在察覺到當代美國經濟中有2008年的影子後，摩根大通(JPMorgan Chase &Co., JPM)一位頂級市場策略師正敦促客戶避開美債和美股市場，轉而持有現金。
摩根大通策略師Marko Kolanovic在給客戶的最新報告中警告說，隨著利率和債券收益率攀升，美國經濟似乎即將陷入一場懲罰性衰退。他說，美債和美股都不安全，並敦促客戶持有現金，享受相對無風險的、超過5%的回報。Kolanovic早在2015年曾作出一系列富有先見之明的市場預測，因此贏得了「甘道夫」(Gandalf)的綽號。
Kolanovic說，越來越多的破產案和消費貸款違約事件令他看到了2008年的影子。這些現象的發生時值新冠期間所建立的現金緩衝作用被削弱，這種現金緩衝曾幫助許多人免受借貸成本上升的影響。
但是，迄今為止幫助美國經濟避免衰退的貨幣政策「滯後性」正在消失。現在，Kolanovic正重點關注借貸成本的上升。自美聯儲去年開始加息以來，借貸成本的增幅甚至超過了金融危機爆發前。
利率上升並非股票和債券面臨的唯一問題。在Kolanovi看來，預期中的財政支出放緩可能令美國經濟雪上加霜，同時，涉及中國、俄羅斯和另一些國家的緊張局勢催生了可能引發動盪局面的新地緣政治風險。
在Kolanovi看來，自今年年初以來，美國股市面臨的不利因素有增無減。年初時，儘管標普500指數和納斯達克綜合指數走高，同時美國股債兩市和經濟的強勁表現出乎許多華爾街人士的意料，但他仍堅持了看跌立場。
他表示，雖然並不完全相似，但在利率上升有可能令過度借款的消費者和企業受到衝擊的情況下，現在的美國經濟形勢與金融危機前幾年的情況有幾分相似。
Kolanovi說：「目前的利率變化幅度大約是2002-2008年加息幅度的五倍。當然，在進入2008年時，消費者的負債以及房地產市場和金融業的槓桿水平更高，但投資者應密切關注利率衝擊在各個市場和不同經濟領域的擴散情況。」
他還對AI熱潮的長期影響表達了懷疑；這股熱潮已在今年幫助推升了標普500指數和納斯達克綜合指數，儘管自1月1日以來標普500指數多數成分股仍累計持平或略有下跌。
Kolanovic表示：「AI能否改變美國經濟、抵消通脹和利率因素的負面影響？我們認為不能。AI可能像今年夏天早些時候那樣，以投機的方式提振美國股市。股市高估值帶來的部分財富效應也可能通過廣泛的消費者情緒傳導到國內經濟中，這也許會帶來額外的滯後效應，但相關影響同樣可能很快消失。」
美國股市周三收盤漲跌互現，標普500指數收於4,274.51點，僅略有上漲；道瓊斯指數下跌68.61點，跌幅0.2%，至33,550.27點。納斯達克綜合指數上漲29.24點，漲幅0.2%，至13,092.85點。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產15周年紀念日於9月早些時候過去，該事件曾開啟了2008年金融危機的最混亂時期。自今年的紀念日以來，華爾街一些人士警告稱，在3月份矽谷銀行(Silicon Valley Bank)和其他幾家美國銀行倒閉之後，債券收益率的上升給銀行系統帶來的影響令人不安。
