚏全球就感冒」。因此，中國經濟因失業高、高齡化而表現不好，頂多就是對全球經濟的帶動效果降低、或是說拖累全球經濟，尚談不上「定時炸彈」。
